$BTC
Mấy anh em ở quảng trường, mấy hôm nay ngủ có yên không? BTC vừa mới chơi một ván tim đập, bùm một cái từ 59k phản đòn mạnh mẽ, bay thẳng lên gần 66k. Cả quảng trường lại đang hét lên “bull trở lại nhanh chóng”, chuẩn bị mở lệnh all-in rồi.
Đừng vội gửi nhiên liệu cho bọn cá mập! Đằng sau đợt hồi phục này, kịch bản vĩ mô đã thay đổi nhân vật chính. Hai ngày qua, trong thế giới tài chính toàn cầu đang xảy ra hai trận động đất siêu lớn đủ để lột da cả hai bên long và short:
Người đứng đầu mới của Fed, Kevin Warsh, đang chuẩn bị cho buổi họp chính sách lãi suất đầu tiên (kết quả vào ngày 18 tháng 6).
Hai bên Mỹ-Iran đã đối đầu lâu như vậy, mà lại quyết định ký kết thỏa thuận hòa giải vào ngày 19 tháng 6.
Hai khối đá lớn cùng rơi xuống thị trường, sự phân kỳ giữa phe mua và phe bán lập tức đạt mức tối đa. Đây có phải là sự tích lũy năng lượng trong giai đoạn tăng giá dài hạn, hay là cái bẫy được thiết kế tinh vi của nhà cái để dụ dỗ phe mua? Tôi là J.K. Hôm nay không nói những báo cáo nghiên cứu chính thức khó hiểu, mà sẽ dùng ngôn ngữ đơn giản, giúp các anh em ở quảng trường lật tẩy những quân bài của những con cáo già phố Wall!
Lời khuyên cứng rắn: Số liệu trong số này bao gồm các cuộc chơi vĩ mô, biến động mã lực của phe chính và thời hạn quy định toàn cầu cũng như các tín hiệu tiềm ẩn mới nhất trên chuỗi. Đề nghị hãy thích, lưu lại, chia sẻ cho những anh em cùng gồng lệnh với mình. Chỉ vài phút đọc, có thể quyết định xem tài khoản của bạn trong nửa cuối năm nay sẽ có thêm một chiếc xe sang hay sẽ bị cháy sạch.
Một, từ 59k đến 66k: Các ông lớn đang rút lui, còn nhà đầu tư nhỏ lẻ thì đang tăng tốc? Phe mua và phe bán đã gần như điên cuồng.
Giá coin tuy đã tăng lên, nhưng nếu bạn nghĩ rằng mọi thứ đang yên bình thì bạn quá ngây thơ. Hiện tại, những ông lớn nắm giữ hàng trăm tỷ vốn, sự đồng thuận đã bị vỡ vụn.
1. Sự 'đấu tranh điên cuồng' giữa bốn thế lực lớn của phố Wall.
Thái độ hiện tại của các ông lớn trong crypto có thể được tóm tắt trong bảng dưới đây, xem xong bạn sẽ hiểu phe chính đang tính toán gì:
Đại diện cho các tổ chức/ông lớn, thái độ cốt lõi của họ được dịch thành logic cơ bản bằng lời đơn giản: Wintermute
2. Dữ liệu trên chuỗi xé nát lớp che giấu: Ba tín hiệu nguy hiểm ẩn sau sự nhộn nhịp.
Các ông lớn đều đang khoác lác, nhưng dấu hiệu trên chuỗi không bao giờ nói dối. Hãy chú ý đến ba chỉ số này, bạn sẽ phải lạnh sống lưng:
"Đôi tay như kim cương đang âm thầm xả hàng: Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, những người nắm giữ lâu dài (LTH) trên một năm đã thực sự ngừng hoảng loạn khi giá ở mức 59k. Nhưng kỳ lạ là, mỗi khi giá đồng tiền vọt lên mức 65k - 66k, một số ví cổ điển cũ từ nhiều năm trước lại bắt đầu âm thầm phân phối mã thông báo. Điều này cho thấy dòng vốn lớn thực sự đang giảm bớt trong thời gian phục hồi để phòng ngừa, không có ý định khóa chặt."
Quân chính quy Mỹ không tham gia, chỉ dựa vào đòn bẩy để chống đỡ: Trong đợt phục hồi này, sự chênh lệch giá Coinbase (Coinbase Premium) phản ánh cảm xúc mua vào của các tổ chức chính quy Mỹ ở hầu hết các thời điểm cao lại là số âm! Điều này phát đi một tín hiệu mạnh mẽ: Đợt phục hồi này hoàn toàn không phải do 'quân chính quy' như ETF giao dịch hiện tại mua lên, mà là thị trường ngoài khơi (như châu Á và châu Âu) đang đẩy mạnh vào với các hợp đồng tương lai có đòn bẩy cao, thuộc dạng 'súng không có đạn'.
Thợ mỏ bắt đầu "rút điện đầu hàng": Di chứng sau đợt giảm một nửa đã đến, độ khó khai thác Bitcoin trên toàn mạng gần đây đã giảm mạnh hiếm thấy. Điều này có nghĩa là nhiều thợ mỏ nhà đầu tư nhỏ lẻ đang sử dụng máy móc cũ (như Antminer S19, v.v.) vì số coin khai thác được không đủ để trả tiền điện, đã không thể chịu đựng và phải tắt máy chuyển sang sản xuất khác. Trong lịch sử coin, khi thợ mỏ hàng loạt 'cắt lỗ đầu hàng' (Miner Capitulation), thường là tín hiệu chính để thị trường chạm đáy trung hạn.
Hai, buổi ra mắt FOMC của Warsh: Người ghét 'vẽ bánh' đã đến, biến động trong thị trường crypto sẽ tăng gấp đôi!
Vào rạng sáng ngày 18 tháng 6 theo giờ Bắc Kinh, toàn bộ giới tài chính Mỹ đổ dồn sự chú ý vào một người - Chủ tịch mới của Fed, Kevin Warsh. Đây là cuộc họp FOMC đầu tiên của ông sau khi nhậm chức.
Thị trường cược rằng lần này lãi suất có khả năng giữ nguyên ở mức 3.50% - 3.75%, nhưng phong cách cá nhân của Warsh hoàn toàn khác với người tiền nhiệm Powell. Ông là một nhà thực dụng cực kỳ quyết liệt, rất ghét kiểu hướng dẫn trước của Fed mà 'vẽ tranh bánh' cho thị trường từ nửa năm trước.
Có hai sự phá vỡ công nghệ sẽ quyết định sống còn của các lệnh mua bán trong nửa cuối năm nay:
Đầu tiên, thay thế các chỉ số kiểm soát lạm phát truyền thống (cái cớ cho việc bơm tiền). Trước đây, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) rất chú ý đến PCE lõi. Nhưng ông Warsh đã lâu nay đề xuất chuyển sang theo dõi PCE trung bình đã cắt giảm, có thể lọc bỏ các biến động giá cực đoan. Chỉ số này hiện đã gần 3% (hơn nhiều so với con số truyền thống là 4.2%). Chỉ cần ông Warsh chính thức đưa tiêu chuẩn này vào hội nghị, thực tế là ông ấy đang phát cho phố Wall một liều thuốc an thần: Anh em đừng hoảng, lạm phát đã đạt chỉ tiêu, tôi sẵn sàng bơm tiền giảm lãi suất bất cứ lúc nào!
Thứ hai, ông ấy có thể sẽ vứt bỏ luôn 'biểu đồ điểm'! Biểu đồ điểm là biểu đồ trước đây của các quan chức Fed dự đoán số lần tăng hoặc giảm lãi suất trong vài năm tới, thị trường crypto mỗi lần cũng phải mày mò theo nó. Warsh cho rằng thứ này chỉ là 'nỗi ám ảnh phân tán sự chú ý của các nhà kinh tế học', là điểm yếu của thể chế, và có kế hoạch trực tiếp hủy bỏ dự báo kinh tế hàng quý và biểu đồ điểm. Xin lưu ý: Một khi biểu đồ điểm bị bãi bỏ, thị trường sẽ hoàn toàn mất đi điểm neo kỳ vọng. Những cuộc họp FOMC sau này sẽ trở thành trạng thái hoàn toàn 'hộp mù', độ biến động thanh lý của thị trường crypto sẽ bị khuếch đại một cách giật gân. Các cú đâm của cá mập sẽ có thể dài gấp đôi so với trước đây!
Ba, lợi ích từ việc ngừng chiến tranh Mỹ-Iran: Giá dầu lao dốc, phố Wall sẽ có 9 nghìn tỷ "quái thú thanh khoản" được giải phóng!
Địa chính trị đang bước vào bước ngoặt lớn nhất trong năm. Hai bên Mỹ-Iran đã thông báo sẽ ký thỏa thuận kết thúc xung đột tại Thụy Sĩ vào ngày 19 tháng 6. Điều này ảnh hưởng thế nào đến ví tiền của bạn?
Giá dầu lao dốc, ngọn lửa lạm phát đã bị dập tắt: Khi xung đột dừng lại, eo biển lại mở và rà phá mìn, giá WTI và dầu Brent giảm hơn 4%. Dầu mỏ là mẹ của lạm phát, khi nó giảm, có nghĩa là vòng lạm phát nhập khẩu mà Fed lo lắng đã chính thức đạt đỉnh, giải phóng hoàn toàn đôi tay bị ràng buộc của Fed để bơm tiền.
9 nghìn tỷ đô la tiền mặt đang bị kìm nén: Trước đây, vì các cuộc chiến, các ông lớn phố Wall do BlackRock dẫn đầu đã khóa lên tới 8 đến 9 nghìn tỷ đô la tiền mặt khủng khiếp trong các quỹ tiền tệ (MMF) để nhận lãi suất không rủi ro. Giờ đây thế giới đã hòa bình, Fed sắp giảm lãi suất, con quái vật thanh khoản này có thể mua được 10 thị trường crypto đang sục sôi.
Tuy nhiên, có đối thủ mạnh mẽ đang cướp tiền: Số tiền này sẽ không toàn bộ đổ vào thị trường crypto. Hiện tại, trong thị trường cấp một, các kỳ lân công nghệ như SpaceX, OpenAI, Anthropic đang xếp hàng khởi động quy trình IPO hoành tráng, những con ngựa ô này đang như máy bơm hút thanh khoản ra khỏi thị trường.
Nhà chiến lược vĩ mô hàng đầu Citrini đã cung cấp một công thức chênh lệch chéo cực kỳ tuyệt vời, các anh em ở quảng trường hãy nhìn vào hình ảnh.
Nói một cách đơn giản: Tiền thông minh đang ở tay trái bán khống dầu mỏ để ăn đủ, tay phải chờ lạm phát xuống, tiền mặt được giải phóng, rồi lại dội vào AI và các dự trữ hàng hóa hiện có có tính chiến lược quốc gia - Bitcoin.
Bốn, món đồ chơi mới của phố Wall: các đồng tiền cũ không còn hài lòng chỉ với việc mua giao ngay.
ETF giao ngay đã quá nhàm chán, các cá mập tài chính đang sử dụng kỹ thuật tài chính truyền thống để biến đổi tài sản tiền mã hóa thành những sản phẩm 'phái sinh' điên cuồng.
1. BITA của BlackRock (quyền chọn mua có thể kiếm tiền): Chuyên điều trị chứng sợ cao.
BlackRock vừa nộp đơn cho một sản phẩm mới gọi là BITA. Cơ chế hoạt động bằng ngôn ngữ đơn giản là: nó giúp bạn nắm giữ BTC giao ngay trong khi liên tục bán các quyền chọn mua (Call Option) không có giá trị trong thị trường quyền chọn để kiếm phí quyền chọn (Yield).
Tiền cũ truyền thống (như các quỹ tài trợ đại học, quỹ hưu trí) muốn mua BTC nhưng sợ giảm giá. BITA thông qua việc hy sinh phần lợi nhuận vượt trội trong giai đoạn BTC tăng giá để đổi lấy dòng tiền ổn định hai con số. Nó tương đương như đã cấu trúc 'làm phẳng' độ biến động của BTC. Trong thị trường dao động sắp tới, sản phẩm này sẽ thu hút hàng loạt tiền cũ bảo thủ vào.
2. Quỹ T. Rowe Price loại hình chủ động đa tiền tệ đã được phê duyệt.
Trước đây, các ETF đều cứng nhắc theo dõi chỉ số. Nhưng quỹ của T. Rowe Price là 'sống động', trong đó các nhà quản lý quỹ có thể mua thêm BTC hôm nay, rồi nếu thấy tình hình không ổn thì trực tiếp chuyển sang ETH hoặc các token hợp lệ khác. Các con sói đói của phố Wall, chính thức từ nhà cung cấp kênh thụ động, đã trở thành thợ săn chủ động trong thị trường crypto.
3. Câu hỏi tâm linh của Trezor, tổ tiên của ví cứng: Chó sói đã nhốt cừu lại rồi.
Nhìn phố Wall chơi vui vẻ như vậy, nhưng Trezor, tổ tiên của các ví phần cứng, lại đưa ra cảnh báo nghiêm trọng nhất:
"Khi hơn 80% vốn mới và tài sản giao dịch trên toàn mạng đều bị đọng lại tại các ngân hàng lưu ký do phố Wall chỉ định (như Coinbase Custody) và trong ETF, thì 'phi tập trung hóa' của Bitcoin sẽ chỉ còn trên danh nghĩa. Phố Wall sẽ nắm quyền bỏ phiếu tuyệt đối cho hard fork, câu nói ban đầu của Satoshi 'Không có chìa khóa của bạn, không phải đồng tiền của bạn' đang bị bẫy tuân thủ nuốt chửng một cách tàn nhẫn."
Năm, máy xay thịt tuân thủ đang tăng tốc: Ngày 1 tháng 7, một cuộc tái cấu trúc lớn là điều không thể tránh khỏi!
Mùa hè năm nay, ba dự luật lớn của Mỹ và châu Âu đã bắt đầu lộ diện, nhiều nền tảng kém chất lượng và altcoin đang đối mặt với sự thanh lý sinh tử.
1. Dự luật Clarity: Không có cơ hội nào trước ngày 4 tháng 7.
Được xem là dự luật đầu tiên của Mỹ quy định về stablecoin và cấu trúc thị trường tiền mã hóa, do lợi ích của hai viện Quốc hội mâu thuẫn, cộng với việc Quốc hội Mỹ sắp nghỉ lễ Độc lập, hiện tại hai bên đã hoàn toàn đổ vỡ đàm phán. Polymarket cho thấy xác suất dự luật này được thông qua trước tháng 7 đã giảm dưới 10%. Điều này đã để lại một khoảng thời gian sống sót cho thị trường.
2. Hạn chót MiCA châu Âu: 75% nền tảng và stablecoin sẽ gặp rắc rối vào tuần tới!
Luật MiCA của EU dành cho các nền tảng lớn sẽ kết thúc hoàn toàn vào ngày 1 tháng 7! Theo tiến độ tuân thủ, hơn 75% stablecoin hiện có trên thị trường châu Âu chưa nhận được giấy phép EMI hợp lệ. Nếu vào ngày 1 tháng 7, quy định được thực thi nghiêm ngặt, rất nhiều nền tảng sẽ phải gỡ bỏ tất cả cặp giao dịch stablecoin không hợp lệ của người dùng châu Âu trong một đêm để tránh bị phạt. Tính thanh khoản ở châu Âu có khả năng trải qua một đợt đứt gãy cực kỳ đau đớn, altcoin có thể sẽ bị xóa sổ có chọn lọc.
2. Chủ tịch CFTC nói rõ: Đừng còn ác cảm với các hợp đồng vĩnh viễn nữa!
Các anh em thường xuyên chơi hợp đồng ở quảng trường, Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đã hiếm khi giúp xóa bỏ danh tiếng xấu của hợp đồng vĩnh viễn (Perpetuals) trong phiên điều trần nội bộ, trực tiếp phá vỡ bốn hiểu lầm:
Hiểu lầm một: Hợp đồng chỉ là trò cờ bạc đầu cơ. — Phản biện: Cơ chế tỷ lệ chi phí (Funding Rate) cung cấp các phương tiện chênh lệch giao kỳ cực kỳ hiệu quả và biện pháp phòng ngừa rủi ro.
Hiểu lầm hai: Hợp đồng chắc chắn dẫn đến khủng hoảng thanh lý hệ thống. — Phản biện: Cơ chế thanh lý tầng hiện tại và quỹ dự phòng rất hoàn thiện, khả năng chống rủi ro đã vượt xa hàng hóa kỳ hạn có đòn bẩy cao truyền thống.
Hiểu lầm ba: Hợp đồng vĩnh viễn không thể bị quản lý. — Phản biện: Thông qua trung tâm thanh lý tập trung (CCP), token hóa hoàn toàn có thể xuyên thấu tuân thủ.
Hiểu lầm bốn: Giá rất dễ bị thao túng. — Phản biện: Toàn ngành đã phổ biến giá trung bình theo thời gian từ nhiều nguồn (TWAP), chi phí thao túng bằng cách cắm kim và rút dây mạng cao hơn xa so với không gian lợi nhuận.
Sáu, chiêu bài lớn của phe kiểm soát và mã hóa chuỗi: Các ông lớn sẽ vẽ miếng bánh trị giá hàng nghìn tỷ này như thế nào?
1. Kim tự tháp tài chính năm tầng của Saylor.
Cá mập lớn đang tích cực quảng bá trên Twitter, Michael Saylor gần đây đã đưa ra một cấu trúc rất tham vọng cho "Đế chế tài chính một nghìn tỷ Bitcoin". Ông đã chia thế giới tài chính tương lai thành năm tầng:
Tầng thứ năm: Tầng dự trữ ngoại hối quốc gia ──> Giống như El Salvador, miễn thuế thu hút vốn toàn cầu.
Tầng thứ tư: Tầng tín dụng số và thu nhập cố định ──> Trở thành như các ngân hàng truyền thống với dịch vụ cho vay và thu lãi cố định.
Tầng thứ ba: Tầng phái sinh hợp pháp và ETF ──> BITA của BlackRock với quyền chọn mua có thể kiếm tiền, cắt lỗ từ các ông lớn.
Tầng thứ hai: Tầng thanh lý và tính toán ──> Tương tự như Hyperlipid HIP-3, một 'Fed trên chuỗi' có thể thanh toán theo mô-đun.
Tầng đầu tiên: Tầng cơ sở gốc ──> Các đồng tiền BTC cực kỳ khan hiếm trên chuỗi mà chúng ta nắm giữ.
2. Tham vọng của cá mập châu Âu Capital B.
Cá mập Bitcoin Capital B niêm yết trên sàn giao dịch pan-euro đã bắt đầu hành động. Họ trực tiếp sử dụng 3,139 BTC từ kho bạc quốc gia của mình làm vốn, tung ra các sản phẩm tín dụng cấu trúc dựa trên Bitcoin, chuyên phục vụ cho những đồng tiền cũ ở châu Âu. Mục tiêu của họ thật điên rồ: phải tích lũy đủ 15,000 BTC vào năm 2027, cuối cùng kiểm soát 1% nguồn cung Bitcoin toàn cầu vào năm 2033.
3. Quái thú thanh toán trên chuỗi Hyperlipid bùng nổ: Gã khổng lồ 200 tỷ đô la.
Là giao thức cốt lõi giúp các chuỗi công cộng và các tổ chức lớn thực hiện thanh lý và tính toán tài sản, Hyperlipid đã bùng nổ với việc thực hiện đề xuất HIP-3 mới. Bởi vì họ đã sử dụng công nghệ mô-đun để giảm thiểu chi phí ma sát giữa các chuỗi đến mức tối thiểu. Dữ liệu mới nhất cho thấy, tổng khối lượng giao dịch của họ đã chính thức vượt mốc 200 tỷ đô la! Những người này đang điên cuồng cướp cơm của các nhà tạo lập thị trường tập trung truyền thống (OTC).
Bảy, chiến lược khai thác tâm tư của J.K: Trong bối cảnh các ông lớn đang giao chiến, các nhà đầu tư nhỏ lẻ nên làm gì?
Thông tin đã được khai thác hoàn toàn, chúng tôi không nói chuyện hão huyền, mà sẽ trực tiếp áp dụng vào tài khoản Binance của bạn: Đối mặt với sự phục hồi dao động từ 59k đến 66k, tiếp theo sẽ xây dựng vị thế như thế nào?
Hiện tại, thị trường đang hiện lên bức tranh "cắt rời cấu trúc" rất mạnh. Standard Chartered, Coinbase nhìn thấy 'đáy sắt' ở mức 60.000 đô la, trong khi Wintermute và những quỹ vĩ mô lại thấy rằng đòn bẩy quá cao, các IPO công nghệ đang tranh giành vốn, và hạn chót luật MiCA ngày 1 tháng 7 ở châu Âu là 'điểm cắt lỗ tồn kho'.
Nghe tôi một câu khuyên, trong các hoạt động tiếp theo, hãy giữ vững ba chiến lược cứng rắn này:
1. Hoàn toàn từ bỏ chơi đơn phương, thực hiện "chiến lược đòn bẩy".
Ở giai đoạn này, cược vào sự tăng vọt hoặc giảm mạnh tuyệt đối đều là tự sát. Nếu sau buổi ra mắt của Warsh, thật sự ông ấy vứt bỏ biểu đồ điểm, thì thị trường sẽ trở nên cực kỳ nhạy cảm.
Phần bảo thủ của chiến lược "đòn bẩy" (40%-50% vốn): Phải giữ đủ U trong tay. Chỉ cần giá chịu rơi về khoảng 59k - 60k, hãy cứ định kỳ mua vào giao ngay. Đây là đường phòng ngừa thanh lý của phe chính, mua ở vị trí này thì cho dù có trời sập cũng có người nâng đỡ.
Phần mạo hiểm của chiến lược "đòn bẩy" (vốn nhỏ khoảng 5%): Theo dõi tư duy vĩ mô của phe chính. Hoặc theo khung Citrini để làm ngược lại với dầu mỏ tại các công ty chứng khoán truyền thống, hoặc chờ đợi các dự án như Hyperlipid đã có hàng trăm tỷ doanh thu thực tế và có thể chia cổ tức hàng ngày.
2. Trước ngày 25 tháng 6, hãy nhanh chóng xử lý các stablecoin không hợp lệ của bạn!
Nếu tài sản chính của bạn hiện vẫn nằm trên một số nền tảng kém chất lượng ở châu Âu, hoặc bạn đang nắm giữ một đống stablecoin không ai biết đến, hãy nhanh chóng đổi thành tài sản giao ngay hợp pháp nhất hoặc ba stablecoin truyền thống trước ngày 25 tháng 6. Khi tiếng chuông hạn chót của luật MiCA vang lên vào ngày 1 tháng 7, làn sóng gỡ bỏ bắt buộc sẽ khiến nhiều token altcoin bị chết ngạt.
3. Đừng nghe những chuyên gia nói nhảm, hãy theo dõi giá dầu và dữ liệu lạm phát.
Sau khi Chủ tịch mới nhậm chức, những lời nói của các chuyên gia phố Wall về triển vọng gần như đã hết giá trị. Đừng đoán xem họ đã nói gì trong cuộc họp, mà hãy theo dõi giá dầu quốc tế. Chỉ cần giá dầu giảm sau khi Mỹ-Iran ngừng chiến, lạm phát của Mỹ chắc chắn sẽ bị dập tắt hoàn toàn. Khi lạm phát giảm, vào cuối Q3 đến đầu Q4, 9 nghìn tỷ đô la đang nằm im lặng của phố Wall sẽ chắc chắn như một trận lũ lụt đổ vào thị trường crypto.
Cuối cùng, gửi đến mọi người một câu: 59k có thể không phải là đáy chính xác nhất để bạn mua vào, nhưng nó chắc chắn là 'điểm phát bài logic' cho câu chuyện tăng giá mới của phố Wall trong nửa cuối năm nay. Sương mù vĩ mô rồi sẽ tan, nhưng hướng đi của các đồng tiền cũ chưa bao giờ nói dối.
Tôi là J.K. Nếu bạn thấy thông tin trong bài viết này hữu ích, đừng quên thích, theo dõi và chia sẻ.
