@Lorenzo Protocol ngồi ở một giao điểm không bình thường trong thế giới blockchain, nơi mà tài chính truyền thống và các hệ thống phi tập trung cuối cùng gặp nhau trong một hình thức cảm thấy tự nhiên thay vì bị ép buộc. Nó được thiết kế để mang loại chiến lược đầu tư thường được sử dụng bởi các nhà quản lý tài sản chuyên nghiệp trực tiếp lên blockchain, biến các sản phẩm tài chính phức tạp thành các công cụ token hóa minh bạch, có thể lập trình và dễ sử dụng. Ở cốt lõi của nó, Lorenzo đang cố gắng giải quyết một vấn đề rất cụ thể: hầu hết các chiến lược quản lý tài sản tạo ra lợi suất thực, bền vững vẫn nằm ngoài chuỗi, bị khóa sau các trung gian, quy định, hệ thống di sản và cấu trúc không minh bạch. DeFi, ngược lại, là mở và toàn cầu, nhưng các cơ hội lợi suất mà nó cung cấp thường đơn giản và hạn chế, hoặc phụ thuộc vào các ưu đãi, cung cấp thanh khoản rủi ro cao, hoặc những bất cập ngắn hạn trong thị trường. Lorenzo là một trong số ít các giao thức cố gắng kết nối hợp lý hai thế giới này bằng cách đưa các chiến lược giao dịch được quản lý chuyên nghiệp, lợi suất tài sản thế giới thực và các sản phẩm tài chính có cấu trúc vào các hình thức token hóa mà bất kỳ ai cũng có thể truy cập.
Kiến trúc của Lorenzo có thể được hiểu như một nỗ lực tái thiết kế cái mà một quỹ trông như thế nào khi nó sống bản địa trên một blockchain. Thay vì gửi tiền vào một nhà quản lý tài sản truyền thống, người dùng gửi tài sản của họ vào các kho trên chuỗi. Những kho này không chỉ đơn thuần lưu trữ quỹ; chúng hoạt động như lớp cơ bản cho cái mà Lorenzo gọi là Quỹ Giao Dịch Trên Chuỗi, hay OTFs. Một OTF về cơ bản là một đại diện mã hóa của một chiến lược tài chính thực tế. Nếu bạn gửi một cái gì đó như USD1, một stablecoin được sử dụng trong hệ sinh thái Lorenzo, bạn nhận lại một mã thông báo như sUSD1+. Mã thông báo đó hoạt động như một cổ phiếu kỹ thuật số của một quỹ. Giá trị của nó tăng lên khi chiến lược tạo ra lợi suất, và nó có thể được đổi lại sau đó để lấy giá trị tài sản ròng của nó. Chiến lược đó có thể liên quan đến giao dịch thuật toán trên các nền tảng tập trung, lợi suất cấu trúc được tạo ra từ các tài sản thực tế được mã hóa như trái phiếu Kho bạc, hoặc lợi suất thụ động được tạo ra thông qua các vị trí trên chuỗi phi tập trung. Công việc nặng nhọc diễn ra ngoài chuỗi hoặc trong các môi trường lai, nhưng kế toán, giải quyết, và các thành phần đối diện với người dùng sống minh bạch trên chuỗi.
Cách Lorenzo tổ chức những chiến lược này là thông qua một cơ sở hạ tầng mô-đun được gọi là Lớp Trừu Tượng Tài Chính. Lớp này tách biệt vốn, mô hình rủi ro và thực hiện chiến lược thành các mô-đun độc lập, cho phép giao thức kết nối các loại chiến lược khác nhau mà không cần thiết kế lại mọi thứ từ đầu. Nói một cách đơn giản, Lorenzo cố gắng làm cho quy trình tạo ra một sản phẩm tài chính mới dễ dàng như việc triển khai một hợp đồng thông minh. Nếu một công ty giao dịch muốn cung cấp một chiến lược lợi suất định lượng, họ có thể kết nối nó vào kiến trúc của Lorenzo. Nếu một ví hoặc ngân hàng số muốn cung cấp lợi suất trên stablecoin của khách hàng, họ có thể chuyển những tài sản đó vào kho của Lorenzo. Và vì quyền sở hữu quỹ được mã hóa, người dùng có thể tự do di chuyển, sử dụng hoặc tích hợp mã thông báo OTF của họ vào bất kỳ ứng dụng DeFi nào hỗ trợ chúng. Đây là một cuộc suy nghĩ lại về những gì một quỹ có thể trở thành khi nó được xây dựng cho các mạng mở thay vì các kênh tài chính riêng tư.
Mã thông báo của giao thức, BANK, đóng một vai trò quan trọng trong hệ thống vì nó quản lý cách mà lớp tài chính này phát triển. Các chủ sở hữu BANK có thể khóa mã thông báo của họ để nhận veBANK, điều này cấp quyền quản trị dài hạn. Cấu trúc này có ý nghĩa vì các chiến lược của Lorenzo dựa vào rủi ro, định tuyến vốn, mô hình lợi suất, và các đối tác ngoài chuỗi. Các quyết định quản trị không thể được đưa ra một cách nhẹ nhàng hoặc bị ảnh hưởng bởi các nhà đầu cơ ngắn hạn. Mô hình bỏ phiếu ký gửi phù hợp quyền bỏ phiếu với cam kết dài hạn. Các chủ sở hữu BANK đã khóa có thể nhận được các khoản tăng cường hoặc phần thưởng dựa trên doanh thu của giao thức, nhưng mục đích lớn hơn là tạo ra một nhóm ổn định các cổ đông dài hạn hướng dẫn sự phát triển của toàn bộ hệ thống. BANK cũng hoạt động như một lớp động lực: các tích hợp, nhà cung cấp chiến lược, đối tác, và các chương trình thanh khoản có thể tất cả sử dụng phần thưởng BANK để khuyến khích sự tham gia, tương tự như cách mà các mạng Layer 1 sử dụng các mã thông báo gốc của chúng để khởi động hoạt động.
Sự kết nối của giao thức với hệ sinh thái blockchain rộng lớn hơn là quan trọng vì Lorenzo không được thiết kế để trở thành một trang trại lợi suất biệt lập. Nó được xây dựng để tích hợp với các chuỗi lớn, ví, nhà phát hành RWA, các đường thanh toán, và các ứng dụng DeFi. OTF chính của nó đã hoạt động trên BNB Chain, cung cấp một ví dụ sống động về cách mà các stablecoin có thể chảy vào các chiến lược được thiết kế chuyên nghiệp. Ngoài ra, dự án đã xây dựng cơ sở hạ tầng cho việc staking thanh khoản của Bitcoin thông qua stBTC và enzoBTC, cho phép người dùng triển khai BTC vào các vị trí tạo ra lợi suất phức tạp hơn thay vì để nó nằm idle hoặc bị khóa trong một hợp đồng staking thụ động. Lorenzo cũng làm việc với các đường ống tài sản thực, có nghĩa là các stablecoin và trái phiếu được mã hóa có thể được đưa vào các kho cấu trúc giống như các quỹ thu nhập truyền thống. Vì hệ thống là mô-đun, các tích hợp có thể mở rộng qua các chuỗi, sản phẩm, và chiến lược mà không cần thiết kế lại đáng kể. Tầm nhìn dài hạn là hoạt động như một phiên bản trên chuỗi của một ngân hàng quản lý tài sản, loại ngân hàng xử lý các chiến lược đa dạng trong khi cung cấp một giao diện thống nhất cho người dùng.
Việc áp dụng thực tế đã bắt đầu hình thành thông qua OTF USD1+, đã được thử nghiệm và sau đó được ra mắt trên mainnet. Người dùng đầu tiên có thể gửi USD1 và nhận sUSD1+, một mã thông báo không thay đổi lại có giá trị tăng lên cùng với hiệu suất của quỹ. Các ví, ngân hàng số và sản phẩm tiêu dùng Web3 có thể chuyển số dư người dùng không hoạt động vào OTF này, tạo ra lợi suất thụ động mà không cần người dùng phải quản lý vị trí của họ. Các tổ chức như các công ty thanh toán hoặc kho Web3 cũng có thể tích hợp các kho, hoặc để kiếm lợi suất trên các khoản nắm giữ kho bạc hoặc để tạo ra các sản phẩm tài chính tùy chỉnh cho cơ sở người dùng của họ. Giao thức đã hoàn thành các cuộc kiểm toán an ninh, tiếp tục tinh chỉnh lớp trừu tượng tài chính của nó, và thu hút sự quan tâm ngày càng tăng từ các nền tảng muốn có hạ tầng lợi suất mà không cần phải xây dựng các chiến lược từ đầu.
Tất nhiên, một hệ thống như Lorenzo đang phải đối mặt với những thách thức thực sự. Bất kỳ giao thức nào tham gia vào các chiến lược giao dịch ngoài chuỗi đều thừa kế những rủi ro của những thị trường đó. Thực hiện kém, sự biến động không lường trước, hoặc sự thất bại của đối tác có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận. Các khoảng thời gian đổi thưởng hoặc hạn chế thanh khoản có thể làm người dùng thất vọng khi họ mong đợi thanh khoản ngay lập tức. Việc bao gồm các tài sản thực thế giới tạo ra sự giám sát quy định, đặc biệt khi các chứng khoán được mã hóa hoặc các chiến lược đầu tư chuyên nghiệp có liên quan. Giao thức cũng phải đảm bảo rằng các hợp đồng thông minh của nó vẫn an toàn khi chúng trở nên phức tạp hơn và xử lý lượng vốn lớn hơn. Sự phi tập trung trong quản trị là một sự cân bằng tinh tế khác; quá nhiều sự tập trung có thể làm suy yếu tính toàn vẹn của giao thức, trong khi một cơ sở bỏ phiếu quá rộng có thể làm chậm quá trình ra quyết định cho một hệ thống yêu cầu sự nghiêm ngặt tài chính. Các động lực mã thông báo phải được điều chỉnh một cách cẩn thận để BANK hỗ trợ tiện ích thực sự thay vì trở thành một sự phân tâm đầu cơ.
Bất chấp những thách thức này, triển vọng tương lai cho Lorenzo là đầy tham vọng và có khả năng biến đổi. Lộ trình hướng tới một bộ OTFs mở rộng bao gồm mọi thứ từ các chiến lược thu nhập bảo thủ đến các sản phẩm cấu trúc tiên tiến hơn. Tính chất mô-đun của Lớp Trừu Tượng Tài Chính có nghĩa là các nhà cung cấp chiến lược mới có thể tham gia vào hệ sinh thái giống như các nhà cung cấp thanh khoản trong DeFi truyền thống, nhưng không cần thiết kế cơ sở hạ tầng kho của riêng họ. Các triển khai chuỗi chéo có thể mang Lorenzo đến Ethereum, các mạng Layer 2, và các chuỗi hiệu suất cao thay thế, cho phép việc áp dụng rộng rãi hơn và thanh khoản sâu hơn. Ví, ngân hàng số và ứng dụng thanh toán có thể tích hợp các kho Lorenzo để cung cấp lợi suất cho hàng triệu người dùng không bao giờ tương tác trực tiếp với giao diện DeFi. Quản trị có khả năng phát triển thành một mô hình DAO thể chế hơn có khả năng quản lý rủi ro, phê duyệt chiến lược, và đảm bảo rằng mọi quỹ mới đều tuân theo các tiêu chuẩn đã định. Cuối cùng, Lorenzo đang xây dựng để hướng tới một tương lai mà quản lý tài sản trên chuỗi trở thành bình thường như việc gửi tiền vào một tài khoản ngân hàng kỹ thuật số, ngoại trừ các chiến lược đứng sau nó là minh bạch, có thể lập trình, và có khả năng quy mô toàn cầu.
@Lorenzo Protocol không cố gắng sao chép DeFi như chúng ta biết; thay vào đó, nó cố gắng tái tưởng tượng cái mà quản lý tài sản trông như thế nào trong một thế giới nơi mà các sản phẩm tài chính được xây dựng trên các mạng mở thay vì các tổ chức riêng tư. Bằng cách biến các chiến lược chuyên nghiệp thành các công cụ mã hóa, điều chỉnh quản trị thông qua veBANK, và tạo ra một lớp tài chính mô-đun có thể thích ứng với các chiến lược và thị trường mới, Lorenzo đang định vị bản thân như một nhân tố chính trong danh mục quản lý tài sản trên chuỗi đang nổi lên. Dù nó có trở thành một lớp nền cho vốn thể chế hay một nền tảng đa năng cho người dùng hàng ngày tìm kiếm lợi suất thụ động, giao thức đại diện cho một sự chuyển biến rõ ràng hướng tới các hình thức kỹ thuật tài chính trên chuỗi mạnh mẽ hơn, minh bạch hơn, và có khả năng mở rộng hơn.
