Ngay lập tức hai công ty quản lý lớn Grayscale và Bitwise tuyên bố về sự sụp đổ của cấu trúc chu kỳ thị trường bốn năm.
Cả hai tổ chức đều công nhận rằng Bitcoin vẫn đang di chuyển trong khuôn khổ mô hình halving bốn năm. Nhưng thay vì một thị trường gấu kéo dài như dự đoán từ thống kê, các chuyên gia dự đoán sự tiếp tục tăng trưởng của Bitcoin vào năm 2026.
Mô hình truyền thống mà Bitcoin đã tuân theo sau ba lần halving trước (cắt giảm phần thưởng cho thợ đào) là như sau: sau sự kiện này là một đợt tăng giá bò kéo dài, và sau đó là một giai đoạn gấu kéo dài.
Trong chu kỳ này, halving đã diễn ra vào tháng 4 năm 2024 và Bitcoin thực sự đã đạt mức cao kỷ lục mới (126 nghìn đô la) sau 534 ngày, điều này gần như hoàn hảo so với thời gian trung vị trước đó là 525 ngày.
Các chuyên gia đã chỉ ra những lý do chính gây rối loạn trật tự cũ trên thị trường tiền điện tử:
▪Các tổ chức đã thay thế các thợ đào. Thị trường Bitcoin hiện nay được thúc đẩy bởi nhu cầu, không phải bởi cung. Dòng tiền từ các tổ chức thông qua quỹ trao đổi (ETF) và các khoản mua của doanh nghiệp, theo ước tính, đã vượt quá sự thiếu hụt từ halving gấp 7 lần.
▪Không có dấu hiệu của bong bóng. Khác với các chu kỳ trước, sự tăng giá diễn ra một cách êm ái và vừa phải, không có sự bùng nổ parabol, báo hiệu sự quá nóng.
▪Kinh tế vĩ mô. Bitcoin đã trở nên nhạy cảm với các yếu tố toàn cầu. Sự điều chỉnh hiện tại liên quan đến sự bi quan về tăng trưởng kinh tế, tuy nhiên, chính sách nới lỏng dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong 6-9 tháng tới có thể trở thành yếu tố hỗ trợ.
Hình ảnh cho thấy sự chuyển động của Bitcoin trong chu kỳ này (đồ thị màu xanh). Và sự chuyển động của giá nó trong các chu kỳ trước — đỉnh giá gần như hoàn toàn trùng khớp về thời gian.