Theo Cointelegraph, dữ liệu gần đây từ Glassnode chỉ ra rằng Bitcoin (BTC), Ether (ETH) và Solana (SOL) đang trải qua mức cao kỷ lục về nguồn cung bị giữ ở mức thua lỗ. Tuy nhiên, một phân tích sâu hơn về nguồn cung bị khóa, các khoản nắm giữ của tổ chức và cấu trúc staking cho thấy rằng nguồn cung thanh khoản hiệu quả dưới áp lực thấp hơn nhiều so với các tỷ lệ ngụ ý, đặc biệt là đối với Ether và Solana.

Một phần đáng kể của Ether và SOL được giữ ở mức thua lỗ không phải là thanh khoản, với hơn 40% ETH và hơn 75% SOL bị khóa trong staking, ETFs hoặc dự trữ chiến lược. Nguồn cung Bitcoin bị thua lỗ có vẻ cao, nhưng các khoản nắm giữ của tổ chức và nguồn cung BTC bị mất làm giảm đáng kể thanh khoản thực sự của nó. Các vị trí bị thua lỗ không phản ánh nguồn cung thanh khoản thực tế. Bitcoin hiện có 35% nguồn cung của mình bị giữ ở mức thua lỗ, một mức độ lần cuối được thấy khi BTC giao dịch gần $27,000. Mặc dù thiếu một cơ chế staking, nguồn cung thanh khoản của Bitcoin thấp hơn nhiều so với các con số cho thấy. Các số liệu chính cho thấy rằng nguồn cung BTC đang lưu thông là 19,953,406, với 3,725,013 BTC được nắm giữ bởi các công ty công/tư, ETFs và các quốc gia. Các ước tính cho thấy rằng 3,000,000–3,800,000 BTC bị mất mãi mãi, chiếm từ 15.0% đến 19.0% tổng nguồn cung đang lưu thông. Kết hợp lại, những yếu tố này loại bỏ khoảng 33% tất cả Bitcoin khỏi lưu thông thanh khoản. Các khoản nắm giữ của tổ chức, đặc biệt là kho bạc ETF và kho bạc doanh nghiệp, không nhạy cảm với sự biến động ngắn hạn, vì chúng hoạt động theo các mệnh lệnh liên quan đến dự trữ, tích lũy dài hạn hoặc theo dõi chỉ số. BTC bị mất làm giảm thêm nguồn cung có thể phản ứng với áp lực do thua lỗ.