Bitcoin đã rút lui xuống dưới $65,000 vào thứ Tư sau khi giao dịch gần $67,000 chỉ một ngày trước đó, khi các thị trường crypto điều chỉnh trong sự thận trọng trước quyết định lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang — quyết định đầu tiên dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh. Chỉ số CoinDesk 20 đã giảm 1.2% kể từ nửa đêm UTC, với tất cả trừ bốn token đều giảm giá.

Trong bối cảnh phòng thủ chung, token UNI của Uniswap nổi bật với mức tăng 20% trong 24 giờ — kéo dài chuỗi chiến thắng bảy ngày, đánh dấu chuỗi liên tiếp dài nhất của token này kể từ tháng 8 năm 2023.

Cài đặt FOMC: không thay đổi lãi suất dự kiến, nhưng giọng điệu của Warsh là tất cả.

Thị trường đang định giá không có thay đổi nào đối với lãi suất quỹ liên bang tại cuộc họp hôm nay, với kỳ vọng tăng lãi suất đã được đẩy lùi đến năm 2027 sau khi giá dầu giảm 5% và thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran đã được xác nhận. Tập trung hoàn toàn vào những gì Warsh tín hiệu trong cuộc họp báo sau cuộc họp.

"Mối quan tâm chính trong tuần là cuộc họp FOMC dưới sự lãnh đạo mới, với kỳ vọng thị trường về việc tăng lãi suất đã được định giá đến năm 2027," Laser Digital cho biết trong ghi chú hàng tuần của họ.

Warsh trước đây đã chỉ trích các cuộc họp báo thường xuyên của Fed và dự đoán chi tiết — làm cho phiên họp hôm nay được theo dõi đặc biệt. Thị trường sẽ tìm kiếm tín hiệu về quan điểm lạm phát của ông, đánh giá của ông về bối cảnh được cải thiện từ giá dầu, và liệu sơ đồ điểm đi kèm với cuộc họp này có cho thấy bất kỳ sự thay đổi nào trong dự đoán lãi suất trung bình cho năm 2026 và 2027 hay không.

Tại sao UNI là người chiến thắng nổi bật: Mục tiêu 100 đô la của Standard Chartered vào năm 2030.

Yếu tố thúc đẩy sự tăng giá của UNI là một ghi chú từ Standard Chartered của Geoffrey Kendrick — nhà phân tích đã tuyên bố "Mùa đông đã qua, chào mừng trở lại mùa xuân crypto" vào đầu tuần này sau khi ba tín hiệu xác nhận đáy Bitcoin đều được đáp ứng. Kendrick đã bắt đầu theo dõi UNI vào ngày 15 tháng 6 với mục tiêu giá 100 đô la cho năm 2030, khoảng 40 lần giá hiện tại, và mục tiêu 6.50 đô la vào cuối năm.

Luận điểm dựa trên hai lập luận cấu trúc. Đầu tiên, thị trường tài sản thực thế được mã hóa — hiện đã tăng 589% tính từ đầu năm theo nghiên cứu của Binance, với các cổ phiếu mã hóa đã có mức tăng trưởng 422% — dự kiến sẽ tràn vào các giao thức DeFi khi các khung pháp lý trưởng thành. Kendrick cho rằng Uniswap sẽ chiếm một phần lớn trong dòng chảy đó như một cơ sở hạ tầng thị trường phi tập trung cốt lõi. Thứ hai, chuyển đổi phí của Uniswap, đã hoạt động từ cuối năm 2025, giờ đây chuyển một phần phí giao dịch vào việc mua lại và đốt UNI tokens — loại bỏ khoảng 106 triệu token, hơn 10% tổng nguồn cung, và chuyển đổi những gì trước đây là một token quản trị thuần túy thành một tài sản giảm phát với việc thu phí trực tiếp.

Các yếu tố cơ bản hỗ trợ cấu trúc. Các cổ phiếu mã hóa được ra mắt trên các pool RWA của Uniswap vào đầu tháng này đã thấy hơn 9.1 tỷ đô la trong khối lượng hoán đổi — một con số xác thực luận điểm thu hút dòng chảy RWA bằng dữ liệu giao dịch thực thay vì chỉ dự đoán.

UNI đã tăng liên tiếp bảy ngày, xóa bỏ tất cả các khoản thua lỗ trong tháng 6, và hiện giao dịch gần 2.75 đô la.

Phái sinh: phiên giao dịch bình yên nhất kể từ trước khi xảy ra vụ sụp đổ tháng 6.

Bức tranh phái sinh khi tiến vào FOMC là rất yên tĩnh — bình yên nhất mà thị trường đã có kể từ trước vụ sụp đổ đã đẩy Bitcoin xuống 59,375 đô la. Khối lượng hợp đồng tương lai crypto giảm 20% trong 24 giờ xuống còn 165 tỷ đô la. Lãi suất mở giảm 2.3% xuống 110 tỷ đô la. Các đợt thanh lý giảm xuống khoảng 310 triệu đô la, giảm 44% so với các phiên trước.

Chỉ số biến động ngụ ý 30 ngày của Bitcoin (BVIV) dao động gần mức 39% hàng năm — một mức chưa thấy kể từ ngày 2 tháng 6, ngay trước khi nó tăng vọt lên gần 59% trong những ngày sau đó. Chỉ số biến động của Ether cho thấy sự ổn định tương tự. Thị trường không chờ đợi một cú sốc — nó đang chờ đợi sự rõ ràng.

Định vị altcoin: ADA gần mức lãi suất mở kỷ lục, nhưng tín hiệu có xu hướng giảm.

Cardano's ADA nổi bật trong dữ liệu phái sinh. Lãi suất mở đã tăng lên 2.26 tỷ token, gần đạt mức kỷ lục 2.32 tỷ được thiết lập vào ngày 6 tháng 6 và phục hồi từ mức thấp 2 tỷ vào ngày 13 tháng 6. Tuy nhiên, tín hiệu không hoàn toàn tích cực — giá ADA đã giảm từ hơn 18 xu xuống dưới 17 xu trong hai ngày cùng với delta khối lượng tích lũy âm trong 24 giờ, một sự kết hợp cho thấy việc bán tháo mạnh mẽ theo lệnh thị trường thay vì tích lũy thụ động. Sự phục hồi lãi suất mở có vẻ như được thúc đẩy bởi việc định vị lại với đòn bẩy vào lúc yếu kém thay vì niềm tin tăng giá.

NEAR đã giảm hơn 9%, với lãi suất mở giảm cho thấy các trader đang rút lui đòn bẩy trong đợt bán tháo thay vì thiết lập các vị thế short mới. ZEC và SUI dẫn đầu trong việc tăng lãi suất mở giữa các altcoin khác, trong khi BCH gia nhập NEAR trong danh sách những người thua lỗ lãi suất mở lớn nhất.

Hầu hết các token lớn — ngoại trừ TRX và CC — đều cho thấy delta khối lượng tích lũy âm trong 24 giờ, chỉ ra sự thống trị giảm giá rộng rãi trong dòng giao dịch trước quyết định của Fed.

Tùy chọn: BTC puts chiếm ưu thế, nhưng ETH calls dẫn đầu.

Trong thị trường tùy chọn, BTC puts tiếp tục chiếm ưu thế trong bảng xếp hạng khối lượng 24 giờ — một định vị phòng thủ nhất quán với tâm trạng thận trọng trước FOMC. Tuy nhiên, tùy chọn BTC 80,000 đô la đáo hạn vào ngày 26 tháng 3 năm sau cũng đã thấy hoạt động đáng kể, cho thấy một số người tham gia đang định vị cho một sự phục hồi nhiều tháng hướng tới mức 83,000 đô la mà Standard Chartered đã xác định là ngưỡng cần thiết để vô hiệu hóa xu hướng giảm giá thấp hơn của Bitcoin.

Trong thị trường tùy chọn Ether, calls đang dẫn đầu bảng xếp hạng khối lượng — một định vị tích cực hơn so với dòng chảy nặng về puts của Bitcoin, nhất quán với sự vượt trội tương đối mà Ethereum đã thể hiện kể từ khi phục hồi từ mức thấp cuối tuần 1,500 đô la và lợi thế cấu trúc mà Tom Lee's Bitmine đã đặt cược qua việc tích lũy ETH liên tục.

Tóm lại.

Sự rút lui của Bitcoin xuống 64,708 đô la từ 67,000 đô la không đảo ngược sự phục hồi rộng lớn hơn — nó phản ánh vị trí chuẩn bị trước FOMC trong một thị trường đã lịch sử trước các cuộc họp của Fed với việc chốt lời trước khi phản ứng với quyết định thực tế. Với BVIV ở mức thấp nhất trong ba tuần là 39%, thị trường không định giá một cú sốc. Điều gì sẽ đến tiếp theo — cả về cấu trúc kỹ thuật của Bitcoin và đợt chạy đáng chú ý của UNI — sẽ được hình thành bởi những gì Warsh nói vào lúc 2 giờ chiều ET và liệu giọng điệu của chủ tịch Fed mới có củng cố hay thách thức niềm tin hiện tại của thị trường rằng việc tăng lãi suất sẽ không xảy ra cho đến năm 2026.