INJECTIVE: MỘT BLOCKCHAIN ĐƯỢC XÂY DỰNG CHO TÀI CHÍNH

$INJ Hiểu lý do và cách thức của Injective cảm giác giống như ngồi xuống với ai đó đã dành cả đời để giao dịch trên các thị trường ồn ào và sau đó quyết định dạy một cỗ máy yên tĩnh làm cùng công việc nhưng tốt hơn, và bạn có thể cảm nhận được sự thiếu kiên nhẫn và sự chăm sóc trong sự lựa chọn công cụ mà họ đã chọn, những nhượng bộ mà họ đã chấp nhận, và những tính năng mà họ từ chối từ bỏ, bởi vì ở cốt lõi của nó, Injective không phải là một bài tập học thuật trừu tượng trong sổ cái phân tán mà là một câu trả lời thực tiễn cho các vấn đề mà những nhà giao dịch thực sự, các nhà phát triển, và các tổ chức gặp phải hàng ngày; họ mệt mỏi vì phải chờ đợi thanh toán, họ mệt mỏi vì phải chứng kiến các khoản phí nuốt chửng các khoảng cách mỏng manh, họ muốn sự kết thúc không mất nhiều phút hay thậm chí hàng chục giây, và họ muốn các quy tắc và trật tự mà một chuỗi tài chính đầu tiên có thể ghi nhận mà không phải uốn cong theo những nhượng bộ một kích cỡ phù hợp cho tất cả của các mạng lưới đa dụng, và đó là lý do tại sao #injective những nhà thiết kế đã xây dựng một Layer-1 dựa vào Cosmos #SDK và sự đồng thuận Tendermint để thúc đẩy sự kết thúc cực nhanh và hành vi xác định trong khi giữ mức tiêu thụ năng lượng và độ phức tạp thấp, điều này khiến cho việc vận hành các loại động cơ khớp trên chuỗi và các thị trường phái sinh mà trước đây chỉ tồn tại trên các sàn giao dịch tập trung trở nên khả thi.

Khi bạn bước qua hệ thống từ dưới lên, điều mà tôi thấy hữu ích nhất là hình dung một vài quyết định chồng lên nhau mà cùng nhau định hình mọi thứ bạn trải nghiệm: trước tiên, lựa chọn trở thành một chuỗi được xây dựng cho mục đích cụ thể hơn là một máy ảo tổng quát cố gắng trở thành mọi thứ cho mọi người có nghĩa là giao thức có thể tích hợp các nguyên lý quan trọng đối với tài chính - hãy nghĩ đến các sổ đặt hàng trên chuỗi, các mô-đun cắm và chạy cho việc khớp và thanh toán, và các quy tắc thanh toán xác định - và lựa chọn đó một mình thay đổi phần còn lại của thiết kế vì nó cho phép đội ngũ tối ưu hóa thời gian khối, định dạng giao dịch, và hành vi mempool xung quanh mong đợi của các nhà giao dịch quan tâm đến sự tắc nghẽn microsecond và độ trễ có thể dự đoán; thứ hai, việc sử dụng Cosmos #SDK và Tendermint cung cấp cho Injective một nền tảng phần mềm đáng tin cậy sao chép từ một hệ sinh thái được xây dựng cho khả năng kết hợp giữa các chuỗi và kinh tế người xác thực vững chắc, và nó cho phép Injective sử dụng #IBC và cầu nối để mời gọi thanh khoản từ Ethereum, Solana, và các chuỗi khác thay vì cố gắng tái sản xuất mọi tài sản trong nội bộ, đây là cách họ hòa giải nhu cầu thanh khoản sâu với một cốt lõi tập trung.

Cách nó hoạt động trong thực tế là một chuỗi các lớp liên kết mà tôi sẽ mô tả theo thứ tự tự nhiên vì khi bạn thực sự xây dựng hoặc sử dụng hệ thống bạn không nghĩ theo các mô-đun riêng lẻ, bạn nghĩ về các dòng chảy: ở cấp độ thấp nhất có đồng thuận và tính cuối cùng - các nhà xác thực dựa trên Tendermint sản xuất các khối nhanh chóng và xác định, điều này cho bạn tính cuối cùng dưới một giây mà sản phẩm hứa hẹn và các nhà giao dịch yêu cầu cho việc thanh toán tự tin, và trên đó có lớp ứng dụng được xây dựng với các mô-đun Cosmos nơi Injective nhúng logic específica cho tài chính như một mô-đun sổ đặt hàng trên chuỗi, các mô-đun xử lý đấu giá và phí, và các mô-đun quản trị và staking liên quan đến token $INJ , và phía trên là các lớp cầu nối và khả năng tương tác di chuyển tài sản vào và ra khỏi Injective từ các hệ sinh thái khác để thanh khoản có thể chảy đến nơi cần thiết mà không phải phát hành hoặc tái tạo token một cách không cần thiết; ở giữa tất cả những điều này là các công cụ dành cho nhà phát triển và #SDKs cố gắng làm cho việc tạo thành các công cụ giao dịch tinh vi trở nên không có ma sát, và kết quả là một hệ thống nơi một đơn đặt hàng có thể được đặt, khớp và thanh toán với sự rõ ràng về phí, độ trượt và rủi ro đối tác trong một khung thời gian bắt đầu trông giống như những mong đợi của tài chính truyền thống hơn là những dung sai của các chuỗi khối đầu tiên.

Tại sao nó được xây dựng là một câu chuyện của con người cũng như một câu chuyện kỹ thuật: các nhà sáng lập và những người xây dựng đầu tiên đã cảm thấy thất vọng với sự không khớp giữa nhu cầu của thị trường tài chính - tốc độ, thực hiện dự đoán được, thanh khoản sâu và khả năng kết hợp - và các công cụ có sẵn trên các chuỗi tổng quát nơi mà sự tắc nghẽn, phí biến động cao và tính cuối cùng không thể đoán trước khiến việc tạo lập thị trường và các phái sinh phức tạp trở nên đau đớn nếu không muốn nói là không thể ở quy mô lớn, và vì vậy họ đã chọn chuyên môn hóa, chấp nhận giao dịch rằng một sự tập trung hẹp sẽ cho phép họ đưa ra các đảm bảo mạnh mẽ hơn và trải nghiệm phát triển đơn giản hơn, và sự tập trung đó thể hiện qua các lựa chọn như sổ đặt hàng gốc thay vì buộc mọi thị trường vào một cấu trúc #AMM và một mô hình token được thiết kế để phù hợp với các động lực cho bảo mật, quản trị và giá trị giao thức dài hạn thay vì chỉ đơn thuần đầu cơ.

Nếu bạn đang sống với $INJ Injective hàng ngày, các chỉ số quan trọng là những chỉ số mà mở ra cảm giác trải nghiệm: thời gian khối và tính cuối cùng cho bạn biết liệu các giao dịch sẽ được thanh toán trong khoảng thời gian bạn mong đợi - sản xuất khối dưới một giây có nghĩa là bạn không phải phòng ngừa cho các độ trễ xác nhận lâu - thông lượng và số giao dịch mỗi giây quan trọng khi bạn đang chạy một chiến lược tần suất cao hoặc một giao thức lồng ghép phát hành hàng ngàn giao dịch vi mô, và phí xác định liệu các thị trường có chênh lệch nhỏ vẫn duy trì tính khả thi về kinh tế khi phí gas và phí người tham gia được tính đến; về phía token, hãy theo dõi sự tham gia staking và sự tập trung của các nhà xác thực vì chúng ảnh hưởng trực tiếp đến sự phi tập trung và bảo mật, theo dõi phí đốt và các chỉ số phiên đấu giá định hình kinh tế cung bên cho INJ vì những điều này thay đổi động lực cho những người nắm giữ dài hạn so với những người tham gia ngắn hạn, và theo dõi khối lượng cầu nối xuyên chuỗi vì lời hứa của Injective về thanh khoản chia sẻ chỉ có ý nghĩa nếu tài sản thực sự di chuyển qua lại với sự tin cậy và ít ma sát. Các số liệu quan trọng đối với một người dùng giảm thành các cụm từ như 'bao lâu nữa tôi có thể coi giao dịch này là cuối cùng', 'nó tốn bao nhiêu để đặt và hủy bỏ các lệnh ở quy mô lớn', và 'có bao nhiêu độ sâu thanh khoản có trên các cặp tài sản mà tôi quan tâm', và những mối quan tâm thực tế đó là thứ mà các nhà vận hành và nhà thiết kế liên tục quay lại khi họ điều chỉnh các tham số và giới thiệu các mô-đun mới.

Tất nhiên không có hệ thống nào hoàn hảo và có những rủi ro cấu trúc mà chúng ta phải nhận ra một cách rõ ràng: sự chuyên môn hóa tạo ra sự mong manh khi nhu cầu thị trường thay đổi hoặc khi cảnh quan thanh khoản rộng hơn thay đổi, vì việc tối ưu hóa cho một tập hợp nguyên lý tài chính làm cho việc xoay chuyển nhanh chóng sang những cái khác trở nên khó khăn hơn mà không phải phân nhánh hoặc thêm phức tạp; sự phụ thuộc vào cầu nối và hạ tầng xuyên chuỗi giới thiệu các phụ thuộc bên ngoài và bề mặt tấn công không phải là một phần của mô hình bảo mật cốt lõi của chuỗi, và nếu một cầu nối bị khai thác hoặc một chuỗi đối tác gặp phải sự gián đoạn, nó có thể lan tỏa vào thanh khoản và sự tự tin của người dùng của Injective, vì vậy bạn luôn phải cân bằng giữa lợi ích của thanh khoản chia sẻ với thực tế của rủi ro khả năng kết hợp. Cũng có rủi ro quản trị kinh tế - nếu việc phân phối token, phần thưởng staking, hoặc cơ chế đấu giá được hiểu kém hoặc không đồng nhất, chúng có thể tập trung sức mạnh theo những cách làm suy yếu sự phi tập trung hoặc dẫn đến việc chơi game ngắn hạn làm giảm an ninh dài hạn, và cuối cùng có các rủi ro kỹ thuật và nâng cấp: thúc đẩy để có thời gian khối nhanh hơn và thông lượng cao hơn yêu cầu kiểm tra cẩn thận vì các lợi thế về độ trễ có thể bị mất nếu việc quản lý mempool hoặc hiệu suất của người xác thực suy giảm dưới áp lực, và đó là lý do tại sao việc theo dõi sức khỏe của người xác thực, thông tin telemetry, và các chỉ số trên chuỗi không phải là tùy chọn mà là một phần của bảo trì hàng ngày của giao thức.

Khi chúng ta tưởng tượng về cách mà tương lai có thể phát triển, có những nhánh thực tế không cần phải phóng đại để có ý nghĩa: trong một kịch bản tăng trưởng chậm, Injective tiếp tục là một ngách hấp dẫn cho các nguyên lý tài chính chuyên biệt, việc áp dụng tiến triển khi nhiều nền tảng phái sinh, thị trường dự đoán, và các dự án tài sản thực được mã hóa chọn một lớp cơ sở tối ưu hóa tài chính để có thể dự đoán chi phí và thanh toán xác định, hệ sinh thái phát triển đều đặn thông qua công cụ phát triển và tài trợ cho hệ sinh thái, và tokenomics từ từ phản ánh tính hữu dụng khi phí và đốt phiên đấu giá tích tụ theo năm tháng, điều này là tốt và bền vững nếu bạn kiên nhẫn và thực dụng về các hiệu ứng mạng và sự tập trung thanh khoản. Trong một kịch bản áp dụng nhanh hơn, các thành phần kết hợp lại nhanh hơn - các cầu nối vững chắc, các tích hợp với các địa điểm lớn và người giữ tài sản diễn ra, việc sử dụng khớp trên chuỗi tăng vọt, các nhà cung cấp thanh khoản tổ chức bắt đầu vận hành nút và đăng tải luồng đặt hàng, và đột nhiên lợi thế về tính cuối cùng gần như ngay lập tức và các mô-đun cắm vào trở thành một rào cản cạnh tranh cho một số loại hình giao dịch và tạo lập thị trường, tại thời điểm đó các quyết định quản trị và phân phối người xác thực trở thành những yếu tố có độ ảnh hưởng cao để định hình ai sẽ hưởng lợi và ai sẽ điều khiển giai đoạn tiếp theo của giao thức. Cả hai con đường đều yêu cầu sự chú ý bình tĩnh đến bảo mật, giao tiếp rõ ràng về các nâng cấp và kinh tế, và sự khiêm tốn từ những người xây dựng bởi vì các thị trường là hệ sinh thái, không phải là máy móc mà bạn có thể tối ưu hóa một cách đơn lẻ.

Những lựa chọn kỹ thuật nào thực sự quan trọng trong việc định hình hệ thống thì ít hào nhoáng hơn những tiêu đề nhưng có tác động hơn: các tham số đồng thuận và sản xuất khối đặt nhịp độ cho tất cả mọi thứ xảy ra sau đó, thiết kế mô-đun và khả năng kết hợp xác định xem một nguyên lý tài chính mới có thể được triển khai với sự tự tin hay không, kiến trúc cầu nối và chứng minh xuyên chuỗi xác định bao nhiêu thanh khoản crypto rộng lớn hơn có thể được truy cập một cách an toàn, và các cơ chế cấp độ token - đốt phiên đấu giá, phần thưởng staking, mô hình phí - xác định phân phối lợi ích dài hạn và các động lực cho việc duy trì sức khỏe mạng, và vì những lựa chọn này tương tác bạn không thể đánh giá chúng một cách độc lập; một môi trường phí thấp thu hút khối lượng vẫn cần có các biện pháp bảo vệ trước chạy trước mạnh mẽ và ngữ nghĩa khớp lệnh tôn trọng độ trễ, và những chi tiết thiết kế đó là thứ khiến Injective cảm thấy, trong thực tế, như một nơi được thiết kế bởi các nhà giao dịch cho các nhà giao dịch hơn là bởi các học giả cho các thí nghiệm tư duy.

Nếu nó trở nên hữu ích để đề cập đến các sàn giao dịch, thì đó đơn giản là để lưu ý rằng việc tích hợp với các địa điểm lớn như Binance có thể tăng tốc độ tiếp cận thanh khoản và làm cho các cặp giao dịch dễ phát hiện hơn cho người dùng di chuyển giữa các địa điểm tập trung và phi tập trung, nhưng việc tích hợp đó là một phương tiện để đạt được một mục đích - thanh khoản chia sẻ và độ sâu giao dịch thực - và không phải là một danh tính; danh tính của Injective vẫn nằm trong các lựa chọn chuỗi và trải nghiệm phát triển mà nó cung cấp, và việc áp dụng trong thế giới thực cuối cùng sẽ phụ thuộc ít hơn vào các danh sách đơn lẻ và nhiều hơn vào việc liệu những người xây dựng có thể tạo ra sản phẩm mà các nhà giao dịch và tổ chức thấy an toàn hơn, nhanh hơn và hợp lý hơn về kinh tế so với các lựa chọn khác.

Có một khía cạnh con người trong tất cả những điều này mà tôi không muốn bỏ qua bởi vì công nghệ mà không có bối cảnh có thể cảm thấy trống rỗng: có những kỹ sư đã dành đêm để điều chỉnh các mempool, có những nhà thiết kế thị trường lo lắng về cách một điều chỉnh phí nhỏ thay đổi động lực qua hàng triệu đô la thanh khoản, có những thành viên trong cộng đồng muốn việc quản trị phải công bằng và minh bạch, và có những người dùng chỉ đơn giản muốn các giao dịch của họ diễn ra mà không gặp phải sự ma sát không cần thiết; khi bạn đọc Injective qua những câu chuyện con người đó bạn bắt đầu thấy tại sao tính mô-đun và sự tập trung vào tài chính không chỉ là những khẩu hiệu kỹ thuật mà là những phản ứng đối với những nhu cầu thực tế, và tại sao kiến trúc trông thanh lịch trên giấy cũng phải được thử nghiệm thực tế thông qua kiểm toán, kiểm tra áp lực, và quản trị thận trọng.

Vì vậy khi chúng ta bước lùi lại khỏi các thuật ngữ và các chỉ số, điều còn lại là một đề xuất thực tiễn, thành thật: Injective cung cấp một tập hợp các lựa chọn kỹ thuật và kinh tế được điều chỉnh để giảm ma sát cho tài chính phi tập trung, và việc điều chỉnh đó mang lại lợi ích thực sự khi được kết hợp với các chỉ số rõ ràng và các hoạt động cẩn thận, nhưng nó cũng giới thiệu các phụ thuộc và câu hỏi quản trị cần sự chú ý liên tục, và nếu bạn là kiểu người quan tâm đến việc các thị trường phải đáng tin cậy, rẻ tiền và minh bạch thì đáng để theo dõi cách Injective quản lý cầu nối, sức khỏe của người xác thực, kinh tế phí, và công cụ phát triển trong vòng chu kỳ tiếp theo; hãy kiên nhẫn về các đường cong áp dụng, hoài nghi về sự cường điệu nhanh, và chú ý đến các chỉ số hoạt động hàng ngày xác định xem một chuỗi chỉ nhanh trên giấy hay đáng tin cậy cho các hoạt động tài chính thực. Trong ý nghĩa đó, câu chuyện của Injective không phải là một lời hứa về cuộc cách mạng ngay lập tức cũng không phải là một ghi chú yên tĩnh - đó là một thí nghiệm tích cực trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính cảm thấy quen thuộc với các nhà giao dịch và vẫn đủ mới để thú vị, và cho dù nó phát triển chậm hay nhanh, điều mà tôi tự tin là các lựa chọn thiết kế hợp lý, quản trị minh bạch và sự khiêm tốn về rủi ro sẽ là những điều cho phép nó tồn tại và phục vụ.

Và cuối cùng, một ghi chú nhỏ, bình tĩnh để kết thúc: Tôi cảm thấy khích lệ bởi những dự án đặt ra những vấn đề rõ ràng và chọn những công cụ phù hợp với những vấn đề đó thay vì cố gắng theo đuổi mọi xu hướng, và con đường của Injective đọc như một nỗ lực kiểu đó - có kỹ thuật suy nghĩ, những đánh đổi thiết kế thực tế, và một cộng đồng người dùng và người xây dựng quan tâm đến các kết quả thực tiễn, và nếu chúng ta quan sát cách chuỗi phát triển với sự tò mò thay vì mong đợi, chúng ta sẽ học được rất nhiều về những gì thực sự cần thiết để di chuyển tài chính trên chuỗi theo những cách mà cảm thấy như con người, có thể sử dụng, và bền vững.