Có một nỗi thất vọng không nói thành lời được dệt vào cấu trúc của DeFi. Nó xuất hiện mỗi khi một người nắm giữ dài hạn cần thanh khoản và nhận ra rằng lựa chọn duy nhất sạch sẽ là bán. Niềm tin nhường chỗ cho sự thỏa hiệp. Các vị trí được xây dựng cẩn thận bị tháo dỡ, không phải vì giả thuyết đã thay đổi, mà vì hệ thống không cung cấp lựa chọn nào tốt hơn. Falcon Finance bắt đầu với một câu hỏi đơn giản: tại sao việc tiếp cận thanh khoản lại cảm thấy như là từ bỏ?

Về bản chất, Falcon đang chống lại một thói quen mà DeFi đã bình thường hóa. Khi vốn trên chuỗi lớn lên, các chủ sở hữu của nó cũng vậy. Thanh khoản ngày nay ngày càng được nắm giữ bởi các DAO, kho bạc và các nhà đầu tư nghĩ theo quý và năm, chứ không phải trong những đợt tăng ngắn hạn của lợi suất. Đối với nhóm này, việc bán tài sản để mở khóa vốn không chỉ là không hiệu quả. Nó làm suy yếu chiến lược. Khung thế chấp toàn cầu của Falcon, và tài sản ổn định USDf, được thiết kế như một sự thay thế. Thanh khoản mà không cần thanh lý.

USDf được xây dựng để cho phép người dùng truy cập vào thanh khoản đô la trong khi giữ nguyên vị trí cốt lõi của họ. Thay vì buộc phải thoát, Falcon cho phép tài sản vẫn hoạt động. Cách tiếp cận này ít về đổi mới bắt mắt và nhiều hơn về việc sửa chữa một điểm yếu cấu trúc đã tồn tại trong DeFi quá lâu. Nó công nhận rằng vốn trưởng thành cần công cụ quản lý, không chỉ là đầu cơ.

Một trong những lựa chọn thiết kế đáng chú ý nhất của Falcon là hỗ trợ cho một loạt tài sản thế chấp thanh khoản, bao gồm các tài sản thế giới thực được token hóa. Điều này không phải là về việc theo đuổi xu hướng. Đây là một sự công nhận rằng các hệ thống chỉ có tiền điện tử liên kết chặt chẽ thường có xu hướng nứt vỡ dưới áp lực. Bằng cách mở rộng cơ sở thế chấp, Falcon nhằm mục đích giảm hành vi phản xạ trong các giai đoạn biến động. Một đô la tổng hợp được hỗ trợ bởi sự tiếp xúc kinh tế đa dạng phản ứng khác nhau khi các thị trường chuyển biến mạnh.

USDf tự nó được định vị một cách có chủ đích là khiêm tốn. Nó không được tiếp thị như một nam châm lợi suất hay một sản phẩm cao cấp. Vai trò của nó là thiết thực. Nó cung cấp sự ổn định, linh hoạt và quyền truy cập. Bất kỳ lợi suất nào được tạo ra đều được coi như là một sản phẩm phụ của việc sử dụng vốn hiệu quả, chứ không phải là một cái móc để kéo người dùng vào. Trong một lĩnh vực thường nhầm lẫn sự phức tạp với tiến bộ, sự kiềm chế này trở nên nổi bật.

Sự nhấn mạnh của Falcon về việc quá thế chấp càng làm rõ ưu tiên của nó. Lựa chọn này làm chậm tăng trưởng và hạn chế đòn bẩy, điều này có thể làm thất vọng những người theo đuổi sự mở rộng nhanh chóng. Nhưng nó cũng xây dựng sự kiên cường. Các hệ thống quá thế chấp được thiết kế để chịu đựng các thị trường không đồng đều, không chỉ phát triển trong các điều kiện hoàn hảo. Đây là sự khác biệt giữa cơ sở hạ tầng được xây dựng để tồn tại và các thí nghiệm được xây dựng để thu hút sự chú ý.

Có lẽ sự chuyển biến thú vị nhất mà Falcon giới thiệu là cách nó định hình lại việc vay mượn. Trong nhiều giao thức DeFi, việc vay mượn là một công cụ để khuếch đại. Ở đây, nó hoạt động nhiều hơn như là quản lý thanh khoản. USDf đóng vai trò như một bộ đệm thay vì một cược. Khi người dùng không còn cần phải bán tháo để tiếp cận vốn, các chiến lược thay đổi. Quyết định trở nên bình tĩnh hơn. Thời gian kéo dài. Rủi ro được quản lý, chứ không phải săn lùng.

Có một hàm ý rộng hơn trong cách tiếp cận này. Những hệ thống buộc phải thanh lý đào tạo người dùng suy nghĩ ngắn hạn. Những hệ thống bảo tồn quyền sở hữu khuyến khích sự kiên nhẫn. Falcon dường như đang xây dựng cho kết quả thứ hai, ngay cả khi điều đó có nghĩa là việc áp dụng chậm hơn và ít tiêu đề hơn. Lựa chọn đó âm thầm liên kết DeFi với cách mà vốn nghiêm túc thực sự hành xử.

Falcon Finance không cố gắng định nghĩa lại tiền tệ. Nó đang thách thức ý tưởng rằng thanh khoản phải đến với cái giá của niềm tin. Bằng cách cho phép tài sản vẫn nguyên vẹn trong khi mở khóa đô la ổn định trên chuỗi, nó giải quyết một vấn đề mà nhiều giao thức chấp nhận là không thể tránh khỏi. Nếu USDf thành công, đó sẽ không phải vì nó hứa hẹn lợi nhuận cao nhất. Mà là vì nó khiến thanh khoản cảm thấy bình thường thay vì gây rối. Và đó thường là cách mà cơ sở hạ tầng tài chính thực sự kiếm được niềm tin.

\u003ct-31/\u003e\u003cc-32/\u003e\u003cm-33/\u003e