Ngành tài chính luôn giả vờ rằng tài sản là đơn vị cơ bản của hệ thống.
Nhưng bất kỳ ai đã trải qua chu kỳ, làm kiểm soát rủi ro, nhìn thấy chuỗi thanh lý, nghiên cứu cấu trúc vi mô, xử lý RWA đều biết —
Tài sản thực sự không phải là đơn vị cơ bản.
Nguyên tử của tài chính luôn là mối quan hệ.
Mối quan hệ quyết định cách giá cả biến động,
Quyết định cách biến động lan rộng,
Quyết định cách thanh khoản bốc hơi,
Quyết định cách rủi ro di chuyển,
Quyết định cách kỳ hạn bị bóp méo,
Quyết định cách nhà tạo lập thị trường lệch khỏi tồn kho,
Quyết định cách đô la thay đổi vàng,
Quyết định cách chênh lệch lãi suất tái hình thành ngoại hối,
Quyết định cách hiệu suất của Nvidia ảnh hưởng đến chỉ số.
Tài sản chỉ đơn thuần là một nút,
Điều thực sự thúc đẩy hệ thống là mối quan hệ giữa các nút.
Nhưng điều kỳ lạ là, toàn bộ hệ thống tài chính - dù là truyền thống hay trên chuỗi - không có khả năng diễn đạt mối quan hệ một cách trực tiếp.
Tài chính truyền thống ghép nối mối quan hệ bằng mười bảy, mười tám hệ thống:
Hệ thống giao dịch diễn đạt mối quan hệ giao dịch,
Hệ thống thanh lý diễn đạt mối quan hệ rủi ro,
Hệ thống quản lý diễn đạt mối quan hệ tuân thủ,
Hệ thống quỹ diễn đạt mối quan hệ kết hợp,
Sàn giao dịch diễn đạt mối quan hệ độ sâu,
Thị trường liên ngân hàng diễn đạt mối quan hệ xuyên quốc gia.
Tất cả các mối quan hệ đều phân mảnh và rải rác ở nhiều nơi.
Tình hình ngành chuỗi tồi tệ hơn:
Chuỗi hoàn toàn không thể diễn đạt mối quan hệ.
Chuỗi chỉ có thể ghi lại trạng thái, mà không thể ghi lại ngữ nghĩa giữa các trạng thái;
Chỉ có thể ghi lại sự kiện, mà không thể ghi lại nguyên nhân giữa các sự kiện;
Chỉ có thể ghi lại tài sản, mà không thể diễn đạt logic giữa các tài sản.
Chuỗi thấy một đống đối tượng cô lập, nhưng không thấy cấu trúc thực sự kết nối chúng.
Đổi mới căn bản của Injective chính là làm cho mối quan hệ lần đầu tiên trở thành thực thể cấp chuỗi, chứ không phải suy luận bên ngoài chuỗi.
Sổ đặt hàng cấp chuỗi không phải là độ sâu, nó là sơ đồ mối quan hệ -
Mối quan hệ tức thì giữa giá cả và thanh khoản, rủi ro và động lực, sức mua và bán.
Thanh lý cấp chuỗi không phải là thanh lý cưỡng chế, mà là động lực mối quan hệ -
Mối quan hệ về việc chuyển giao rủi ro giữa vị thế, thế chấp và áp lực.
EVM gốc không phải là bộ thực thi, mà là lớp mối quan hệ ngữ nghĩa giữa chiến lược và thị trường.
iAssets không phải là vật tổng hợp, mà là thể gập mối quan hệ -
Mối quan hệ logic giữa nhiều tài sản được nén thành một “đối tượng”, nhưng mối quan hệ không hề bị mất.
RWA trên Injective không phải là giá thầu, mà là tái tạo mối quan hệ -
Mối quan hệ cấu trúc giữa vàng và đô la Mỹ, trái phiếu Mỹ và vĩ mô, ngoại hối và chênh lệch lãi suất, cổ phiếu Mỹ và cấu trúc vi mô có thể được trình bày chính xác trên chuỗi.
Việc thành lập ETF là lần đầu tiên mà các cơ quan quản lý nhìn thấy:
Injective không chỉ có thể diễn đạt tài sản, mà còn có thể diễn đạt mối quan hệ giữa các tài sản, điều này là yêu cầu của cơ sở hạ tầng tài chính.
Tại sao các tổ chức sẵn sàng từ từ hút 1 tỷ đô la INJ từ thị trường công khai?
Không phải vì tài sản, mà vì mối quan hệ.
Một hệ thống không thể diễn đạt mối quan hệ chỉ có thể xử lý suy đoán;
Một hệ thống có thể diễn đạt mối quan hệ mới xứng đáng xử lý tài chính.
Bạn không thể thực hiện quản lý rủi ro thực sự,
Không thể xây dựng một sự kết hợp ổn định,
Không thể chạy các sản phẩm phái sinh trong thực tế,
Không thể chứa RWA tài sản,
Không thể làm cho ETF tuân thủ -
Trừ khi hệ thống có thể diễn đạt mối quan hệ.
Mối quan hệ mới chính là ngữ pháp của hành vi tài sản.
Injective viết ngữ pháp này vào lớp nền của chuỗi.
Điều này có nghĩa là tài sản lần đầu tiên không tồn tại dưới dạng “nhãn”, mà là “cấu trúc thực”.
Điều quan trọng nhất là -
Mối quan hệ trở thành thực thể cấp chuỗi, hệ thống mới có khả năng truy ngược nguyên nhân, dự đoán rủi ro, giải thích sự kết hợp và dự đoán hành vi.
Điều này không phải là điều mà tốc độ có thể mang lại, cũng không phải là số lượng sinh thái có thể bù đắp.
Injective đang viết lại cấu trúc nguyên tử của tài chính:
Biến mối quan hệ bản thân thành đối tượng có thể thao tác trong hệ thống.
Đây là điều mà ngành chuỗi chưa bao giờ làm được trong mười năm qua.
Tài chính trong tương lai sẽ không hỏi “Những tài sản nào đang trên chuỗi?”
Và sẽ hỏi:
“Hệ thống này có thể diễn đạt bao nhiêu loại mối quan hệ?”
Mối quan hệ càng phong phú, hệ thống càng gần với thế giới thực;
Mối quan hệ càng nghèo nàn, hệ thống càng giống như đồ chơi.
Injective hiện là chuỗi duy nhất có mối quan hệ phong phú, nhất quán và có thể thực thi.
Đó chính là khoảng cách của nó, cũng là lý do tại sao nó xứng đáng được các tổ chức chọn lựa.
