Khi Naqvi lần đầu kiểm tra các thông tin tài trợ của Plasma, cô ấy cảm thấy một tia lửa: đây không phải là một thử nghiệm indie nhỏ — đây đang được xây dựng như hạ tầng nghiêm túc. Vào đầu năm 2025, Plasma đã hoàn thành một vòng tài trợ Series A trị giá 20 triệu đô la, do Framework Ventures dẫn dắt, với sự hỗ trợ ban đầu từ những cái tên lớn bao gồm Bitfinex và các cá nhân gắn liền với việc phát hành stablecoin như Paolo Ardoino. Điều khiến Naqvi ấn tượng không chỉ là số tiền — mà còn là vị trí: một sidechain được xây dựng trên bảo mật Bitcoin nhưng được điều chỉnh cho các khoản thanh toán stablecoin, tương thích với EVM, với mục tiêu rõ ràng là cho phép chuyển USDT không tốn gas.

Hạt giống đó không phải là điểm kết thúc. Đến giữa năm 2025, Plasma đã ra mắt một đợt bán token công khai: mục tiêu là 50 triệu đô la, với định giá mạng lưới được gán ở mức 500 triệu đô la. Sau đó, mọi thứ bùng nổ — trong vòng 10 ngày, đợt bán đã thu hút 373 triệu đô la cam kết, gấp hơn bảy lần mục tiêu ban đầu. Đối với Naqvi, đó không chỉ là sự quan tâm — đó là một tín hiệu: nhiều người trên thị trường tin tưởng vào các blockchain ưu tiên stablecoin, và họ đang đặt cược số tiền lớn vào điều đó.

Quy mô hỗ trợ là có ý nghĩa. Đợt bán quá đăng ký diễn ra nhanh chóng, với hàng ngàn nhà đầu tư tham gia, và số tiền huy động đã giúp Plasma chuẩn bị cho một đợt ra mắt lớn. Loại hỗ trợ tài chính đó mang lại cho Plasma nguồn lực để phát triển, bảo mật và ra mắt tính năng — và đối với Naqvi, điều đó cho thấy họ đang suy nghĩ lâu dài, không chỉ đuổi theo sự cường điệu.

Điều cũng đáng chú ý: ngay sau khi bán công khai, Plasma đã đặt ra các mục tiêu cấu trúc quyết liệt. Họ nhắm đến việc ra mắt với một TVL (tổng giá trị bị khóa) stablecoin lớn và tính hữu dụng ngay từ ngày đầu tiên. Sự ủng hộ từ các nhân tố lớn (quỹ đầu tư mạo hiểm, các công ty stablecoin/crypto) mang lại cho dự án một kiểu “tổ chức cộng với bán lẻ” — không chỉ đơn thuần là sự biến động do bán lẻ, mà còn có trọng lượng đứng sau.

Tất nhiên, với số tiền lớn đi kèm là những kỳ vọng lớn. Tính đến buổi ra mắt công khai của nó, token gốc XPL đã tăng vọt: nó đạt đỉnh khoảng 1,54 đô la ngay sau khi ra mắt. Loại hành động giá đó phản ánh sự lạc quan — nhưng cũng đặt ra một tiêu chuẩn cao cho việc thực hiện. Đối với Naqvi, câu hỏi trở thành: liệu Plasma có thể biến số vốn — và sự cường điệu đó — thành cơ sở hạ tầng bền vững cho các giao dịch stablecoin, thanh toán toàn cầu và sử dụng trong thế giới thực không?

Đã có động lực vượt ra ngoài việc huy động vốn. Plasma sau đó đã hợp tác với các nền tảng lớn để triển khai các chương trình lợi suất và thanh khoản — ví dụ, một chương trình lợi suất USDT trên chuỗi chính (thông qua một sàn giao dịch lớn) đã thu hút 250 triệu đô la tiền gửi trong chưa đầy một giờ. Điều đó cho thấy có nhu cầu thực sự, không chỉ là sự quan tâm đầu cơ. Nếu dòng tiền chảy vào và người dùng tham gia, việc huy động này có thể mang lại hiệu quả trong các đường ray stablecoin thay vì các chu kỳ bơm và đổ.

Tuy nhiên, Naqvi biết rằng cần phải thận trọng. Với nguồn vốn lớn đi kèm là áp lực: cung cấp các giao dịch stablecoin không phí, bảo mật gắn liền với Bitcoin, khả năng tương thích với EVM — việc kết hợp này là một tham vọng kỹ thuật. Và ngay cả với một khoản huy động khổng lồ, việc áp dụng không được đảm bảo: các giao thức, nhà phát triển, thương nhân và người dùng cần phải đồng thuận. Thêm vào đó, các yếu tố vĩ mô — sự biến động giá Bitcoin, quy định về stablecoin, sự cạnh tranh từ các chuỗi khác — có thể ảnh hưởng đến tâm lý và dòng chảy.

Tuy nhiên, sau khi xem các vòng, các nhà đầu tư, bán công khai và hoạt động mạng lưới ban đầu — cảm giác của Naqvi là Plasma có thể không chỉ là một altcoin khác. Nó có thể là một trò chơi cơ sở hạ tầng nhắm đến giá trị thực: các đường ray stablecoin, thanh toán xuyên biên giới, DeFi + tính hữu dụng giống như fiat. Nếu nó hoạt động, giai đoạn huy động này có thể giống như khoảnh khắc ai đó đã gieo hạt cho tương lai của việc di chuyển tiền tệ. Và nếu câu chuyện đó bắt lửa — đặc biệt là trong một chu kỳ crypto tăng giá hoặc một chiến dịch trao đổi lớn — Plasma có thể trở thành một trong những “thành công qua đêm” thực sự đã được xây dựng qua nhiều tháng khó khăn.

\u003cm-27/\u003e\u003ct-28/\u003e\u003cc-29/\u003e