Các ông lớn trong thị trường chip nhớ Samsung Electronics và SK Hynix đang chuẩn bị cho một cú bùng nổ doanh thu từ việc bán bộ nhớ băng thông cao (HBM) vào quý 2 năm 2026, theo báo cáo của các nhà phân tích Bernstein. Dữ liệu xuất khẩu của Hàn Quốc trong tháng 4 cho thấy động lực ổn định cho cả hai công ty.
Xuất khẩu tổng hợp của bộ nhớ đa chip từ Hàn Quốc sang Đài Loan và Malaysia — một tương đương gần giống với việc cung cấp HBM — đạt 3,7 tỷ USD trong tháng 4, giảm 12% so với tháng 3 do các yếu tố mùa vụ, nhưng tăng 62% so với tháng 1. Điều này cho thấy sự tăng trưởng quý mạnh mẽ trước thềm quý hai.
Về Samsung: xuất khẩu từ tỉnh Nam Chungcheong, nơi công ty thực hiện đóng gói HBM, giảm mạnh trong tháng 4, nhưng tăng 26% theo quý so với tháng 1.
Phân tích hồi quy dựa trên dữ liệu quý gần nhất chỉ ra doanh thu của Samsung từ HBM khoảng 4,7 tỷ USD trong quý hai, tương ứng với mức tăng 32% theo quý. Nhà phân tích Bernstein Mark Lee cho biết dữ liệu thấp hơn dự đoán của công ty, giải thích sự chênh lệch do sự chậm trễ với nền tảng Nvidia Rubin, điều này đã không được tính toán đúng trong mô hình.
«Nhìn chung, như Samsung đã dự đoán, việc tăng cường sản xuất HBM4 sẽ phải tăng tốc đáng kể trong nửa cuối năm 2026. Chúng tôi vẫn đánh giá tích cực về triển vọng tăng thị phần của Samsung trên thị trường HBM trong năm nay, mặc dù dữ liệu tháng 4 thấp hơn dự đoán hiện tại của chúng tôi cho quý hai năm 2026», — Lee viết.
SK Hynix cho thấy động thái tích cực tương tự: xuất khẩu tháng 4 từ tỉnh Bắc Chungcheong và Icheon tăng thêm 4% so với tháng 3 mạnh mẽ, và tăng 81% theo quý so với cơ sở tháng 1 yếu.
Phân tích hồi quy cho thấy SK Hynix sẽ thu được khoảng 7,5 tỷ USD doanh thu từ HBM trong quý hai năm 2026 — tăng khoảng 25% theo quý, thấp hơn một chút so với dự đoán hiện tại của Bernstein là 8,2 tỷ USD.
Mặc dù Samsung đã công bố bắt đầu cung cấp HBM4 vào tháng 2, nhưng dữ liệu tháng 4 về giá xuất khẩu trên mỗi đơn vị trọng lượng — mà Bernstein theo dõi như một chỉ số về xu hướng thay đổi giá và cấu trúc sản phẩm HBM — không cho thấy dấu hiệu tăng trưởng đáng kể nào về khối lượng HBM4 từ bất kỳ công ty nào.
«Tổng thể, xu hướng vài tháng qua nhìn chung là tích cực đối với Samsung, trong khi đối với SK Hynix vẫn ổn định hoặc giảm», — Lee cho biết.
Bình luận về động thái giá, nhà phân tích cho biết giá HBM phần lớn vẫn được bảo vệ khỏi sự tăng giá đột ngột của bộ nhớ thông thường, điều này tương ứng với thực tiễn bán HBM theo hợp đồng dài hạn.
Theo kỳ vọng của ông, giá HBM sẽ được điều chỉnh tăng vào đầu năm 2027, điều này có thể có lợi hơn cho SK Hynix so với Samsung, xét đến tỷ lệ hợp đồng HBM lớn hơn của công ty này trong năm nay.