Giá vàng và bạc giao ngay đã tiếp tục giảm trong ngày 23 tháng 6, chạm mức thấp nhất kể từ ngày 11 tháng 6, theo dữ liệu từ Bitget. Giá vàng giao ngay đã phá vỡ mức $4,100 mỗi ounce, giảm 2.26% trong ngày, trong khi giá bạc giao ngay giảm mạnh 5% xuống còn $61.83 mỗi ounce — một tổn thất lớn trong một phiên giao dịch cho một kim loại được biết đến với độ biến động cao hơn so với vàng.

Những động thái đang cho thấy gì

Việc giá vàng phá vỡ mức $4,100 là một diễn biến quan trọng đối với một kim loại đã bước vào vùng thị trường gấu vào tuần trước — đã giảm hơn 22% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 1 là $5,327 mỗi ounce. Mức $4,100 đã từng cung cấp hỗ trợ không chính thức sau khi ký kết biên bản ghi nhớ giữa Mỹ và Iran vào ngày 19 tháng 6, điều này đã tạm thời đẩy giá vàng lên trên $4,330 do những tác động giảm phát đối với dầu mỏ và chính sách của Fed. Tuy nhiên, sự hỗ trợ đó giờ đã hoàn toàn bị đảo ngược, với cả hai kim loại hiện đang ở mức yếu nhất kể từ ngày 11 tháng 6 — phiên trước khi việc xác nhận thỏa thuận Mỹ-Iran đẩy thị trường tăng mạnh.

Sự giảm 5% trong một ngày của bạc xuống $61.83 là một động thái ấn tượng hơn. Bạc có beta cao hơn so với vàng — phản ánh vai trò kép của nó như một kim loại quý và hàng hóa công nghiệp — có nghĩa là nó khuếch đại các chuyển động hướng của vàng theo cả hai hướng. Sự giảm 5% so với mức giảm 2.26% của vàng trong cùng ngày là nhất quán với mô hình lịch sử của bạc khi giảm mạnh hơn vàng trong các môi trường rủi ro thấp và lãi suất cao.

Chỉ Số Vĩ Mô: Cơn Gió Đối Kháng Giống Nhau Đang Tác Động Đến Bitcoin và Cổ Phiếu

Sự bán tháo kim loại quý có chung nguyên nhân với động thái rủi ro rộng lớn hơn đang gây áp lực lên cổ phiếu và crypto đồng thời. Cuộc họp FOMC đầu tiên của Kevin Warsh vào tuần trước đã đưa ra biểu đồ điểm diều hâu — 9 trong số 18 quan chức dự đoán tăng lãi suất vào năm 2026 — và đã viết lại hoàn toàn tuyên bố chính sách với hướng dẫn giảm. Sự chuyển hướng diều hâu của Fed đã nâng cao lãi suất thực và củng cố đô la, cả hai đều làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời như vàng và bạc.

Goldman Sachs đã cắt giảm mục tiêu vàng cuối năm xuống $4,900, giảm $500 vào tuần trước, trích dẫn rõ ràng giả định rằng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Deutsche Bank đã theo chân, cắt giảm mục tiêu vàng Q3 hơn 20% xuống $4,300. Cả hai ngân hàng đều xác định cùng một cơ chế: lãi suất thực cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, và thị trường đang định giá lại giả thuyết "tiền dễ" đã đưa vàng từ dưới $2,000 vào tháng 10 năm 2023 lên $5,327 vào tháng 1 năm 2026.

Với vàng hiện dưới $4,100 và mục tiêu cuối năm của Goldman là $4,900 cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể từ các mức hiện tại, cách nhìn nhận của ngân hàng về việc "cấu trúc tích cực nhưng thận trọng chiến thuật, với rủi ro giảm ngắn hạn và rủi ro tăng trung hạn" dường như ngày càng chính xác. Stephen Innes từ SPI Asset Management đã cảnh báo rằng dữ liệu lạm phát mạnh hơn dự kiến có thể đẩy vàng tới mức kiểm tra $4,000 — một mức giờ đây chỉ còn chưa đầy $100.

PCE lõi vào thứ Năm: Bài Kiểm Tra Quan Trọng Tiếp Theo

Sự suy giảm của các kim loại quý trước thềm thông báo PCE lõi vào thứ Năm làm tăng độ rủi ro cho điểm dữ liệu đó. Một kết quả PCE nóng sẽ xác nhận biểu đồ điểm cơ bản diều hâu, kéo dài sức mạnh của đô la, và tăng xác suất vàng kiểm tra mức $4,000 mà Goldman, Deutsche Bank, và SPI Asset Management đã xác định là rủi ro giảm ngắn hạn. Một kết quả yếu sẽ cung cấp bằng chứng cụ thể đầu tiên rằng tác động giảm phát từ thỏa thuận Iran đang lan tỏa vào lạm phát đo lường — có khả năng ổn định các kim loại quý cùng với tài sản rủi ro rộng lớn hơn.

Đối với bạc cụ thể, sự giảm 5% trong phiên giao dịch đơn lẻ thêm một khía cạnh nhu cầu công nghiệp vào trường hợp giảm giá kim loại quý. Việc sử dụng bạc trong các tấm pin mặt trời, điện tử, và các ứng dụng sản xuất khác làm cho nó nhạy cảm với kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu — và việc thoái vốn trong thương mại AI đang tác động lên các nhà sản xuất chip Hàn Quốc và các công ty công nghệ Nhật Bản trong tuần này mang lại những hệ quả đối với nhu cầu kim loại công nghiệp mà các kim loại quý thuần túy như vàng không phải đối mặt.