Bigcoin
--
Tom Lee: Thị trường có thể cần thêm 1–2 tuần để “xả nốt”
Thị trường crypto đang chịu áp lực giảm sâu nhiều tuần liền và nguyên nhân có thể đến từ khủng hoảng thanh khoản của các market maker , theo phân tích từ Tom Lee - Chủ tịch BitMine và đồng sáng lập Fundstrat.
Cú sốc 10/10 khiến market maker “trở tay không kịp”
Trong cuộc trao đổi với CNBC, Lee nhận định cú crash ngày 10/10, với hơn 20 tỷ USD bị thanh lý, đã tác động mạnh đến cấu trúc thanh khoản. Nhiều market maker bị “đánh úp”, dẫn tới:
Thâm hụt vốn, bảng cân đối bị thu hẹpGiảm hoạt động giao dịch, vì càng giao dịch càng tăng rủi ro mất thêm vốnBị buộc phải bán ra khi giá giảm, tạo vòng xoáy áp lực cung kéo giá xuống thêmThanh khoản toàn thị trường trở nên mỏng, khiến biến động giá mạnh hơn
Theo Lee, quá trình này tạo nên tình trạng “rỉ máu” kéo dài của thị trường trong nhiều tuần.
Market maker - “ngân hàng trung ương” của thị trường crypto
Lee cho rằng market maker đóng vai trò then chốt tương tự như “ngân hàng trung ương” của thị trường crypto: họ cung cấp thanh khoản, giữ thị trường vận hành trơn tru và thu hẹp chênh lệch mua - bán. Khi nhóm này gặp vấn đề, toàn bộ cấu trúc thị trường trở nên mong manh.
Ông nhận định thị trường hiện tại có dấu hiệu giống với hậu quả của cú crash tháng 10: thanh khoản yếu, phản ứng giá chậm và tâm lý nhà đầu tư thận trọng một cách bất thường.
Trước khi crash, Bitcoin đứng trên 121.000 USD. Sau cú sập, $BTC dao động quanh 86.900 USD — và phần lớn altcoin cũng đi theo mẫu hình tương tự ví dụ như $SOL hay $ZEC
{future}(BTCUSDT)
Thị trường có thể cần thêm 1–2 tuần “xả nốt”
Dựa trên dữ liệu năm 2022, Lee cho rằng quá trình market maker unwinding thường kéo dài khoảng 8 tuần. Hiện vòng xử lý mới đi được khoảng 6 tuần, nghĩa là:
Áp lực bán có thể còn tiếp tục trong ngắn hạnThị trường cần thêm thời gian để thanh khoản phục hồiBitcoin và Ethereum có thể tiếp tục là chỉ báo dẫn dắt cho thị trường chứng khoán, do cả hai đều chịu ảnh hưởng trực tiếp từ hoạt động xả vị thế của market maker
Tóm lại, thị trường crypto đang trải qua giai đoạn thanh khoản yếu kéo dài bởi hệ quả từ cú crash tháng 10 và sự sụt giảm vốn của market maker. Nếu kịch bản lặp lại như năm 2022, thị trường có thể sẽ chỉ bắt đầu hồi phục sau khi quá trình giải chấp hoàn tất trong vài tuần nữa.
{future}(SOLUSDT)
{future}(ZECUSDT)
Cú sốc 10/10 khiến market maker “trở tay không kịp”
Trong cuộc trao đổi với CNBC, Lee nhận định cú crash ngày 10/10, với hơn 20 tỷ USD bị thanh lý, đã tác động mạnh đến cấu trúc thanh khoản. Nhiều market maker bị “đánh úp”, dẫn tới:
Thâm hụt vốn, bảng cân đối bị thu hẹpGiảm hoạt động giao dịch, vì càng giao dịch càng tăng rủi ro mất thêm vốnBị buộc phải bán ra khi giá giảm, tạo vòng xoáy áp lực cung kéo giá xuống thêmThanh khoản toàn thị trường trở nên mỏng, khiến biến động giá mạnh hơn
Theo Lee, quá trình này tạo nên tình trạng “rỉ máu” kéo dài của thị trường trong nhiều tuần.
Market maker - “ngân hàng trung ương” của thị trường crypto
Lee cho rằng market maker đóng vai trò then chốt tương tự như “ngân hàng trung ương” của thị trường crypto: họ cung cấp thanh khoản, giữ thị trường vận hành trơn tru và thu hẹp chênh lệch mua - bán. Khi nhóm này gặp vấn đề, toàn bộ cấu trúc thị trường trở nên mong manh.
Ông nhận định thị trường hiện tại có dấu hiệu giống với hậu quả của cú crash tháng 10: thanh khoản yếu, phản ứng giá chậm và tâm lý nhà đầu tư thận trọng một cách bất thường.
Trước khi crash, Bitcoin đứng trên 121.000 USD. Sau cú sập, $BTC dao động quanh 86.900 USD — và phần lớn altcoin cũng đi theo mẫu hình tương tự ví dụ như $SOL hay $ZEC
{future}(BTCUSDT)
Thị trường có thể cần thêm 1–2 tuần “xả nốt”
Dựa trên dữ liệu năm 2022, Lee cho rằng quá trình market maker unwinding thường kéo dài khoảng 8 tuần. Hiện vòng xử lý mới đi được khoảng 6 tuần, nghĩa là:
Áp lực bán có thể còn tiếp tục trong ngắn hạnThị trường cần thêm thời gian để thanh khoản phục hồiBitcoin và Ethereum có thể tiếp tục là chỉ báo dẫn dắt cho thị trường chứng khoán, do cả hai đều chịu ảnh hưởng trực tiếp từ hoạt động xả vị thế của market maker
Tóm lại, thị trường crypto đang trải qua giai đoạn thanh khoản yếu kéo dài bởi hệ quả từ cú crash tháng 10 và sự sụt giảm vốn của market maker. Nếu kịch bản lặp lại như năm 2022, thị trường có thể sẽ chỉ bắt đầu hồi phục sau khi quá trình giải chấp hoàn tất trong vài tuần nữa.
{future}(SOLUSDT)
{future}(ZECUSDT)
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bao gồm cả quan điểm của bên thứ ba. Đây không phải lời khuyên tài chính. Có thể bao gồm nội dung được tài trợ. Xem Điều khoản & Điều kiện.