FUD lớn nhất hôm nay đến từ thông báo #MSTR mới nhất.

Tóm lại, kết quả của thông báo

1. MSTR đang huy động vốn dưới dạng dự trữ tiền mặt USD cho lợi suất cổ tức.

2. Saylor tuyên bố rằng họ có thể "thỉnh thoảng" bán BTC nếu mNAV giảm xuống dưới 1 và nếu họ hết tiền mặt để trả lợi suất cổ tức.

Sau khi phân tích thêm, các nhà tham gia thị trường không thích sự thay đổi này trong chế độ của hành động công ty mới của MSTR.

- Đầu tiên, họ đã nói rằng họ sẽ không bao giờ bán $BTC và bây giờ "không bao giờ" sẽ luôn có ngoại lệ.

- Bán BTC để trả lợi suất cổ tức (nếu có sự kiện xảy ra trong thời gian hết tiền mặt) có nghĩa là thị trường phải định giá lại cho nguồn cung thêm 650k #BTC đang được MSTR nắm giữ. Nguồn cung nhiều hơn = giá thấp hơn.

- Sau tuyên bố, cuối cùng chúng tôi biết rằng MSTR sẽ không còn mua thêm BTC khi mNAV hiện đang lơ lửng quanh 1.0x. Điều này có nghĩa là những người mua lớn nhất đã đẩy giá BTC lên ATH $126k giờ không còn nữa, chúng ta đang mất đi một trong những người mua lớn.

Tôi nghĩ với triển vọng mới này và sự thay đổi mới trong chế độ, thị trường đang hoảng loạn và điều này đang trở thành rủi ro cấu trúc hơn đối với MSTR. Hãy tưởng tượng rằng nếu MSTR buộc phải bán số BTC đang nắm giữ của họ, điều đó sẽ gây ra sức ép cho BTC.

Như tôi đã nói trước đây vào năm ngoái, MSTR trở thành rủi ro thực sự cho BTC đang trở thành sự thật và nếu chúng tôi không nhận được dấu hiệu phát triển tốt nào liên quan đến vấn đề này, chúng tôi nên thấy sự chuyển động giảm tiếp theo đến chi phí trung bình của MSTR (hiện tại là $74k).