Ngân hàng thanh toán quốc tế (#BIS ) đã ghi nhận sự gia tăng bất cân bằng trên các thị trường toàn cầu. Vàng, vốn thường được coi là tài sản bảo vệ, đã ngừng thực hiện chức năng cổ điển của nó và bắt đầu hành xử như một công cụ đầu cơ cao. Điều này tạo ra các dấu hiệu của bong bóng, hình thành song song với việc quá nóng của các chỉ số chứng khoán Mỹ.
Vàng đang tăng lên đồng bộ với các tài sản rủi ro, điều này là một hiện tượng không điển hình. Động thái như vậy chứng tỏ sự thay đổi trong cấu trúc thị trường và sự chuyển mình của các nhà đầu tư sang các mô hình hành vi đặc trưng cho các giai đoạn hưng phấn đầu cơ. Các nhà đầu tư bán lẻ đã trở thành một trong những động lực chính của sự tăng trưởng này, phản ứng với bối cảnh tin tức và làm tăng sự biến động của thị trường.
BIS lưu ý rằng những sự kiện tương tự đã xảy ra trong lịch sử. Vào năm 1980, sự tăng vọt của vàng đã kết thúc bằng một đợt điều chỉnh sâu sắc, điều này là hệ quả của nhu cầu đầu cơ quá mức. Các quá trình hiện tại cho thấy những đặc điểm tương tự, bao gồm sự mở rộng vị thế đáng kể trong bối cảnh kỳ vọng về việc giảm lãi suất nhanh chóng bởi các ngân hàng trung ương.
Kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ góp phần thu hút vốn vào vàng và các tài sản rủi ro, làm mờ ranh giới giữa các công cụ bảo vệ và đầu cơ. BIS cảnh báo rằng việc phân bổ vốn như vậy tạo ra điều kiện cho sự đảo ngược mạnh mẽ trong trường hợp có sự thay đổi về kỳ vọng vĩ mô.
Tổ chức điều phối công việc của các ngân hàng trung ương và theo dõi các rủi ro tài chính toàn cầu chỉ ra sự cần thiết phải đánh giá lại các vị thế trên thị trường và sự chú ý đến cấu trúc thị trường hiện tại. Vàng không còn là chỉ số của hành vi bảo vệ và bắt đầu hoạt động như một thành phần của bong bóng đầu cơ.
