Giao thức Lorenzo đang cố gắng làm cho việc đầu tư trên chuỗi cảm giác giống như nắm giữ một sản phẩm chiến lược thực sự, không chỉ là theo đuổi lợi suất ngẫu nhiên. Họ đang xây dựng một lớp quản lý tài sản mà lấy các chiến lược theo phong cách chuyên nghiệp và đóng gói chúng thành các sản phẩm được mã hóa mà bất kỳ ai cũng có thể truy cập. Vì vậy, thay vì bạn quản lý một loạt các vị trí thủ công, bạn có thể nắm giữ một sản phẩm đại diện cho một chiến lược và cho phép hệ thống xử lý các điều hướng và kế toán phức tạp.
Ý tưởng cốt lõi của họ là một cái gì đó được gọi là Quỹ Giao dịch Trên Chuỗi, hay OTF. Tôi nghĩ về OTF như là cổ phiếu chiến lược. Bạn không chỉ mua một mã thông báo vì nó đang thịnh hành. Bạn đang nhận được một mã thông báo đại diện cho cổ phần của bạn trong một chiến lược được quản lý, như giao dịch theo phong cách định lượng, định vị theo phong cách hợp đồng tương lai, chiến lược biến động, hoặc lợi suất cấu trúc. Nếu chiến lược hoạt động, giá trị cổ phần của bạn tăng lên. Nếu không, giá trị cũng phản ánh điều đó. Đây là một cấu trúc trung thực hơn so với nhiều sản phẩm lợi suất dựa trên cơn sốt.
Điều này quan trọng vì hầu hết mọi người không có thời gian để thực hiện các chiến lược tiên tiến một cách đúng đắn. Và ngay cả khi bạn hiểu thị trường, thực hiện một chiến lược với kỷ luật là khó khăn. Lorenzo được xây dựng để giảm bớt nỗi đau đó. Nó được xây dựng cho những người muốn tiếp xúc với các chiến lược mạnh mẽ mà không cần trở thành nhà giao dịch toàn thời gian hoặc kỹ sư DeFi. Nó cũng quan trọng đối với những người xây dựng, vì nếu các sản phẩm này được tiêu chuẩn hóa, các ứng dụng khác có thể tích hợp chúng như các khối lợi suất hoặc chiến lược đã được chuẩn bị sẵn.
Dưới đây là cách hệ thống hoạt động bằng những thuật ngữ đơn giản. Bạn gửi tiền vào một kho. Một kho giống như một pool chung với các quy tắc rõ ràng. Khi bạn gửi tiền, bạn nhận được một token đại diện cho phần của bạn trong kho. Token đó là bằng chứng cho thấy bạn sở hữu một phần tài sản trong pool. Sau đó, giao thức sẽ chuyển số vốn pooled đó vào một chiến lược, và sau đó kết quả sẽ được giải quyết lại trên chuỗi để kho có thể cập nhật giá trị sản phẩm.
Khái niệm quan trọng nhất ở đây là NAV, có nghĩa đơn giản là giá trị mỗi cổ phần. Nếu một sản phẩm giống như một quỹ, bạn quan tâm đến việc mỗi cổ phần trị giá bao nhiêu theo thời gian. Một số sản phẩm Lorenzo có thể phát triển theo NAV tăng lên. Những sản phẩm khác có thể sử dụng kiểu tái căn cứ nơi số dư của bạn tăng lên. Nhưng trong cả hai trường hợp, mục tiêu là làm cho lợi tức xuất hiện thông qua một phương pháp kế toán rõ ràng, không chỉ thông qua các ưu đãi tạm thời.
Tôi cũng muốn thành thật về những sự đánh đổi. Nếu bất kỳ chiến lược nào bao gồm thực hiện ngoài chuỗi, nó sẽ gây ra rủi ro phối hợp. Điều đó không tự động khiến nó xấu, nhưng điều đó có nghĩa là giao thức phải mạnh mẽ với các kiểm soát, báo cáo, quy tắc giải quyết và tính minh bạch. Người dùng cũng phải hiểu rằng một số sản phẩm có thể hoạt động theo chu kỳ, vì vậy việc rút tiền có thể không phải lúc nào cũng ngay lập tức.
Lorenzo cũng không chỉ là một sản phẩm. Họ đang xây dựng một kệ sản phẩm. Về phía BTC, họ có các token liên quan đến BTC được thiết kế để làm cho BTC có thể sử dụng trong DeFi trong khi vẫn giữ một câu chuyện hỗ trợ rõ ràng. Nhiều người yêu thích BTC nhưng ghét để nó nằm yên, vì vậy ý tưởng là cho phép BTC tham gia vào lợi suất và thanh khoản mà không bắt buộc những người nắm giữ phải bán vị trí dài hạn của họ.
Về phía ổn định và lợi suất, họ xây dựng các sản phẩm có cấu trúc nhằm mang lại cảm giác như tiếp xúc ổn định với một động cơ lợi suất bên dưới. Một số sản phẩm này có thể có quy tắc đổi lại phụ thuộc vào NAV vào thời điểm xử lý. Điều đó có thể nghe có vẻ chậm hơn DeFi bình thường, nhưng nó thường tồn tại để giữ cho hệ thống công bằng và nhất quán khi chiến lược giải quyết theo các chu kỳ cụ thể.
Bây giờ hãy nói về BANK, vì token này có nghĩa là lớp “quyền lực và sự đồng nhất” của giao thức. BANK được sử dụng cho quản trị và ưu đãi. Nhưng phần sâu hơn là veBANK. veBANK được tạo ra khi người dùng khóa BANK. Thời gian bạn khóa càng lâu, quyền lực bỏ phiếu và tiềm năng tăng thưởng bạn có thể kiếm được càng nhiều. Mục đích là để thưởng cho sự tham gia lâu dài, không chỉ là nông nghiệp nhanh chóng.
Câu chuyện tokenomics được mô tả công khai bao gồm tổng cung cố định với phân bổ cho phần thưởng, nhà đầu tư, đội ngũ, phát triển hệ sinh thái, ngân quỹ, thanh khoản, niêm yết, tiếp thị và các chương trình phân phối sớm. Cũng có một cách tiếp cận vesting được mô tả trong nhiều năm, nhằm giảm thiểu cú sốc cung đột ngột và khuyến khích xây dựng lâu dài. Nhưng bài kiểm tra thực sự không bao giờ là biểu đồ. Bài kiểm tra thực sự là liệu các sản phẩm có giữ chân người dùng hay không và liệu lợi suất có duy trì bền vững khi các ưu đãi hạ nhiệt.
Khi tôi nhìn vào hướng đi của lộ trình, tôi cảm thấy họ đang nhắm đến ba điều. Đầu tiên, ra mắt thêm nhiều sản phẩm OTF qua các loại chiến lược khác nhau để người dùng có thể chọn mức độ rủi ro và phong cách. Thứ hai, mở rộng tích hợp để nhiều chuỗi và giao thức DeFi có thể dễ dàng kết nối với các sản phẩm Lorenzo. Thứ ba, kích hoạt quản trị sâu hơn để phát thải, ưu đãi và quyết định ngân quỹ trở nên dựa vào cộng đồng hơn theo thời gian thông qua veBANK.
Những thách thức là có thật, và tôi nghĩ điều quan trọng là phải nói rõ chúng. Chất lượng thực hiện là một vấn đề lớn, đặc biệt nếu các chiến lược có các thành phần ngoài chuỗi. Kỳ vọng về thanh khoản là một vấn đề khác, vì nhiều người dùng muốn thoát ngay lập tức và một số sản phẩm có cấu trúc có thể dựa vào chu kỳ. Tính minh bạch là rất quan trọng, vì kế toán NAV phải giữ sạch hoặc niềm tin sẽ nhanh chóng bị phá vỡ. Rủi ro hợp đồng thông minh và tích hợp luôn tồn tại, vì các hệ thống phức tạp có nhiều bề mặt cần bảo vệ. Và sự cạnh tranh là dữ dội, vì nhiều đội ngũ muốn trở thành lớp chiến lược cho DeFi.
Điều tôi rút ra một cách thành thật là như thế này. Lorenzo đang cố gắng làm cho DeFi cảm thấy tổ chức hơn và dựa trên sản phẩm nhiều hơn, giống như một lớp quản lý tài sản thực sự trên chuỗi. Nếu họ thực hiện tốt, nó có thể trở thành một nơi mà mọi người giữ cổ phần chiến lược thay vì chạy theo cơn sốt ngắn hạn. Nếu họ không thực hiện tốt, mọi người sẽ coi đó như một nền tảng lợi suất khác và tiếp tục.