Kevin Warsh đã tuyên thệ nhận chức Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ (Fed) lần thứ 17 vào ngày 22 tháng 5. Ông đã thay thế Jerome Powell sau khi nhận được sự chấp thuận sát nút từ Thượng viện, và ông phải đối mặt với di sản lạm phát dai dẳng, bảng cân đối kế toán trị giá 6.7 triệu tỷ USD và một thị trường crypto ngày càng nhạy cảm với Fed.
Các cựu thống đốc Fed, cố vấn chính sách thời Bush và các nhà tài chính từ Wall Street chỉ ra rằng Fed sẽ thắt chặt hơn và giảm can thiệp. Thị trường đang phải đối phó với sự thay đổi này ngay lập tức và các trader crypto đang theo dõi sát sao.
1. Thắt chặt với lạm phát khi xem xét bảng cân đối nhỏ hơn.
Warsh luôn khẳng định rằng Fed sau năm 2008 đã quá lớn và hoạt động quá mức. Ông đã từ chức vào năm 2011 vì không đồng ý với việc nới lỏng định lượng thêm, và trong nhiều năm qua, ông đã nhấn mạnh sự cần thiết phải có vốn dự trữ hạn chế, bảng cân đối gọn gàng và kỷ luật nghiêm ngặt với lạm phát.
Ý tưởng này phù hợp với tình hình hiện tại. Mức lãi suất mục tiêu của quỹ trung ương nằm trong khoảng 3,50 đến 3,75%, trong khi lạm phát chung đã tăng lên 3,3% vào tháng 3 do ảnh hưởng của giá dầu từ Iran, và dot plot tháng 3 dự kiến chỉ có một lần giảm lãi suất trong năm 2026.
Trong cuộc điều trần tại Thượng viện để được bổ nhiệm làm chủ tịch Fed, Warsh coi phản ứng chậm chạp của ngân hàng trung ương đối với lạm phát là một vấn đề cấu trúc, không phải chỉ là một sai lầm nhất thời.
Khi để lạm phát bám rễ trong nền kinh tế, thường cần nhiều chi phí và nỗ lực hơn để kiểm soát. Do đó, những sai lầm nghiêm trọng trong chính sách cách đây bốn đến năm năm vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến hiện tại... Chúng ta cần thay đổi hoàn toàn cách thức thực hiện chính sách.
Các trader đang đọc động thái này như một tín hiệu cho việc tăng tốc QT (Quantitative Tightening) hơn là giảm lãi suất trong ngắn hạn.
Theo dõi chúng tôi trên X để nhận thông tin mới nhất theo thời gian thực.
2. Thái độ đối với Bitcoin thân thiện hơn so với người tiền nhiệm.
Warsh nhận chức với lý lịch ủng hộ crypto một cách công khai nhất trong số các chủ tịch Fed từng có. Chủ tịch Fed được Trump chỉ định từng nói rằng Bitcoin là tài sản tiết kiệm có giá trị bền vững, từ chối việc sử dụng tiền tệ số của ngân hàng trung ương cho công chúng, và tuyên bố rằng crypto đã trở thành một phần của hệ thống tài chính Mỹ.
Thông tin tài chính về crypto của anh ấy chỉ ra rằng anh đang nắm giữ tài sản kỹ thuật số trị giá hơn 100 triệu USD, bao gồm cả mạng lưới Layer 1, giao thức Decentralized Finance (DeFi) và hạ tầng thanh toán của Bitcoin (BTC).
Hai yếu tố này tạo ra sự mâu thuẫn cho các trader, vì việc ông là người theo trường phái diều hâu về lãi suất thường có tác động tiêu cực đến tài sản rủi ro trong ngắn hạn. Tuy nhiên, việc có một chủ tịch Fed coi Bitcoin là tài sản dự trữ đáng tin cậy sẽ giúp định hình lại tư duy cho dài hạn trong mọi giai đoạn thiếu thanh khoản.
Bitcoin (BTC) đã giảm từ mức cao nhất vào tháng 1 do dot plot trở nên nghiêm ngặt hơn, trong khi các trader đang bị mắc kẹt giữa chính sách Fed nghiêm ngặt và tín hiệu tích cực cho crypto từ các CEO.
Warsh đã thể hiện rõ ràng quan điểm về một sự thay đổi lớn trong cách Fed giao tiếp với các nhà đầu tư, ông ấy muốn:
Hủy bỏ thói quen họp báo sau cuộc họp.
Ngừng sử dụng forward guidance như một công cụ và
Đưa ra một cách tiếp cận mới về khung lạm phát mà ông gọi là khác biệt và mới.
Đăng ký theo dõi kênh YouTube của chúng tôi để xem các nhà lãnh đạo và nhà báo cung cấp thông tin chi tiết từ các chuyên gia.
Điều này có nghĩa là Fed sẽ ít minh bạch hơn. Các nhà đầu tư xây dựng chiến lược từ dot plot và hướng đi của thị trường sẽ phải đối mặt với một chủ tịch chọn im lặng và cẩn trọng thay vì gửi tín hiệu trước.
Mô hình này có thể gia tăng sự biến động ngắn hạn, nhưng theo quan điểm của Warsh, nó sẽ phục hồi sự tin cậy đã mất trong thời gian lạm phát tạm thời.
Cam kết của anh ấy trong việc chuyển giao vị trí từ Powell sang Warsh là sẽ không trở thành “con rối” cho bất kỳ ai, đây là phản ứng trực tiếp với áp lực từ Trump để giảm lãi suất.
Bài kiểm tra đầu tiên thực sự sẽ đến tại cuộc họp FOMC tiếp theo, đây là lần đầu tiên Warsh đảm nhiệm chức vụ chủ tịch.
Việc Kevin Warsh có thể trình bày sự thay đổi chính sách hoặc duy trì sự liên tục một cách cẩn thận sẽ xác định quan điểm về lãi suất, giá trị đồng USD và crypto suốt phần còn lại của năm 2026 này.