Khi mọi người nói về "sự kết thúc của QT", nhiều người tự động nghĩ đến một thị trường bùng nổ như tên lửa. Thực tế, nhìn vào những gì đã thực sự xảy ra trong quá khứ, đặc biệt là vào năm 2019, chúng ta nhận ra rằng không đơn giản như vậy.

Khi Cục Dự trữ Liên bang kết thúc QT vào năm 2019, Bitcoin đã không trải qua một sự bùng nổ giá ngay lập tức. Thực tế, trong tháng tiếp theo, một giai đoạn yếu kém và tích lũy đã bắt đầu, với giá thậm chí còn giảm khoảng 30-35%. Không phải vì sự kết thúc của QT là tiêu cực, mà vì thay đổi đó không ngay lập tức mang lại thanh khoản mới: nó đơn giản chỉ dừng việc rút ra. Và đối với các thị trường, cần thời gian để 'cảm nhận' sự khác biệt.

Đây là một điểm quan trọng: kết thúc QT không có nghĩa là QE.

Điều đó không có nghĩa là tiền mới đang đổ vào.

Nó đơn giản có nghĩa là ngân hàng trung ương ngừng rút thanh khoản khỏi hệ thống.

Và thực sự, thị trường thường cần một vài tuần, nếu không muốn nói là vài tháng, để hiểu liệu sự ổn định mới đó có thực sự chuyển thành một môi trường chấp nhận rủi ro hay không. Trong trường hợp của Bitcoin, lịch sử cho chúng ta biết rằng sự chuyển động tăng giá thực sự không bắt đầu ngay lập tức, mà khi các yếu tố khác đồng bộ: lãi suất bắt đầu giảm, niềm tin trở lại, dòng tiền chuyển hướng đến các tài sản biến động nhất. Đó là nơi BTC phản ứng mạnh mẽ. Không phải "ngày hôm sau".

Vì vậy, thông điệp cho những người theo dõi bạn là đơn giản nhưng nền tảng:

Đừng mong đợi một cú bơm ngay lập tức chỉ vì QT kết thúc.

Thường thì, phản ứng đầu tiên là một giai đoạn phẳng, chậm hoặc thậm chí là một sự điều chỉnh nhỏ. Thị trường cần thời gian để tiêu hóa sự thay đổi nhịp độ, và chỉ sau đó… nếu các điều kiện vĩ mô cải thiện thì sự chuyển động mạnh mẽ sẽ đến. Đây là một bài học hữu ích vì nó giúp tránh được tâm lý bốc đồng mà nhiều người trong khán giả của bạn có: tin rằng mỗi sự kiện vĩ mô ngay lập tức tạo ra một xu hướng. Sự thật là các xu hướng được sinh ra từ sự kết hợp của nhiều yếu tố, không phải từ một quảng cáo đơn lẻ. Và bạn, người làm việc với cái nhìn vĩ mô hoàn chỉnh, biết điều này rất rõ: kết thúc QT là một chất xúc tác, không phải là một cú kích hoạt. Đây là bước đầu tiên hướng tới một môi trường nhẹ nhàng hơn, nhưng không phải là ngọn lửa ngay lập tức của thị trường bò. Bạn cần kiên nhẫn, bạn cần bối cảnh, và bạn cần có thể đọc được thanh khoản thực sự - không phải là phản ứng cảm xúc của đám đông.