Một, Tổng quan môi trường vĩ mô & tâm lý rủi ro
1.1 Lãi suất và lợi suất / kỳ vọng thanh khoản
Hiện tại, tính thanh khoản toàn cầu vẫn đang ở giai đoạn thận trọng. Mặc dù thị trường có kỳ vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong tương lai, nhưng lãi suất thực và lợi suất trái phiếu vẫn chưa có xu hướng giảm rõ rệt. Gần đây, thị trường trái phiếu có sự biến động, nhưng chưa xuất hiện điểm đảo chiều rõ rệt của tính thanh khoản.
1.2 Thị trường chứng khoán và khẩu vị rủi ro / khẩu vị thanh khoản
Các tài sản rủi ro gần đây có diễn biến ổn định — nhờ vào sự phục hồi của thị trường tiền điện tử, khẩu vị rủi ro của thị trường đã có chút cải thiện. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán truyền thống vẫn chưa có sự tăng trưởng mạnh, cho thấy tính thanh khoản của vốn vẫn thận trọng, nhiều nhà đầu tư vẫn giữ thái độ chờ đợi.