$BTC đã giảm mạnh từ đỉnh điểm đầu tháng 10 khoảng 126K đô la xuống khoảng 80–90K đô la.
Điều này đánh dấu một sự sụt giảm khoảng 30+%, xóa bỏ một phần lớn lợi nhuận của nó trong năm 2025.
Các nhà phân tích cho rằng sự giảm giá này là do các đợt thanh lý bắt buộc (đặc biệt là các vị thế dài), sự giảm thanh khoản trên thị trường và tâm lý tránh rủi ro.
2. Gió ngược vĩ mô
Các thị trường tài chính rộng lớn hơn đang chịu áp lực khi các nhà đầu tư giảm đòn bẩy và xoay vòng ra khỏi các tài sản rủi ro cao.
Có sự lo ngại ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, điều này làm cho các tài sản không sinh lãi như BTC kém hấp dẫn hơn.
Những bất ổn kinh tế toàn cầu — bao gồm lạm phát và rủi ro địa chính trị — đang làm tăng thêm tâm trạng thận trọng.
3. Dòng tiền ETF và Tâm lý nhà đầu tư lẻ
Các dòng tiền rút ra đáng kể từ các ETF Bitcoin đã được quan sát thấy, đặc biệt là từ các nhà đầu tư lẻ.
Tuy nhiên, vẫn có một số hoạt động từ các tổ chức: ví dụ, BlackRock được cho là đã chuyển một lượng lớn BTC đến Coinbase, dấy lên câu hỏi liệu đây có phải là tích lũy hay phân phối lại.
4. Bức tranh Kỹ thuật
Bitcoin đang kiểm tra lại hỗ trợ chính ở giới hạn dưới của một kênh tăng dài hạn (trên biểu đồ hàng tuần), đã giữ vững kể từ đầu năm 2023.
Nếu hỗ trợ này bị phá vỡ, sự giảm giá có thể tăng tốc, nhưng một cú bật từ đây không bị loại trừ nếu điều kiện vĩ mô cải thiện.
Ngược lại, kháng cự mạnh trên 100K đô la; việc lấy lại khoảng 110K+ sẽ là rất quan trọng cho một sự đảo chiều tăng giá.
5. Các yếu tố theo mùa
Tháng 11 lịch sử là một trong những tháng mạnh nhất của Bitcoin, nhưng "lợi nhuận trung bình" thường được đề cập thường bị lệch bởi những năm cực đoan; lợi nhuận tháng 11 điển hình (trung vị) thì khiêm tốn hơn nhiều.
Với áp lực thị trường hiện tại, việc chỉ dựa vào yếu tố theo mùa sẽ rất rủi ro — tốt hơn là theo dõi dữ liệu chuỗi, dòng chảy ETF và thanh khoản vĩ mô.
6. Góc nhìn dài hạn
Mặc dù có sự điều chỉnh, một số nhà đầu tư dài hạn thấy đây là sự hợp nhất chứ không phải là khởi đầu của một chu kỳ gấu hoàn toàn.