Kevin Warsh đã nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào ngày 22 tháng 5. Nhờ đó, ông đã thay thế Jerome Powell với một cuộc bỏ phiếu sát sao tại Thượng viện, và giờ đây ông tiếp quản một thị trường tiền điện tử ngày càng nhạy cảm với các động thái của Fed, trong bối cảnh lạm phát mắc kẹt và bảng cân đối kế toán lên tới 6,7 nghìn tỷ đô la.
Ông là cựu thành viên Fed, cố vấn chính sách dưới chính quyền Bush và có xuất thân từ giới tài chính Phố Wall, đã ủng hộ một Fed mang tính diều hâu hơn và ít can thiệp hơn. Thị trường đang phản ánh sự thay đổi này theo thời gian thực và các trader tiền điện tử cũng đang theo dõi sát sao.
1. Lạm phát theo hướng diều hâu, mục tiêu bảng cân đối nhỏ hơn
Washy từ lâu đã lập luận rằng quy mô của Fed đã trở nên quá lớn và quá tích cực kể từ năm 2008. Ông phản đối việc nới lỏng định lượng thêm và đã từ chức vào năm 2011, từ đó nhấn mạnh rằng cần có dự trữ ít hơn, bảng cân đối nhỏ hơn và quản lý chặt chẽ hơn đối với lạm phát.
Các nguyên tắc như vậy hiện đang kết nối với thực tế. Mục tiêu lãi suất quỹ liên bang vẫn ở mức 3.50-3.75%, và lạm phát tiêu đề vào tháng 3 đã tăng lên 3.3% do cú sốc giá dầu từ Iran, với chỉ một lần giảm lãi suất được dự báo vào năm 2026 trong biểu đồ chấm tháng 3.
Trong phiên điều trần xác nhận của ông ở Thượng viện, Washy đã chỉ ra rằng phản ứng chậm chạp của ngân hàng trung ương đối với lạm phát không chỉ là một sai lầm đơn giản mà là một vấn đề cấu trúc.
"Một khi lạm phát đã ăn sâu vào nền kinh tế, việc giảm nó sẽ tốn kém hơn và khó khăn hơn. Vì vậy, di sản của những sai lầm chính sách nghiêm trọng trong 4-5 năm qua vẫn còn tồn tại... Chúng ta cần phải thúc đẩy một sự thay đổi trong việc thực hiện chính sách." – Kevin Washy, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed)
Các trader đang diễn giải điều này như một tín hiệu thắt chặt định lượng (QT) sớm hơn là việc giảm lãi suất ngắn hạn.
Kiểm tra tin tức mới nhất trên X theo thời gian thực
2. Đứng về phía Bitcoin hơn so với người tiền nhiệm
Washy có hồ sơ thân thiện với tiền điện tử công khai nhất trong số các chủ tịch Fed từ trước đến nay. Là người được Trump đề cử cho vị trí chủ tịch Fed, ông đã đánh giá Bitcoin là "một phương tiện lưu trữ giá trị bền vững" và đã loại trừ việc giới thiệu tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương cho bán lẻ, đồng thời tuyên bố rằng các đồng coin đã trở thành một phần của hệ thống tài chính Mỹ.
Tài liệu công khai về tài chính tiền điện tử của ông có hơn 100 triệu đô la đầu tư tài sản kỹ thuật số, bao gồm cả mạng lưới Layer 1, các giao thức DeFi và hạ tầng thanh toán Bitcoin (BTC).
Sự kết hợp này tạo ra một mâu thuẫn cho các trader. Một nhân vật diều hâu về lãi suất có ảnh hưởng tiêu cực đến tài sản rủi ro trong ngắn hạn. Nhưng một chủ tịch nhìn nhận Bitcoin như một tài sản dự trữ đáng tin cậy lại đưa ra quan điểm dài hạn mới mỗi khi có khủng hoảng thanh khoản.
BTC đã giảm sau khi biểu đồ chấm trở nên kiên quyết hơn kể từ đỉnh tháng 1, và các trader đang lúng túng giữa chính sách diều hâu của Fed và các tín hiệu tương đối thân thiện từ đỉnh.
Washy đã báo hiệu một sự thay đổi cơ bản trong cách mà Fed giao tiếp với các nhà đầu tư. Ông đã bày tỏ mong muốn rằng.
Xóa bỏ chu kỳ họp báo sau cuộc họp
Loại bỏ công cụ hướng dẫn chính sách chủ động
Giới thiệu "một khung lạm phát mới, khác"
Hãy đăng ký kênh YouTube để xem những hiểu biết chuyên môn từ các nhà lãnh đạo và phóng viên
Những thay đổi này có nghĩa là sẽ làm tăng tính không rõ ràng của Fed. Các nhà đầu tư đã xây dựng vị thế dựa trên biểu đồ chấm và tín hiệu chủ động rõ ràng, sẽ phải đối mặt với một chủ tịch thích im lặng và phán đoán thận trọng hơn trong tương lai.
Cách này có thể làm tăng tính biến động trong ngắn hạn, nhưng Washy cho rằng phương pháp này phục hồi niềm tin đã mất trong thời kỳ lạm phát tạm thời.
Ông đã hứa sẽ không trở thành "con rối không có sức mạnh" trong quá trình chuyển giao từ Powell sang Washy, đây là một phản ứng trực tiếp đối với áp lực hạ lãi suất của Trump.
Bài kiểm tra thực sự đầu tiên là cuộc họp FOMC tiếp theo, đây là cuộc họp đầu tiên mà Washy tham dự với tư cách chủ tịch.
Liệu Kevin Washy có thể thực hiện sự thay đổi hệ thống hay sẽ tiếp tục duy trì sự liên tục thận trọng, sẽ quyết định bầu không khí của thị trường lãi suất, đô la và tiền điện tử cho đến năm 2026.