Trung Quốc một lần nữa tăng cường cuộc đàn áp đối với việc khai thác tiền điện tử — và thị trường đang cảm nhận được tác động. Lần này, tuy nhiên, áp lực không phải do hoảng loạn mà do việc bán tháo bắt buộc, tạo ra một sự khác biệt lớn giữa hành vi của nhà đầu tư ở châu Á và dòng vốn từ các tổ chức ở phương Tây. Khi năm 2026 đến gần, khoảng cách bất thường này có thể trở thành yếu tố quyết định cho động thái lớn tiếp theo của Bitcoin.
Bitcoin Đang Gặp Áp Lực: Nguồn Cung Trong Lợi Nhuận Giảm Và Tâm Lý Thị Trường Vẫn Thận Trọng
Kể từ cuộc bán tháo mạnh mẽ vào tháng Mười, Bitcoin đã gặp khó khăn trong việc phục hồi. Tỷ lệ nguồn cung trong lợi nhuận đã giảm từ gần 98% xuống khoảng 63%, phản ánh sự giảm sút lợi nhuận của các nhà nắm giữ cũng như áp lực thị trường ngày càng tăng.
Kết quả?
Chỉ số NUPL đã giảm sâu vào vùng lỗ ròng — một khu vực thường liên quan đến các giai đoạn đầu hàng. Tuy nhiên, chu kỳ này có vẻ đang hành xử khác, gợi ý rằng thị trường có thể không đang bước vào một sự sụp đổ giảm giá truyền thống.
Sự siết chặt khai thác của Trung Quốc đã đóng cửa hàng trăm nghìn máy khai thác
Trong khi các cuộc thảo luận toàn cầu tập trung vào các xu hướng kinh tế vĩ mô, một phát triển quan trọng nhưng yên ả đang định hình lại bối cảnh cung cấp Bitcoin: một sự tái cấu trúc mạnh mẽ trong ngành khai thác.
Trung Quốc gần đây đã thắt chặt các hạn chế ở các khu vực như Tân Cương, buộc khoảng 1.3 GW công suất khai thác phải ngừng hoạt động — tương đương với khoảng 400,000 máy khai thác.
Sự chuyển dịch này đã kích hoạt những hiệu ứng ngay lập tức:
🔹 Hashrate của Bitcoin đã giảm gần 8%
🔹 An ninh mạng tạm thời bị suy yếu,
🔹 Các thợ mỏ đã bị đẩy vào việc bán nhanh hơn.
Hashrate đã giảm trong vài ngày từ khoảng 1.12 tỷ TH/s xuống 1.07 tỷ TH/s. Và vì các thợ mỏ Trung Quốc vẫn chiếm khoảng 14% công suất toàn cầu, những gián đoạn khu vực này nhanh chóng dẫn đến áp lực bán toàn cầu.
Sự yếu kém này cũng có thể thấy trên chuỗi:
🔹 Các sàn giao dịch châu Á đã báo cáo dòng tiền ròng ra liên tục trong suốt quý 4.
🔹 Những người nắm giữ dài hạn đã tăng cường phân phối của họ trong vài tuần qua.
Triển vọng 2026: Bán buộc, không phải sợ hãi, định hình quỹ đạo của Bitcoin
Bức tranh tổng thể cho năm 2026 cho thấy một thị trường được hình thành ít bởi sự hoảng loạn và nhiều hơn bởi nhu cầu. Nhiều nhóm, bao gồm cả các thợ mỏ, đang thanh lý tài sản để bù đắp tổn thất và duy trì hoạt động.
Các thợ mỏ đặc biệt đang phải đối mặt với áp lực gia tăng:
🔹 Vị thế ròng của họ đã chuyển sang âm.
🔹 Áp lực biên đang gia tăng do hashrate giảm.
🔹 Việc bán tiếp tục trở nên ngày càng có khả năng xảy ra.
Lịch sử cho thấy, những giai đoạn như vậy có xu hướng kìm hãm động lực tăng trong ngắn hạn, hạn chế khả năng tăng giá của Bitcoin. Tuy nhiên, giai đoạn hiện tại không giống như một sự đầu hàng do sợ hãi — nó trông giống như một sự thiết lập lại cấu trúc, nơi mà những tay chơi yếu hơn bị loại bỏ.
Trong khi đó, điều ngược lại đang xảy ra ở Mỹ.
Các tổ chức tham gia: Dòng tiền ETF kỷ lục chuyển dịch cân bằng thị trường
Khác biệt rõ rệt với việc bán ra ở châu Á, Hoa Kỳ đang chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ trong nhu cầu của các tổ chức. Các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã ghi nhận dòng tiền vào hàng ngày lớn nhất trong hơn một tháng — 457 triệu USD trong một ngày.
Điều này báo hiệu rằng:
🔹 Các tổ chức tiếp tục tích lũy.
🔹 Các nhà đầu tư lớn không mở rộng việc bán.
🔹 Niềm tin thị trường vẫn được giữ vững.
Sự phân kỳ Đông–Tây này có thể trở thành một trong những yếu tố có ảnh hưởng nhất đến việc thiết lập Bitcoin hướng tới năm 2026.
Dòng cuối
Việc ngừng hoạt động khai thác của Trung Quốc, hashrate giảm và việc bán buộc từ cả các thợ mỏ và những người nắm giữ dài hạn đang tạo ra áp lực ngắn hạn lên BTC.
Cùng lúc đó, dòng tiền mạnh từ các tổ chức — đặc biệt là vào các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ — đang đóng vai trò như một lực lượng ổn định.
Điểm mấu chốt:
Bitcoin không có vẻ như đang rơi vào một cuộc sụp đổ do hoảng loạn. Thay vào đó, thị trường đang trải qua một giai đoạn tái cấu trúc, và sự phân kỳ này có thể định hình động lực mà Bitcoin bước vào năm 2026 và chu kỳ tiếp theo.
#china , #etf , #bitcoin , #CryptoMining , #BTC
Hãy luôn đi trước một bước – theo dõi hồ sơ của chúng tôi và cập nhật thông tin về mọi điều quan trọng trong thế giới tiền điện tử!
Thông báo:
,,Thông tin và quan điểm được trình bày trong bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được coi là lời khuyên đầu tư trong bất kỳ tình huống nào. Nội dung của các trang này không nên được coi là lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ hình thức nào khác. Chúng tôi cảnh báo rằng việc đầu tư vào tiền điện tử có thể có rủi ro và có thể dẫn đến tổn thất tài chính.
