🚨 CỤC DỰ TRỮ LIÊN BANG SẼ KẾT THÚC QT VÀ ĐÓ MỚI LÀ CÂU CHUYỆN THỰC SỰ.
Mọi người đang theo dõi việc cắt giảm lãi suất.
Nhưng sự dịch chuyển thanh khoản thực sự đang diễn ra bên dưới bề mặt.
Kể từ năm 2022, Cục Dự trữ đã thực hiện QT mạnh mẽ để cho các Trái phiếu Chính phủ và MBS đáo hạn mà không có sự thay thế.
Trong hơn 3 năm, hơn 3T đô la đã biến mất khỏi hệ thống. Không tái đầu tư. Không tái chế. Một lực kéo lớn lên các tài sản rủi ro.
Đây là lý do tại sao điều đó quan trọng:
1️⃣QT KHÔNG KẾT THÚC MÀ ĐANG BIẾN ĐỔI
Cục Dự trữ giờ đây sẽ lấy tiền mặt từ các MBS đáo hạn và tái đầu tư vào Trái phiếu Chính phủ.
Không phải QE… nhưng không còn là một gánh nặng.
Thay vì thanh khoản biến mất, nó được chuyển hướng trở lại vào nợ công.
2️⃣Thị Trường Trái Phiếu Có Một Người Mua Im Lặng, Ổn Định
Với việc phát hành kỷ lục, ngay cả nhu cầu thụ động từ Cục Dự trữ cũng làm giảm áp lực lên lãi suất.
Lãi suất thấp hơn = điều kiện dễ dàng hơn.
Điều kiện dễ dàng hơn = nhiều thanh khoản cho mọi thứ khác.
Các tổ chức không còn cần phải hấp thụ toàn bộ nguồn cung, giải phóng vốn để chuyển vào các tài sản rủi ro.
3️⃣Đây Là “Nới Lỏng Mềm”
Không phải kích thích.
Không phải mở rộng.
Nhưng là sự kết thúc của việc siết chặt.
Một sự chuyển dịch từ việc làm cạn kiệt thanh khoản → tái chế thanh khoản.
4️⃣Lịch Sử Lặp Lại
Khi QT kết thúc vào năm 2019, xu hướng Alt/BTC đã chuyển sang một xu hướng tăng kéo dài nhiều năm.
Sự bùng nổ thực sự đã đến vào năm 2020.
Kết thúc QT không đảm bảo một cú bơm ngay lập tức nhưng nó loại bỏ một cản trở lớn đã kìm hãm thị trường từ năm 2022.
5️⃣Bức Tranh Lớn
Kết thúc QT đưa Cục Dự trữ một bước gần hơn đến QE.
Và khi QE trở lại, tiền điện tử historically trở thành con ngựa nhanh nhất.
Thanh khoản sẽ không bùng nổ vào ngày mai, nhưng hướng áp lực đang thay đổi.
