Tôi không nghĩ hầu hết mọi người nhận ra điều gì đang xảy ra dưới bề mặt ngay bây giờ.

Mọi người vẫn còn mắc kẹt trong tư duy bán mọi đợt tăng giá từ vài tháng trước, nhưng dữ liệu bắt đầu có sự chuyển mình. Không phải qua cơn sốt. Không phải qua cơn sốt meme coin. Mà là qua thanh khoản.

Đó là phần mà hầu hết các trader bán lẻ bỏ qua cho đến khi giá đã cao hơn rất nhiều.

Vào tháng 5, các đồng crypto lớn như Bitcoin, Ethereum, Solana, và BNB đều đã vượt trội hơn S&P 500 trong khi các thị trường truyền thống vẫn đang chật vật với sự không chắc chắn vĩ mô.

Chỉ điều đó cũng đã quan trọng.

Nhưng điều thực sự thu hút sự chú ý của tôi là tiền đang đến từ đâu.

Dòng tiền ETF đã chuyển sang tích cực trở lại với khoảng $1.5B được thêm vào trong tháng này. Stablecoins đã thêm khoảng $2.49B. Các sàn giao dịch tập trung thấy lượng nắm giữ tăng hơn $3.2B. Và chỉ trong tuần vừa qua, stablecoins đã hấp thụ khoảng $3.6B dòng tiền vào.

Mọi người không di chuyển hàng tỷ vào stablecoins vì họ bi quan.

Đó là vốn khô

Đó là vốn đang chuẩn bị để triển khai

Và thật lòng mà nói, cảm giác này rất khác so với những cú pump giả mạo dựa trên đòn bẩy mà chúng ta đã thấy trong các lần phục hồi trước. Hồi đó, giá cả di chuyển trước và thanh khoản đuổi theo sau. Bây giờ, thanh khoản đến trước khi có sự bùng nổ thực sự.

Đó thường là cách mà cấu trúc thị trường mạnh mẽ bắt đầu.

Phía stablecoin đặc biệt quan trọng ở đây. Hầu hết mọi người vẫn nghĩ stablecoins chỉ là nơi đỗ tiền, nhưng chúng đã âm thầm trở thành hệ thống ống dẫn của các thị trường crypto. Toàn bộ hệ sinh thái giờ đây hoạt động dựa trên chúng cho giao dịch, thanh toán, DeFi, quản lý kho bạc, mọi thứ. Ngay cả các cơ quan quản lý cũng bắt đầu nới lỏng lập trường của họ vì họ hiểu rằng stablecoins đang trở thành cơ sở hạ tầng không thể tránh khỏi.

Và đây là nơi thị trường trở nên thú vị.

Khi nguồn cung stablecoin mở rộng mạnh mẽ trong khi các đồng chính vượt trội hơn cổ phiếu, thường thì điều đó báo hiệu sự trở lại của khẩu vị rủi ro từng bước một. Chưa có sự tham lam hưng phấn nào cả. Chỉ là vốn từ từ quay trở lại crypto sau nhiều tháng thận trọng.

Đó là lý do tại sao tôi đang theo dõi giai đoạn này cẩn thận.

Bởi vì thị trường vẫn không cảm thấy hưng phấn về mặt cảm xúc.

Nỗi sợ vẫn còn khắp nơi. Mọi người vẫn đang chờ đợi một sự sụp đổ khác. Tỷ lệ funding không cho thấy sự hưng phấn cực độ. Hầu hết các altcoin vẫn còn xa so với các mức cao trước đó.

Nhưng thanh khoản không quan tâm đến cảm xúc.

Nó di chuyển trước khi các câu chuyện bắt đầu.

Và sai lầm lớn nhất mà các trader mắc phải là chờ đợi tiêu đề xác nhận những gì dòng tiền đã xác nhận từ nhiều tuần trước.

Tôi không nói rằng chúng ta sẽ đi thẳng lên từ đây. Crypto chưa bao giờ di chuyển theo đường thẳng. Vẫn sẽ có những cú pullback xấu, những cú breakout giả, và những trader bị phạt vì sử dụng quá nhiều đòn bẩy.

Nhưng khi ETFs chuyển sang tích cực trở lại, nguồn cung stablecoin mở rộng hàng tỷ, và các đồng chính bắt đầu vượt trội hơn các thị trường truyền thống cùng lúc, tôi sẽ chú ý.

Bởi vì lịch sử, sự kết hợp đó hiếm khi xảy ra trong các thị trường chết.

Thường thì, đó là giai đoạn đầu của việc định vị vốn trước khi đám đông hoàn toàn thức dậy.