Salesforce aktie handlas nu till 177,51 USD efter Q1 FY27-rapporten visade högre omsättning än väntat och ett återköp av aktier för 25 miljarder USD finansierat med lån. Marknaden funderar på om AI-utvecklingen kan väga upp den sänkta guidningen för fritt kassaflöde.

Barclays har redan sänkt sitt mål med 6,3 % till 236 USD, medan Jefferies behåller 250 USD. Aktien testar den övre trendlinjen i en fallande kanal som har funnits sen januari. Optionerna pekar nu mot ett mer negativt läge.

Q1 visar stark försäljning och stödjer AI-satsningen

Salesforce rapporterade 11,1 miljarder USD i omsättning för Q1, vilket är en ökning med 13 % jämfört med förra året. Justerad vinst per aktie blev 3,88 USD, att jämföra med förväntade 3,12 USD. EPS visar hur stor vinst som går till varje utestående aktie. Justerad rörelsemarginal blev 34,8 %.

SALESFORCE $CRM JUST REPORTED Q1 EARNINGS AND ANNOUNCED A $25 BILLION ACCELERATED SHARE REPURCHASE– Revenue: $11.10B vs $11.05B est 🟢– Adj EPS: $3.88 vs $3.12 est 🟢– Adj Operating Margin: 34.8%Q2 guide:– Revenue: $11.27B-$11.35B vs $11.36B est 🔴– Adj EPS: $3.25-$3.27… pic.twitter.com/SPbP7y9mxR

— WOLF (@WOLF_Financial) May 27, 2026

De viktigaste siffrorna slog förväntningarna. Det visar att ledningens strategi att gå bort från licenser per användare fungerar.

Vill du ha fler insikter som denna? Anmäl dig till redaktör Harsh Notariyas dagliga nyhetsbrev här.

Agentforce och Data 360 årsvis återkommande intäkter (ARR) ökade till 3,4 miljarder USD, över 200 % högre än förra året. ARR är de prenumerationsintäkter Salesforce räknar med att fakturera årligen från befintliga avtal. Tillväxten visar att kunder satsar mer på AI.

Kunder har använt 3,8 miljarder Agentic Work Units (AWU) hittills via Agentforce och Slack. AWU mäter autonoma AI-uppgifter som görs för kunder, istället för antalet sålda mjukvarulicenser. Det är viktigt därför att Salesforce går från att ta betalt per licens till att ta betalt för resultat.

In Salesforce’s first quarter Agentforce processed 28.6 trillion tokens — up 152% QOQ — & converted them into 3.8 billion Agentic Work Units for our customers, up 111% QOQ. ❤️📈 pic.twitter.com/8yfkeMBlpI

— Marc Benioff (@Benioff) May 28, 2026

Offentlig sektors ARR passerade 2 miljarder USD och ökade med 23 % på ett år. Slack Model Context Protocol fick över 1 miljon aktiva användare på sex veckor. Båda siffrorna visar att Salesforce har flera tillväxtområden utöver den klassiska CRM-verksamheten.

Trots starka AI-siffror var det ekonomiska beslutet snarare än driften som stack ut mest denna kvartal. Det är detta steg som har fått Wall Street att byta fokus från omsättningen till balansräkningen.

25 miljarder USD i lån gör Wall Street försiktiga

Salesforce lånade 25 miljarder USD för att köpa tillbaka egna aktier på en gång. En så stor och snabb återköpsprocess kallas för en accelererad aktieåterköp (ASR).

Färre aktier på marknaden innebär att varje kvarvarande aktie ger större ägande i bolaget. Den effekten höjer vinst per aktie även om företagets vinst inte ändras. Med utdelningen inräknad gav Salesforce tillbaka 27,5 miljarder USD till aktieägarna enbart detta kvartal.

Problemet är dock skulden. Salesforce måste nu betala ränta på 25 miljarder USD varje kvartal. Dessa pengar kan de inte längre använda till utveckling, utdelning eller framtida återköp. De kvartalsvisa räntekostnaderna steg från 68 miljoner USD till 317 miljoner USD, alltså nästan fem gånger mer än för ett år sedan. De extra 249 miljonerna påverkar kassaflödet negativt varje kvartal.

Ledningen sänkte prognosen för årets fria kassaflöde (FCF) till 4–5 %, från tidigare 9–10 %. FCF visar hur mycket pengar ett företag får över efter kostnader och investeringar. Tillväxten i FCF visar hur snabbt detta ökar år för år. Lägre FCF-tillväxt innebär att Salesforce får mindre utrymme till framtida aktieåterköp, utdelning eller viktiga uppköp. Det oroar analytiker.

Barclays svarade med att sänka kursmålet till 236 USD från tidigare 252 USD men behöll sin köprekommendation. Jefferies ligger kvar på 250 USD. Sänkningen visar att de är tveksamma till återköp finansierade med lån, men ändrar inte synen på AI.

Det negativa läget beror också på organisk tillväxt. Den gamla SaaS-verksamheten, nu Agentforce Apps, växte bara 7 % i fast valuta. Om vi räknar bort det 444 miljoner USD som kom från Informatica, blev organisk tillväxt ca 8,7 %.

$CRM Q1 2027 earnings: AI Narrative Drives Top Line, While Debt Fuels Historic BuybackSalesforce delivered a strong Q1 with revenue of $11.1B (+13% YoY), heavily bolstered by the newly closed $8B Informatica acquisition. Management's vision of the 'Agentic Enterprise' is… pic.twitter.com/LRTspU6AIa

— Finsee (@Finsee_main) May 27, 2026

Utan uppköpet av Informatica har kärnverksamheten knappt vuxit. Det gör det svårt att tro på ledningens löfte om snabbare tillväxt senare i år.

CRM:s optionsmarknad satsar på nedgång

Optionsmarknaden visar att analytiker är försiktiga med Salesforce aktiekurs. CRM put-call-volymförhållandet ökade från 0,33 den 18 maj till 0,76 den 27 maj. Förhållandet jämför antalet negativa put-kontrakt med positiva call-kontrakt.

Ett värde nära 0,76 betyder att handlare köpte ungefär tre put-kontrakt för varje fyra call-kontrakt. Detta visar en tydlig förändring i sentimentet jämfört med den 18 maj.

Öppet intresse, alltså totala antalet öppna optionskontrakt, steg också och låg på 0,77 för putsidan. Förändringen från lätt hedgning till fler put-köp visar att institutioner skyddar sig mot nedgång. Professionella handlare deltar inte i den tillfälliga uppgången.

Analytiker undrar också om AWU ersätter vanliga Sales och Service Cloud-licenser när det är dags att förnya. Den risken syns ännu inte i siffrorna, men den påverkar det negativa synsättet. Vissa oroar sig för att samma AI som ger Salesforce tillväxt, även kan minska inkomsterna från deras största produkt, nämligen Sales Cloud och Service Cloud. Den oron syns även i den tekniska analysen.

Säljarvolymen på Salesforce-aktier har ökat sedan 19 maj. Den största röda volymbaren kom strax innan dagen för kvartalsrapporten. Detta visar att aktier byter ägare när priset närmar sig motståndsnivån, istället för att många samlar på sig aktien.

Volymprofilen matchar även förhållandet mellan puts och calls. Båda visar att säljare kliver in när kursen når kanalens övre gräns.

Den fallande kanalen har hållit sedan januari. Prisets övre trendlinje testas nu när utbudet ökar vid den nivån. Eftersom större säljflöde möter motstånd, blir nästa rörelse ur kanalen avgörande för handeln i juni.

Salesforce aktiekursanalys visar viktiga nivåer för juni

Salesforce-aktien har legat inom den fallande kanalen i fem månader. Den senaste lokala botten på 164,59 USD i början av maj gav en tillfällig uppgång. Den uppgången har nu testat kanalens övre trendlinje vid 183,80 USD.

20-dagars exponentiellt glidande medelvärde (EMA) vid 178,35 USD är prisnivån som måste tas tillbaka. En EMA väger senaste dagarnas kursrörelser mer. Misslyckas kursen att hålla sig ovanför 20-dagars EMA, kan nästa nedåtgående nivå bli 168,83 USD och sen 153,63 USD.

50-dagars EMA ligger på 183,42 USD, vilket matchar kanalens motstånd. Ett dagligt avslut ovanför 183-zonen gör läget neutralt. Nästa motstånd är 193,40 USD och 100-dagars EMA vid 195,97 USD.

Om det negativa scenariot slår in, väntas en rörelse nedåt med 13,22 % från dagens nivå till 153,63 USD om kanalen håller och om EMA inte återtas snart. Handlare bör därför bevaka om 20-dagars EMA återtas och om kanalen bryts vid 183 USD för att bekräfta en möjlig uppgång de närmaste dagarna.