Bloomberg báo cáo rằng Trung Quốc đã thu hẹp thâm hụt ngân sách kết hợp lần đầu tiên sau hơn hai năm, với mức thâm hụt dưới hai ngân sách chính của chính phủ giảm 4.1% so với năm trước trong năm tháng đầu tiên của năm 2026 xuống còn 3.16 triệu tỷ nhân dân tệ (466 tỷ USD), theo tính toán của Bloomberg dựa trên dữ liệu Bộ Tài chính công bố hôm thứ Hai. Chi tiêu của chính phủ giảm 3.9% chỉ riêng trong tháng Năm — đây là tháng giảm thứ ba liên tiếp — trong khi tổng chi tiêu dưới hai tài khoản giảm 0.3% trong tháng Giêng đến tháng Năm mặc dù doanh thu tổng thể tăng 0.8%.

Các nhà kinh tế của Goldman Sachs, bao gồm Lisheng Wang, cho biết chính sách tài khóa đã trở nên "ít hỗ trợ cho tăng trưởng trong quý hai so với quý đầu tiên," dẫn chứng doanh thu bán đất giảm và hỗ trợ từ ngân hàng chính sách giảm, và đã loại trừ khả năng kích thích đáng kể trong ngắn hạn do xuất khẩu mạnh và mục tiêu tăng trưởng hàng năm khiêm tốn của chính phủ. Goldman sau đó đã cắt giảm dự báo tăng trưởng quý ba của Trung Quốc từ 4.7% xuống 4.5%, là giới hạn dưới của khoảng mục tiêu chính thức cho cả năm.

Chi tiêu của người tiêu dùng và đầu tư đã giảm xuống mức thấp nhất hậu đại dịch, mặc dù sức mạnh xuất khẩu dựa trên AI đã giảm bớt sự cấp bách cho kích thích kinh tế trong nước toàn diện. Chi tiêu cho cơ sở hạ tầng giảm 12% trong tháng 5 sau khi giảm 18% trong tháng 4, ngay cả khi Bắc Kinh đã công bố kế hoạch chi hơn 7 triệu tỷ nhân dân tệ cho cơ sở hạ tầng, bao gồm cả mạng lưới trung tâm máy tính quốc gia. Doanh thu từ bán đất giảm gần 36% trong tháng 5, đây là tháng thứ tám liên tiếp có mức giảm hai con số, trong khi doanh thu thuế tăng 6.8% trong tháng.

Chuyên gia kinh tế trưởng của ING Bank Greater China, Lynn Song, đã chỉ ra rằng khả năng hồi phục đầu tư do chính phủ dẫn dắt trong nửa cuối năm vẫn có thể xảy ra nhưng không chắc chắn so với việc đầu tư tư nhân đang giảm.