Biến động giá Bitcoin đã thu hẹp xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng. Cùng lúc đó, cổ phiếu công nghệ lớn và AI đang phá vỡ kỷ lục. Hai khuôn mặt nổi bật nhất phố Wall đã phân tích cơ chế đằng sau sự phân tách này, và tại sao điều này lại quan trọng cho những gì sẽ đến tiếp theo.
Điểm nhấn chính
Saylor liên kết sự giảm giá của Bitcoin với việc luân chuyển 400 tỷ đô la vốn từ các tổ chức.
Lee nói với CNBC rằng blockchain về cơ bản là giai đoạn hạ lưu của sự mở rộng AI.
Các đường ống token hóa phụ thuộc vào khả năng kết hợp mà chỉ blockchain mới có thể cung cấp.
7 triệu tỷ đô la tiền mặt bên lề hạn chế rủi ro giảm giá trong chu kỳ IPO công nghệ.
Áp lực bán đến từ một cuộc huy động vốn trị giá 400 tỷ đô la.
Bitcoin đã giảm từ mức cao địa phương gần 82.000 đô la xuống khoảng 60.000 đô la vào ngày 5 tháng 5 năm 2026. Michael Saylor, Chủ tịch điều hành của MicroStrategy, chỉ ra một nguyên nhân: Phố Wall đã huy động khoảng 400 tỷ đô la tiền mặt để tài trợ cho các IPO mega đồng thời và các vòng huy động riêng cho OpenAI, Anthropic, Google và SpaceX.
Để huy động số tiền đó nhanh chóng, các nhà đầu tư tổ chức đã bán các tài sản thanh khoản. Các quỹ ETF Bitcoin là mục tiêu rõ ràng. Kết quả là dòng chảy ETF duy trì theo dõi trực tiếp với dòng tiền vào các đợt niêm yết công nghệ nổi bật. Quan điểm của Saylor là đây là sự luân chuyển vốn - một sự phân bổ lại ngắn hạn được thúc đẩy bởi cơ hội nhạy cảm với thời gian - không phải sự từ chối cấu trúc đối với crypto.
Tom Lee: Blockchain được xây dựng cho những gì AI tạo ra.
Nói chuyện với CNBC, Đối tác quản lý Fundstrat Tom Lee đã phản biện lại ý tưởng rằng AI sẽ thay thế hoàn toàn crypto. Lập luận của ông chạy theo hướng ngược lại: Sự phát triển của AI tạo ra các điều kiện chính xác khiến blockchain trở nên cần thiết.
Khi khả năng của AI mở rộng, internet bị tràn ngập nội dung do AI tạo ra, phương tiện tổng hợp và hoạt động của bot tự động. Quan điểm của Lee là blockchain, như một sổ cái không thể thay đổi và minh bạch, trở thành hạ tầng duy nhất đáng tin cậy để chứng minh danh tính, xác thực giao dịch và phân biệt nội dung chính xác với dữ liệu bị thao túng. Càng nhiều AI mở rộng, nhu cầu càng tăng.
Lee cũng chỉ ra rằng việc mã hóa tài sản là động lực cụ thể trong ngắn hạn. Các công ty đầu tư đang chuyển đổi tài sản thực, cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản thành các token kỹ thuật số. Quy trình đó phụ thuộc vào khả năng tương tác: khả năng cho các tài sản và giao thức dựa trên blockchain khác nhau tương tác trực tiếp, không cần trung gian. Một vị trí bất động sản được mã hóa được sử dụng làm tài sản thế chấp trên một giao thức cho vay riêng biệt, giải quyết ngay lập tức, không có ngân hàng ở giữa. Lập luận của Lee là loại hiệu quả giữa các tài sản như vậy chỉ hoạt động trên blockchain.
https://www.youtube.com/watch?v=MJ56NoxTaYI
7 nghìn tỷ đô la bên lề hạn chế rủi ro giảm.
Lee thừa nhận rằng thị trường đang gặp khó khăn khi tiến vào giữa tháng Sáu, với các đợt niêm yết công nghệ lớn thu hút sự chú ý của các tổ chức và tạo ra sự biến động ngắn hạn. Nhưng ông bác bỏ ý tưởng rằng chu kỳ IPO hiện tại đánh dấu đỉnh của thị trường.
Lý do, theo Lee: khoảng 7 nghìn tỷ đô la đang nằm trong quỹ thị trường tiền tệ và dự trữ tiền mặt. Quy mô của vốn bên lề đó có thể hấp thụ nhiều đợt niêm yết công nghệ lớn mà không làm cạn kiệt thanh khoản của thị trường rộng lớn hơn. Đường dẫn rất lớn, nhưng lớp đệm còn lớn hơn.
Điều này có nghĩa là gì bây giờ
Môi trường hiện tại là một khoảng cách về thời gian, không phải là một phán quyết về crypto. Việc xây dựng AI đang kéo vốn tổ chức và sự chú ý của câu chuyện ra khỏi tài sản kỹ thuật số trong ngắn hạn. Nhưng lập luận về cơ sở hạ tầng mà Lee đưa ra lại chạy theo hướng ngược lại theo thời gian, thế giới kỹ thuật số mà AI đang xây dựng có thể cần blockchain để hoạt động ở quy mô lớn.
Hai loại tài sản này không cạnh tranh với nhau. Chúng, theo cách hình dung của Lee, là tuần tự. AI tạo ra vấn đề. Blockchain cung cấp lớp thanh toán.