Trade.xyz đã ra mắt hợp đồng vĩnh viễn tổng hợp trước IPO cho SpaceX trên Hyperliquid dưới mã SPCX-USDC, thu hút 33 triệu đô la trong khối lượng giao dịch ngày đầu tiên. Thị trường đã ra mắt với mức giá tham chiếu ban đầu là 150 đô la, ngụ ý một mức định giá khởi điểm là 1,78 nghìn tỷ đô la cho công ty hàng không tư nhân này. Token gốc HYPE của Hyperliquid đã vượt qua sự suy giảm chung của thị trường để tăng 7% sau khi ra mắt công cụ phái sinh mới.

Hệ sinh thái phái sinh phi tập trung đã đạt được một cột mốc mới khi Trade.xyz ra mắt thị trường vĩnh viễn trước IPO đầu tiên cho SpaceX trên nền tảng Hyperliquid. Giao dịch dưới mã SPCX-USDC, hợp đồng tương lai tổng hợp cho phép các trader bán lẻ và tổ chức tiếp cận 24/7 với giá trị của công ty hàng không của Elon Musk trước khi niêm yết công khai rất được mong đợi. Hợp đồng được khởi động với mức giá tham chiếu 150 đô la dựa trên 11,87 tỷ cổ phiếu đã được pha loãng hoàn toàn, theo dõi giới hạn dưới của phạm vi định giá từ 1,75 nghìn tỷ đến 2 nghìn tỷ đô la mà SpaceX được cho là đang nhắm tới cho hồ sơ SEC bí mật của mình. Nhu cầu thị trường đã tăng nhanh chóng sau khi ra mắt vào sáng Chủ nhật. Chỉ trong vài giờ sau khi ra mắt, hợp đồng SPCX đã tăng vọt lên mức cao 216 đô la, ngụ ý một mức định giá tạm thời vượt quá 2,5 nghìn tỷ đô la, trước khi ổn định quanh mức 202,89 đô la. Hợp đồng đã tạo ra 33 triệu đô la trong khối lượng danh nghĩa và thiết lập 21,8 triệu đô la trong lãi mở trong 24 giờ đầu tiên. Sự tăng vọt trong hoạt động đã tạo ra một chất xúc tác ngay lập tức cho hệ sinh thái của Hyperliquid, đẩy token gốc HYPE của nó lên 7% lên khoảng 44,84 đô la, vượt trội hơn so với sự kéo tụt của thị trường crypto rộng lớn, nơi bitcoin đã giảm xuống dưới 77.000 đô la. Khác với các sản phẩm cổ phiếu token hóa truyền thống phụ thuộc vào cổ phiếu thực tế được giữ qua các phương tiện đặc biệt (SPV), Trade.xyz sử dụng khung HIP-3 của Hyperliquid để cung cấp một kiến trúc hoàn toàn tổng hợp, thanh toán bằng tiền mặt. Sự khác biệt cấu trúc này có ý nghĩa pháp lý; các sản phẩm cổ phiếu token hóa liên quan đến các công ty công nghệ như OpenAI và Anthropic gần đây đã giảm hơn 50% sau khi các thực thể doanh nghiệp cảnh báo rằng việc chuyển nhượng cổ phiếu SPV tư nhân vi phạm quy chế của họ. Bởi vì các perpetual tổng hợp không liên quan đến việc chuyển nhượng cổ phiếu thực tế và thay vào đó dựa vào các oracle phi tập trung và tỷ lệ tài trợ, chúng tránh được sự đối đầu trực tiếp với các hạn chế chuyển nhượng cổ phiếu doanh nghiệp. Sản phẩm này phục vụ như một phương tiện khám phá giá trên chuỗi cho các công ty vốn đã truyền thống bị ngăn cách với các nhà đầu tư bán lẻ không đủ tiêu chuẩn. Nền tảng ra mắt trước đó đã xác thực mô hình này với các hợp đồng của Cerebras Systems, gần giống với mức giá mở công khai thực tế của tài sản trên Nasdaq. Khi một công ty mục tiêu chính thức niêm yết trên một sàn giao dịch chứng khoán công khai, các hợp đồng Trade.xyz được cấu trúc để tự động chuyển đổi từ một công cụ trước IPO thành một perpetual cổ phiếu tiêu chuẩn, cho phép các trader giữ các vị trí mở mà không gặp phải sự cản trở trong việc thanh toán bắt buộc. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng các thị trường tổng hợp trước IPO mang đến những rủi ro cấu trúc riêng biệt, đặc biệt là xung quanh độ chính xác theo dõi dài hạn. Bởi vì các oracle giá cả chủ yếu dựa vào các giao dịch thứ cấp phân mảnh, các đề nghị tender và tâm lý, các chỉ số định giá có thể trôi dạt nếu một công ty vẫn tư nhân trong thời gian dài mà không có sự kiện thanh khoản công khai rõ ràng. Hiện tại, sự triển khai thành công đã định vị các phái sinh trước IPO trên chuỗi như một loại tài sản khả thi, mở rộng lãi mở tài sản thực tế (RWA) hiện có của Hyperliquid vượt qua mức kỷ lục 2,6 tỷ đô la. Lưu ý: Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên dưới bất kỳ hình thức nào. Người đọc nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào.

Bài viết về sự ra mắt của SpaceX Pre-IPO Perpetuals trên Hyperliquid khi token HYPE tăng 7% xuất hiện đầu tiên trên Cryptopress.