Những người đã tham gia vào crypto khoảng 2–3 năm có những kỳ vọng rất lớn cho năm 2025. Một trong những mục tiêu phổ biến nhất là ít nhất một danh mục đầu tư gấp 10 lần.
Nhưng không có điều gì trong số đó thực sự xảy ra. Thực tế, bạn có thể nói rằng 95% token đã mất giá trị của chúng. Nếu chúng ta xem xét năm 2025, dự án tốt nhất cho đến nay là Hyperliquid, chủ yếu là do mô hình doanh thu của nó. Bất kỳ lợi nhuận nào mà giao thức tạo ra đều được sử dụng để mua token HYPE từ thị trường và đốt chúng.
Để làm rõ điều này hơn, hãy so sánh nó với một dự án khác. Bạn có thể biết Jupiter (JUP). Cá nhân tôi đã làm việc với dự án này gần 2 năm. Từ các sản phẩm như swap, launchpad, giao dịch tương lai và sử dụng ứng dụng, Jupiter tạo ra khoảng 22 triệu đô la doanh thu mỗi tuần (thậm chí còn cao hơn trước đây).
Nhưng không giống như Hyperliquid, doanh thu này không chảy vào token JUP. Nó đi thẳng đến đội ngũ. Đó là lý do tại sao giá JUP không có mối tương quan thực sự với doanh thu của nó, và giá token vẫn tiếp tục giảm.
UXLINK – nhiều bạn đã quen thuộc với dự án này từ sớm. Ban đầu, giá token đã trên 1 đô la, nhưng bây giờ chỉ khoảng 0.03 đô la. Trong một tình huống như vậy, bạn có thể mong đợi nhân viên dự án sẽ ngừng nhận lương. Nhưng thay vào đó, họ vẫn tiếp tục đạt được những cột mốc mới. Tại sao? Cùng lý do: lợi nhuận từ các quan hệ đối tác mới không đi vào token, mà đi vào đội ngũ.
ONDO – có một thời điểm mọi người nói rằng bạn sẽ không bao giờ nhận được token này ở mức 1 đô la. Đây là một dự án RWA hàng đầu. Nhưng bây giờ không còn sự hào hứng nào quanh RWA nữa.
ORE – khái niệm của nó tương tự như Hyperliquid. Thông qua một hệ thống xổ số, người dùng có thể đúc token ORE, và tất cả doanh thu được sử dụng để mua token từ thị trường và đốt chúng. Nhờ mô hình này, dự án gần đây đã thực hiện một đợt bơm 6 lần.
Đến năm 2025, nhiều khái niệm dự án đã thay đổi. Các lĩnh vực như RWA, agent AI, AI, các L2 mới (như MegaETH), và thị trường dự đoán đang nổi lên. Những lĩnh vực này đang thu hút người dùng mới từ Web2 trong khi cũng kiểm soát doanh thu giao thức của riêng họ.
Nếu chúng ta nhìn vào các dự án từ 2023–2024, hầu hết trong số chúng có khái niệm lỗi thời và không có mô hình kinh doanh thực sự trên thị trường. Đó là lý do tại sao các nhà đầu tư mới không còn đầu tư vào chúng nữa. Và tất nhiên, luôn có câu chuyện nội bộ. Tổng thể, miễn là một lĩnh vực mới có sự hào hứng, tiền vẫn tiếp tục chảy vào nó.
Đây chính là lý do tại sao hầu hết các nhà đầu tư token đã mất tiền. Mọi người trong crypto đều biết rằng BTC là tốt nhất cho dài hạn, nhưng hầu hết trong chúng ta lại lập kế hoạch với tư duy ngắn hạn. Điều đó khiến cho các phép tính của chúng ta khác biệt. Nhưng nếu bạn áp dụng chiến lược ngắn hạn đó cho một token duy nhất, nó sẽ trở nên cực kỳ rủi ro.
Nếu CZ không bơm một token, hoặc nếu Vitalik không đăng về ZK, nó cũng sẽ không bơm 100%. Nếu Coinbase không mua một nền tảng giao dịch memecoin Solana, điều đó cũng sẽ không làm được 10 lần.
Nếu, dựa trên phân tích của bạn, bạn đã quản lý để tham gia vào những loại dự án này, thì bạn hiểu crypto ở mức độ nâng cao.
Đối với người bình thường, crypto đã trở nên rất khó khăn. Tình hình này có lẽ sẽ kéo dài thêm một năm nữa. Nhưng cá voi, người trong cuộc, và KOL sẽ tiếp tục rút lợi nhuận từ thị trường. Chỉ có một lý do:
“Các dự án ra mắt sẽ không bao giờ dừng lại.”
Bạn thông minh, vì vậy bạn nên chấp nhận những thực tế này và tìm kiếm các lựa chọn mới. Hãy chắc chắn rằng khi cơ hội tiếp theo đến, bạn sẽ không thiếu kỹ năng hoặc hiểu biết cần thiết. Nếu không, bạn sẽ chỉ còn lại những tiếc nuối.
