HAYES: TETHER COLLATERAL LÀ MỘT BOM THỜI GIAN
Arthur Hayes không bàn cãi về khả năng sinh lời khổng lồ của Tether—họ được cho là đang kiếm được nửa tỷ đô la mỗi tháng chỉ từ Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Mối quan tâm thực sự mà ông đưa ra là cấu trúc. Nếu $USDT đang kiếm được nhiều như vậy, tại sao chính sách cổ tức lại không minh bạch? Quan trọng hơn, việc thiết lập tài sản thế chấp cần được xem xét kỹ lưỡng. Trái phiếu Kho bạc có rủi ro thấp khi các khoản nợ là bằng USD. Nhưng ngay khi Tether dấn thân vào các khoản đầu tư tư nhân không thanh khoản, toàn bộ lớp đệm quá tài sản thế chấp trở nên đáng nghi ngờ. Một cú sốc thị trường đột ngột có thể phơi bày những điểm yếu ẩn giấu trong những tài sản ít minh bạch hơn, tạo ra rủi ro hệ thống cho $BTC và thị trường rộng lớn hơn, bao gồm các tài sản như $XRP. Đây là một rủi ro cơ bản quan trọng mà cần phải có sự rõ ràng tuyệt đối, không chỉ là các báo cáo P&L lập kỷ lục.
Đây không phải là lời khuyên tài chính.
#Tether #ArthurHayes #Stablecoins #MacroRisk #Crypto
🧐
