1) Tâm lý Rủi Ro Mở Rộng & Sự Không Chắc Chắn Vĩ Mô
Các nhà đầu tư đang chuyển vốn ra khỏi các tài sản rủi ro như Bitcoin do sự không chắc chắn trên thị trường toàn cầu, đặc biệt là trước các dữ liệu kinh tế quan trọng (công việc, lạm phát) và các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai không rõ ràng từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Hành vi rủi ro này làm yếu nhu cầu và đẩy BTC xuống.
Các chính sách tiền tệ toàn cầu thay đổi—đặc biệt là các động thái của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) báo hiệu điều kiện chặt chẽ hơn—cũng đã gây áp lực lên thị trường, làm tăng cường các tài sản an toàn và giảm sự thèm muốn rủi ro từ tiền điện tử.
Những lo ngại về lợi nhuận và tăng trưởng thất vọng trong các lĩnh vực công nghệ/ trí tuệ nhân tạo đã làm suy giảm thêm sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro, với Bitcoin thường di chuyển theo xu hướng chung của thị trường công nghệ và cổ phiếu.
Mặc dù có một mức giảm lãi suất gần đây từ Fed, nhưng giọng điệu thận trọng và kỳ vọng giảm lãi suất thêm bị thu hẹp đã làm ảnh hưởng đến tâm lý, khiến nhà đầu tư ít lạc quan hơn với BTC.
2) Chốt lời và bán kỹ thuật
Sau một đợt tăng mạnh ban đầu trong năm, nhiều nhà đầu tư — đặc biệt là các nhà giao dịch ngắn hạn — đang chốt lời, góp phần làm tăng áp lực bán thay vì tích lũy mới.
Về mặt kỹ thuật, Bitcoin cũng đã mất các mức hỗ trợ quan trọng, điều này kích hoạt các lệnh dừng lỗ và tín hiệu bán thêm từ các nhà giao dịch thuật toán và kỹ thuật.
3) Rút vốn khỏi ETF và giảm mua của các nhà đầu tư tổ chức
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, vốn trước đây hỗ trợ tăng giá BTC, hiện đang chịu dòng rút vốn ròng. Khi các sản phẩm tổ chức và liên quan đến tổ chức bán BTC hoặc nhà đầu tư rút tiền, điều này làm tăng áp lực giảm giá.
4) Thanh lý và gỡ bỏ đòn bẩy
Việc thanh lý các vị thế dài lớn (khi các nhà giao dịch đòn bẩy bị buộc phải rời khỏi vị thế) đã trở thành động lực chính cho các đợt giảm giá nhanh chóng. Điều này tạo thành vòng lặp phản hồi, khi giá giảm dẫn đến gọi ký quỹ, khiến thêm nhiều giao dịch bán.
Chính sách vĩ mô thắt chặt và chi phí vay cao hơn làm cho các vị thế đòn bẩy trở nên mong manh hơn, gia tăng tình trạng thanh lý bắt buộc.
5) Cung cấp từ sàn giao dịch tăng lên và bán của các nhà đầu tư lớn
Dữ liệu cho thấy số dư BTC trên các sàn giao dịch đang tăng lên, thường cho thấy các nhà đầu tư lớn (whales) đang di chuyển coin để bán, làm tăng nguồn cung trên thị trường.
Các công ty lớn và các nhà đầu tư tổ chức đã mua trong các đợt tăng giá trước đó cũng đang giảm tỷ trọng nắm giữ để củng cố bảng cân đối kế toán, làm tăng áp lực bán.
6) Yếu kém về cấu trúc thị trường kỹ thuật
Nhiều chỉ báo kỹ thuật (trung bình động, RSI, mô hình xu hướng) cho thấy xu hướng giảm, khuyến khích những người theo xu hướng duy trì quan điểm tiêu cực cho đến khi có dấu hiệu phá vỡ rõ ràng.
