Bitcoin đã giảm xuống dưới $63,000 vào thứ Ba, bị cuốn vào một đợt bán tháo rộng rãi từ các tài sản rủi ro khi các nhà đầu tư rút vốn khỏi các cổ phiếu công nghệ và chip đã dẫn dắt thị trường toàn cầu trong suốt năm. Đồng token giao dịch quanh mức $62,840 — giảm 1.1% trong 24 giờ và 3.5% trong tuần — sau khi chạm mức $65,076 vào thứ Hai trước khi trượt dốc trong phiên giao dịch. Việc bán tháo diễn ra toàn thị trường, và lần đầu tiên kể từ tháng Hai, lực lượng chi phối thị trường crypto không phải là câu chuyện Iran mà là giao dịch AI không ổn định đã kéo cổ phiếu lên các mức kỷ lục.

Thị trường đang cho thấy điều gì

Độ rộng của sự suy giảm vào thứ Ba xác nhận rằng đây không phải là một sự kiện cụ thể của Bitcoin. Ether giảm 0.9% xuống 1,719 đô la, giảm 3.3% trong tuần. XRP giảm 1.6% xuống 1.12 đô la với mức lỗ 9% trong tuần. Solana mất 3.4% xuống 71 đô la. Dogecoin giảm 6.6% trong bảy ngày. HYPE giảm 4.8% trong tuần. Tron là một trong những đồng tiền hiếm hoi tăng giá, tăng 1.3% trong ngày và 4.6% trong tuần — một điểm bất thường trong một phiên giao dịch ảm đạm khác.

Futures S&P 500 giảm 0.8% và hợp đồng Nasdaq 100 giảm 1.3%, sau sự sụt giảm của công nghệ megacap và lãi suất trái phiếu tăng đã kéo cổ phiếu Mỹ xuống vào thứ Hai. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm hơn 6% do lo ngại rằng đợt tăng giá chip đã đi quá xa, với Samsung và SK Hynix dẫn đầu sự suy giảm. Một chỉ số của cổ phiếu châu Á giảm hơn 2% sau khi đóng cửa kỷ lục. Dầu Brent giảm xuống dưới 78 đô la. Vàng lùi lại.

Tại sao Giao dịch AI đã Thay thế Iran như Lực đẩy Chính của Bitcoin

Trong nhiều tuần, Bitcoin đã di chuyển theo từng diễn biến của câu chuyện Iran — tăng giá khi có tiến triển trong lệnh ngừng bắn, và lấy lại lợi nhuận khi các thỏa thuận sụp đổ. Với một lộ trình hòa bình đã được thiết lập và giá dầu giảm từ 92 đô la xuống 78 đô la, câu chuyện địa chính trị đã lùi lại. Lực lượng thống trị hiện tại là giao dịch công nghệ do AI dẫn dắt đã đưa cổ phiếu toàn cầu lên mức kỷ lục — và crypto đang giảm khi giao dịch đó gặp khó khăn.

Mối liên kết là cấu trúc. Giao dịch AI đã thúc đẩy khẩu vị rủi ro của tổ chức hỗ trợ sự phục hồi của Bitcoin từ 59,375 đô la. Nỗi nghi ngờ về giao dịch AI tương tự đang ảnh hưởng đến SpaceX, Alphabet, Amazon, Samsung và SK Hynix hiện đang là lực lượng chỉ đạo chính đối với Bitcoin. Một sự chuyển đổi ra khỏi các cổ phiếu AI và chip tốt nhất trong năm nay là một sự chuyển đổi khỏi khẩu vị rủi ro vĩ mô mà Bitcoin đã vay mượn. Khi giao dịch AI ổn định, Bitcoin cũng ổn định. Khi nó gặp khó khăn, Bitcoin sẽ theo sau.

Kiểm tra Tiếp theo: Kết quả Lợi nhuận của Micron vào Thứ Tư

Điểm dữ liệu đơn lẻ quan trọng nhất trong tuần cho giao dịch AI — và do đó cho hướng đi ngắn hạn của Bitcoin — là kết quả lợi nhuận của Micron vào thứ Tư. Micron là một chỉ số trực tiếp cho chi tiêu chip AI: cổ phiếu của nó đã tăng hơn 300% trong năm nay dựa trên giả thuyết rằng việc xây dựng trung tâm dữ liệu cho AI yêu cầu mua chip nhớ khổng lồ. Dự báo của Micron sẽ được đọc như là tín hiệu rõ ràng nhất theo thời gian thực của thị trường về việc liệu chi tiêu vốn cho AI có giữ vững ở tốc độ mà định giá yêu cầu hay không — hoặc liệu việc đánh giá lại đã ảnh hưởng đến SpaceX sau thông báo trái phiếu 20 tỷ đô la có lan sang bức tranh nhu cầu cơ bản hay không. Một kết quả mạnh mẽ từ Micron sẽ ổn định giao dịch AI và loại bỏ một trong những cơn gió ngược chính đang đè nặng lên Bitcoin. Một sự thất vọng sẽ làm sâu sắc thêm quá trình chuyển đổi.

Bốn Yếu tố Vĩ mô trong Bốn Tuần tới

Ngoài Micron, Bitfire Group Holdings đã chỉ ra một lịch trình vĩ mô dày đặc sẽ định hình tâm lý rủi ro cho đến cuối tháng 7. Báo cáo việc làm của Mỹ tháng 6 vào ngày 2 tháng 7 sẽ cung cấp một cái nhìn về thị trường lao động tiếp theo — cùng một chuỗi dữ liệu mà cú sốc tháng 5 với 172,000 so với dự báo 85,000 đã thúc đẩy việc điều chỉnh tăng lãi suất, dẫn đến 6.35 tỷ đô la dòng tiền Bitcoin ETF ra ngoài. Số liệu CPI ngày 14 tháng 7 là thước đo lạm phát chính và bài kiểm tra quyết định xem mức đọc 4.2% của tháng 5 có đại diện cho đỉnh hay không, như Standard Chartered lập luận, hoặc một sự gia tăng liên tục. Và kết quả lợi nhuận doanh nghiệp quý II bắt đầu từ giữa đến cuối tháng 7 — bắt đầu với các ngân hàng và xây dựng hướng đến các công ty AI lớn — sẽ thiết lập tâm lý rủi ro toàn cầu trong mùa hè, với hướng dẫn từ các công ty AI là yếu tố quan trọng nhất cho giao dịch hiện đang thúc đẩy Bitcoin.

PCE cốt lõi vào thứ Năm — thước đo lạm phát ưa thích của Fed — vẫn là một trong những yếu tố kích thích ngay lập tức nhất, đến vào tuần này như cơ hội đầu tiên để giả thuyết lạm phát đạt đỉnh được kiểm tra bằng dữ liệu thực.

Hai Cảnh báo Đặc thù về Crypto

Ngoài bức tranh vĩ mô, Bitfire đã chỉ ra hai dấu hiệu cảnh báo cụ thể đối với Bitcoin. Premium Coinbase — khoảng cách giữa giá Bitcoin trên Coinbase và các nền tảng khác, thường được sử dụng như một chỉ số cho nhu cầu tổ chức của Mỹ — đã mở rộng về phía giảm, báo hiệu rằng việc mua Bitcoin của các tổ chức Mỹ vẫn còn yếu. Điều này nhất quán với tuần thứ sáu liên tiếp dòng tiền Bitcoin ETF ròng ra ngoài và cảnh báo của Galaxy Research rằng dòng tiền hàng ngày "vẫn đang sâu sắc hơn từng ngày."

Cảnh báo thứ hai là cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy, đã giảm thêm sau cú sập của tuần trước, giảm tạm thời xuống dưới 84 đô la. Bitfire cho biết không có rủi ro nổ ngay lập tức nhưng rằng "nếu họ cần bán thì sao?" vẫn là một mối lo thực sự xung quanh Strategy và đang giữ tâm lý không lạc quan. Các nhà phân tích của Marex đã lưu ý rằng thị trường đang "công khai định giá đuôi" mà Strategy có thể cần bán Bitcoin để bảo vệ cấu trúc — một nỗi sợ vẫn tồn tại bất chấp dự trữ 1.1 tỷ đô la của Strategy và sự đảm bảo của Michael Saylor rằng dự trữ vượt quá nợ 48 tỷ đô la.

Mức Định nghĩa Giai đoạn Tiếp theo: 59,000-60,000 đô la

Bitcoin đang trở lại gần đầu thấp của phạm vi tháng 6, và mức độ quan trọng rõ ràng. Một sự phá vỡ sạch dưới mức đáy 59,000 đến 60,000 đô la từ đầu tháng này sẽ báo hiệu rằng sự sụt giảm đã bước vào một giai đoạn mới — một giai đoạn sẽ đưa Bitcoin xuống dưới mức thấp của chu kỳ mà Geoffrey Kendrick của Standard Chartered đã tuyên bố là đáy xác nhận vào ngày 13 tháng 6, làm vô hiệu hóa các tín hiệu tích lũy đã được xây dựng trong suốt tháng 6, và có thể mở ra con đường hướng đến mức giá 54,000 đô la mà sự phá vỡ SMA 200 tuần của năm 2022 đã nhắm đến.

Mức đáy đã giữ vững ba lần — mức thấp 59,375 đô la vào ngày 5 tháng 6, kiểm tra sau FOMC, và lần kiểm tra hiện tại quanh 62,400 đến 63,000 đô la. Mỗi lần giữ vững đều được hỗ trợ bởi các động lực tích lũy vẫn không thay đổi: 79% nguồn cung trong tay các nhà đầu tư dài hạn, Điểm Tích Lũy của Glassnode đạt mức tối đa, và 259,000 BTC được tích lũy ròng kể từ ngày 5 tháng 6. Nhưng tín hiệu tích lũy không thể vượt qua các yếu tố vĩ mô — và với kết quả lợi nhuận của Micron vào thứ Tư, PCE cốt lõi vào thứ Năm, và giao dịch AI đang trong quá trình chuyển đổi tích cực, mức đáy đối mặt với bài kiểm tra tập trung nhất kể từ mức thấp ngày 5 tháng 6.