🚨 ĐÂY LÀ LÝ DO TẠI SAO VÒNG 4 NĂM ĐÃ CHẾT.
Đợt tăng giá vẫn chưa kết thúc, nó chỉ bị hoãn lại.
Ý tưởng rằng Bitcoin vẫn theo một chu kỳ 4 năm rõ ràng đang yếu đi.
Hầu hết các động thái lớn trong thập kỷ qua không đến từ các sự kiện halving, mà đến từ sự thay đổi trong tính thanh khoản toàn cầu.
Và các mẫu hình tương tự đang bắt đầu hình thành lại.
Tín hiệu rõ ràng nhất ngay bây giờ là tính thanh khoản của stablecoin. Ngay cả với sự giảm sút gần đây, tổng cung stablecoin vẫn tiếp tục tăng. Điều đó thường có nghĩa là các nhà đầu tư lớn chưa rời khỏi crypto, họ đang giữ tiền mặt và chờ đợi thiết lập vĩ mô quay trở lại.
Ở phía Hoa Kỳ, chính sách của Bộ Tài chính đang trở thành một động lực chính quan trọng.
Những đợt mua lại gần đây là một yếu tố, nhưng câu chuyện lớn hơn là mức dư nợ TGA đang ở khoảng 940 tỷ USD, gần 90 tỷ USD cao hơn phạm vi bình thường. Số tiền dư thừa này cuối cùng sẽ chảy trở lại hệ thống. Khi điều đó xảy ra, nó sẽ cải thiện điều kiện tài chính và thêm thanh khoản, vốn gần như luôn tìm đường vào các tài sản rủi ro.
Toàn cầu, xu hướng rõ ràng hơn nhiều.
⬥ Trung Quốc đã đang bơm thanh khoản trong nhiều tháng.
⬥ Nhật Bản vừa tung ra gói kích thích khoảng 135 tỷ USD và đang tích cực làm cho quy định tiền mã hóa trở nên dễ dàng hơn, bao gồm cả giảm thuế.
⬥ Canada cũng đang chuyển hướng sang nới lỏng
⬥ Và Cục Dự trữ Liên bang đã ngừng QT, đây là bước đầu tiên trong lịch sử trước khi có bất kỳ hình thức mở rộng thanh khoản nào.
Khi nhiều nền kinh tế lớn cùng chuyển hướng sang mở rộng trong cùng một thời điểm, các tài sản rủi ro thường phản ứng sớm hơn nhiều so với cổ phiếu hay thị trường rộng lớn.
Một yếu tố bị bỏ qua khác là tiềm năng sử dụng các công cụ chính sách như miễn trừ SLR.
Năm 2020, điều này đã tạo thêm không gian cho các ngân hàng mở rộng bảng cân đối kế toán và cho vay mạnh mẽ. Nếu điều tương tự xảy ra trở lại, nó sẽ làm tăng tạo tín dụng và thanh khoản trên toàn hệ thống.
Rồi còn lớp yếu tố chính trị.
Trump đã nhiều lần nói về việc tái cấu trúc thuế, thậm chí xem xét việc loại bỏ thuế thu nhập và cũng phân phối khoản tiền trợ cấp thuế 2.000 USD.
Dù điều đó có diễn ra hoàn toàn hay không, xu hướng vẫn hướng đến các chính sách thân thiện hơn với thị trường trước giai đoạn trung kỳ năm 2026.
Cộng thêm khả năng có một Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới, người cởi mở hơn với hỗ trợ thanh khoản và có thái độ tích cực hơn với tiền mã hóa. Điều này sẽ giúp chỉ số ISM PMI tăng vượt 50, từ đó dẫn đến sự mở rộng kinh tế.
Lịch sử cho thấy mỗi khi chỉ số PMI ISM tăng vượt 55, nó đã dẫn đến thời kỳ altcoin bùng nổ và khả năng điều này xảy ra vào năm 2026 là rất cao.
Khi kết hợp lại:
⬥ Thanh khoản stablecoin đang tăng
⬥ Bộ Tài chính bơm tiền trở lại thị trường
⬥ QE toàn cầu đang quay trở lại
⬥ QT kết thúc tại Hoa Kỳ
⬥ Khả năng được giảm nhẹ áp lực cho vay từ ngân hàng
⬥ Những thay đổi chính sách thân thị trường vào năm 2026
⬥ Những kẻ chơi lớn đang gia nhập lĩnh vực tiền mã hóa
⬥ Duyệt thông Đạo luật Minh bạch
⬥ Và sự lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang thân thiện hơn với tiền mã hóa
...bối cảnh bắt đầu trông khác biệt rất nhiều so với mô hình giảm nửa khối lượng 4 năm cũ.
Nếu thanh khoản mở rộng trên khắp Hoa Kỳ, Nhật Bản, Trung Quốc, Canada và các nền kinh tế lớn khác trong cùng một khung thời gian, Bitcoin gần như không bao giờ di chuyển ngược lại với xu hướng đó.
Lịch sử cho thấy nó đi theo thanh khoản, chứ không phải các mốc giảm nửa khối lượng.
Đó là lý do tại sao giai đoạn lớn tiếp theo có thể kéo dài xa hơn chu kỳ thông thường. Thay vì một đợt tăng mạnh rồi sau đó là một thị trường giảm sâu kéo dài nhiều năm, bối cảnh hiện tại cho thấy một xu hướng tăng kéo dài và rộng rãi hơn, có thể kéo dài đến năm 2026 và sang năm 2027.
