Không gian cho vay DeFi rất đông đúc. Gần như mọi chuỗi đều có phiên bản của cùng một công thức: phân nhánh một giao thức cũ hơn, thêm một token sáng bóng, hứa hẹn lợi suất cao hơn, rồi theo dõi chu trình lặp lại khi rủi ro cuối cùng xuất hiện. Falcon Finance chưa bao giờ tham gia vào trò chơi đó. Ngay từ ngày đầu tiên, nó đã xây dựng cho phần của thị trường mà mọi người đều tuyên bố muốn nhưng không ai thực sự cung cấp: vay mượn nhàm chán, có thể dự đoán, đạt tiêu chuẩn tổ chức mà vẫn sống hoàn toàn trên chuỗi.
Sự khác biệt rõ ràng nhất xuất hiện ngay khi bạn nhìn vào tài sản thế chấp. Hầu hết các nền tảng vẫn duy trì một danh sách trắng ngắn gọn các tài sản được phê duyệt và buộc người dùng phải hoán đổi sang những token đó trước khi họ có thể vay. Bước đơn lẻ đó tạo ra sự trượt giá, thêm phí, và buộc sức khỏe khoản vay liên quan đến giá của bất kỳ token nào mà giao thức đã chỉ định là “an toàn.” Falcon đã vứt bỏ mô hình đó. Động cơ thế chấp toàn cầu của nó chấp nhận bất cứ thứ gì có quyền sở hữu có thể xác minh và các nguồn giá trên chuỗi. Các kho bạc được mã hóa, các token staking thanh khoản, các altcoin lớn, thậm chí các kho vault mang lại lợi suất đều được tính là hỗ trợ hợp lệ mà không cần phê duyệt đặc biệt. Kết quả là người vay giữ được mức độ tiếp xúc ưa thích của họ, người cho vay tận hưởng sự bảo vệ rộng rãi hơn, và vốn không còn lăn lóc tìm kiếm token duy nhất mà giao thức thích trong quý này.
Rồi có USDf. Rất nhiều giao thức phát hành đồng đô la riêng, nhưng gần như không ai công khai phân bổ tài sản dự phòng theo thời gian thực. Falcon thì làm vậy. Mỗi điểm cơ bản lợi suất, mỗi vị trí trái phiếu kho bạc, mỗi khoản cho vay đều hiển thị công khai trên bảng điều khiển. Sự minh bạch này không phải là marketing; đó là lý do khiến các bên lớn thực sự sử dụng giao thức. Khi một quỹ hoặc DAO cần vay tiền với tài sản trị giá hàng tỷ đô la, họ không muốn phải đoán xem tài sản đảm bảo có còn hiệu lực trong khủng hoảng hay không. Với USDf, họ không cần phải đoán. Họ có thể kiểm toán ngay trước khi nhấn nút vay.
Token FF là nơi toàn bộ thiết kế đạt đến một cấp độ khác. Hầu hết các token cho vay đều là sự đầu cơ thuần túy: canh tác, bán ra, lặp lại. FF được xây dựng giống như cổ phần trong một doanh nghiệp tín dụng thực sự. Nó thu được một phần đáng kể phí phát hành, biên lãi suất và lợi nhuận từ thanh lý. Số lượng giao dịch vay càng lớn chạy qua Falcon, thì dòng tiền càng nhiều chảy vào quỹ dự trữ và cuối cùng được phân phối cho người sở hữu FF. Cấu trúc này tạo ra một vòng lặp mà không ai khác có thể bắt kịp. Khối lượng càng cao dẫn đến doanh thu cao hơn, doanh thu cao hơn hỗ trợ nguồn dự trữ mạnh mẽ hơn, nguồn dự trữ mạnh mẽ hơn thu hút thêm khối lượng lớn hơn. Token không đơn thuần là đi theo sóng; nó chính là động cơ kinh tế tạo nên con sóng lớn hơn.
Quản lý rủi ro phản ánh cùng một mức độ chín chắn. Các tham số không được đặt bởi các nhóm ẩn danh hay những đề xuất liều lĩnh. Người sở hữu FF, những người chỉ thắng khi các khoản vay hoạt động tốt, luôn bỏ phiếu cho tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản (LTV) thận trọng và các đệm thanh khoản sâu. Trong những đợt suy giảm thị trường gần đây, các nền tảng khác đã bị mất thanh khoản hàng loạt, trong khi Falcon gần như không ghi nhận bất kỳ trường hợp nào. Thành tích này hiện là tài sản marketing lớn nhất mà giao thức sở hữu, và nó được xây dựng bằng cách làm việc chăm chỉ.
Thanh khoản nói lên cùng một câu chuyện. Trong khi phần lớn các pool cho vay vẫn đang ở mức hàng trăm triệu đô la, các kho chính của Falcon đã vượt qua nhiều tỷ đô la mà không làm giảm tỷ lệ sử dụng. Lý do rất đơn giản: các tổ chức và người nắm giữ lớn sẽ không bao giờ tham gia một pool có thể bị ảnh hưởng bởi vài giao dịch của những
Trong một bối cảnh đầy những bản sao đang chạy theo cùng một mức lợi nhuận, Falcon Finance nổi bật vì đã ngừng cạnh tranh bằng lời hứa và bắt đầu cạnh tranh bằng độ tin cậy. Token FF, được thiết kế để thu hút doanh thu tín dụng thực tế và thưởng cho sự gắn kết dài hạn, liên tục thu hút loại vốn mà muốn DeFi hoạt động hiệu quả mà không cần những rắc rối thường thấy. Trong khi những người khác đang chạy theo câu chuyện nóng tiếp theo, Falcon và FF đã lặng lẽ trở thành lớp cho vay mặc định cho bất kỳ ai thực sự cần tín dụng thay vì đòn bẩy. Trong thị trường này, sự khác biệt đó là tất cả.
