Vào tháng 7 năm 2025, một vụ kiện tập thể đã được nộp tại tòa án liên bang NY chống lại Pump.fun (do Baton Corp. có trụ sở tại Vương quốc Anh điều hành) và hệ sinh thái Solana, cáo buộc một kế hoạch phối hợp đã rút $4-5.5B từ các nhà đầu tư bán lẻ. Các cáo buộc viện dẫn luật chứng khoán của Mỹ, RICO (thiệt hại gấp ba lên đến $16.5B), và các quyền bảo vệ người tiêu dùng của NY.
Các cáo buộc chính:
• Pump.fun, ra mắt vào tháng 1 năm 2024, được mô tả là một nền tảng cờ bạc không có giấy phép trên Solana, tạo/mua bán memecoins mà không có xác minh, công bố hoặc cảnh báo.
• Tạo ra hơn 850 triệu đô la phí (1% mỗi giao dịch) trong 14 tháng; hơn 7 triệu token được ra mắt, 98.6% đã sụp đổ gần như bằng không.
• Được thiết kế cho sự biến động và trích xuất phí, không phải cho các thị trường bền vững.
Bị đơn:
• Người sáng lập Baton: CEO Noah Tweedale (21), CTO Dylan Kerler (21), COO Alon Cohen (23) – bị cáo buộc là những người kiểm soát tạo điều kiện cho việc bán chứng khoán không đăng ký.
• Mở rộng đến Solana Labs, Solana Foundation, các giám đốc điều hành Anatoly Yakovenko, Raj Gokal, Lily Liu – cho sự phối hợp kỹ thuật chủ động tạo điều kiện cho “Doanh nghiệp Bơm”.
• Các hành vi tiền đề: gian lận dây/chứng khoán, chuyển tiền không có giấy phép, tạo điều kiện cho cờ bạc bất hợp pháp.
Bằng chứng & Phát triển:
• Tháng 9 năm 2025: Hơn 5,000 cuộc trò chuyện nội bộ bị rò rỉ cho thấy sự hợp tác Solana-Pump.fun về công nghệ (ví dụ: validators, ra mắt), chứng minh mục đích.
• Jito Labs/Foundation bị bác bỏ mà không có thỏa thuận; vụ án bị thu hẹp.
• Ngày 16 tháng 12 năm 2025: Thẩm phán cho phép đơn khiếu nại sửa đổi thứ hai (hạn đến ngày 19 tháng 12); các đơn yêu cầu bác bỏ đến hạn vào ngày 23 tháng 1 năm 2026; phản hồi trước ngày 13 tháng 2.
Các yêu cầu rộng hơn:
• Token như chứng khoán theo bài kiểm tra Howey; vi phạm các quy định về chứng khoán, sự phong phú không công bằng.
• Thách thức cơ sở hạ tầng blockchain là “trung lập” – có thể khiến các nhà phát triển chịu trách nhiệm cho hoạt động hạ nguồn.
Ý nghĩa:
• Rủi ro tồn tại cho danh tiếng và trạng thái Layer-1 của Solana.
• Kiểm tra quy định crypto giữa việc thực thi SEC chậm lại; có thể định nghĩa lại trách nhiệm memecoin.
• Kết quả không chắc chắn, với các phán quyết gần đây (ví dụ: Ripple, Coinbase).
Vụ án này coi các nền kinh tế memecoin là khai thác, không phải đổi mới. Hãy theo dõi – nó có thể định hình lại trách nhiệm trong crypto.
Suy nghĩ: Sự leo thang hấp dẫn từ DeFi khu vực xám đến tội phạm có tổ chức theo khung RICO. Nếu điều này diễn ra, nó có thể buộc phải công bố thông tin tốt hơn và hạn chế các kế hoạch bơm và đổ, nhưng có thể kìm hãm đổi mới trên các chuỗi có throughput cao như Solana. Bảo vệ nhà bán lẻ đã quá hạn, mặc dù việc chứng minh mục đích sẽ rất khó khăn giữa các cuộc trò chuyện bị rò rỉ. Thật tò mò về cách đơn khiếu nại đã sửa đổi sẽ kết thúc.