Nếu bạn chỉ nhớ một câu: Visa không phải là để bạn sử dụng USDC để quẹt thẻ tiêu dùng, mà là coi stablecoin như một "đường ray thanh toán/giải quyết phía sau", cho phép một số ngân hàng và tổ chức tài chính có thể sử dụng USDC để thanh toán trên chuỗi - nhanh hơn, có thể 7×24, xuyên suốt cuối tuần và ngày lễ.
Điều này có nghĩa là stablecoin đang từ "trung gian giao dịch của thị trường tiền điện tử", tiến tới "một phần của cơ sở hạ tầng tài chính".
1. Điều gì đã xảy ra: Visa đã đưa việc thanh toán bằng USDC vào hệ thống ngân hàng Mỹ
Trong mạng thẻ truyền thống, hàng ngày sẽ phát sinh một lượng lớn giao dịch quẹt thẻ. Cuối cùng, ngân hàng phát hành (Issuer) cần phải thanh toán tiền cho ngân hàng chấp nhận thẻ/cơ quan chấp nhận thẻ (Acquirer) cũng như tài khoản thanh toán của mạng lưới. Trước đây, bước này thường phụ thuộc vào hệ thống chuyển khoản ngân hàng (ví dụ: xử lý theo lô trong ngày làm việc), gặp phải cuối tuần/ngày lễ sẽ bị trì hoãn.
Điều mà Visa thực hiện lần này là: dưới sự tham gia của các đối tác cụ thể, cho phép họ lựa chọn sử dụng USDC để hoàn thành thanh toán với Visa trong giai đoạn thanh toán, và thông qua mạng blockchain (lần này nhấn mạnh là Solana) để thực hiện việc chuyển tiền và đối chiếu có thể sử dụng trong 7 ngày.
Bạn có thể hiểu nó như:
“Phía trước” vẫn là quẹt thẻ, “phía sau” của thanh toán đã thêm một làn đường stablecoin.
2. Chìa khóa của thanh toán thẻ không nằm ở “quẹt thẻ”, mà ở “thanh toán”
Nhiều người hiểu thanh toán sẽ dừng lại ở “phút quẹt thẻ”, nhưng điều thực sự quyết định hiệu quả của hệ thống tài chính là ba điều sau:
Giải quyết (Clearing): Ghép nối và đối chiếu khối lượng giao dịch lớn, tính toán số tiền ròng mà mỗi tổ chức phải nhận và trả.
Giải quyết (Settlement): Thực sự “đưa vào vị trí” số tiền ròng, tiền vào tài khoản, tài khoản được cân đối.
Chiếm dụng vốn và kiểm soát rủi ro: Thanh toán càng chậm, càng cần chuẩn bị nhiều vốn lưu động hơn, càng dễ xảy ra vấn đề “vốn bị kẹt” vào cuối tuần/ngày lễ.
Trong hệ thống truyền thống, tốc độ thanh toán không chỉ đơn giản là “chậm hơn một chút”—nó sẽ gây ra chi phí thực sự:
Ngân hàng cần nhiều tiền dự trữ và đệm thanh khoản hơn
Tiền của thương nhân thu hồi chậm hơn
Chuỗi xuyên biên giới dài hơn, đối chiếu phức tạp hơn
Khả năng hoạt động trong các ngày lễ/cuối tuần yếu hơn
Vì vậy, Visa đưa stablecoin vào thanh toán, thực chất đang thách thức một vấn đề cốt lõi:
Có thể sử dụng một con đường mới để biến thanh toán từ “tài chính ngày làm việc” thành “tài chính 24/7”.
3. Điều này thực sự hoạt động như thế nào? (Giải thích rõ ràng bằng mô hình đơn giản)
Có thể hiểu bằng một mô hình “thanh toán ròng”:
Cuối mỗi ngày, Visa sẽ tính toán: Một tổ chức hợp tác nào đó hôm nay “nợ ròng” bao nhiêu.
Trước đây: nó sẽ chuyển tiền qua hệ thống ngân hàng (có thể bị ảnh hưởng bởi ngày làm việc, cửa sổ xử lý hàng loạt).
Hiện tại: nó có thể chuyển USDC tương đương lên địa chỉ chỉ định của Visa trên chuỗi để hoàn thành thanh toán.
Chìa khóa của cơ chế này không nằm ở việc chuyển tiền trên chuỗi (mọi người đều hiểu việc chuyển tiền trên chuỗi), mà là nó đã nhúng “chuyển tiền trên chuỗi” vào một hệ thống thanh toán đã trưởng thành, khiến chuyển động vốn trên chuỗi trở thành một ống dẫn tuân thủ và có thể kiểm soát.
Giống như cái gì?
Giống như một làn đường “khẩn cấp/tăng tốc” mới được xây gần đường cao tốc: bình thường không phải ai cũng đi, nhưng vào thời điểm quan trọng có thể nâng cao hiệu quả và tính linh hoạt của hệ thống.
4. Tại sao chọn USDC? Tại sao nhấn mạnh Solana?
4.1 Ý nghĩa của USDC: không phải là “tiền”, mà là “phương tiện thanh toán kỹ thuật số của đô la”
Trong số các stablecoin, USDC thích hợp làm tài sản thanh toán vì nó thực chất đang đóng vai trò là “đô la trên chuỗi”:
Đơn vị rõ ràng (1 USDC ≈ 1 USD)
Phù hợp để ghi chép và đối chiếu
Có thể chuyển và thanh toán bất cứ lúc nào
Dễ dàng hơn để nhúng vào khung pháp lý (đặc biệt quan trọng đối với các tổ chức)
4.2 Ý nghĩa của Solana: Tốc độ cao, chi phí thấp, phù hợp với các trường hợp thanh toán tần suất cao
Thanh toán không chỉ là một hoặc hai lần chuyển khoản, mà là chuyển động vốn lâu dài, ổn định và có thể mở rộng.
Đối với các tổ chức như Visa, yêu cầu về chuỗi thường là:
Xác nhận chuyển khoản nhanh
Chi phí có thể dự đoán
Vẫn phải khả dụng ngay cả khi mạng bị tắc nghẽn
Công cụ đối chiếu và giám sát đã trưởng thành
Vị trí của Solana gần gũi hơn với cơ sở hạ tầng “tần suất cao, chi phí thấp”. Visa nhấn mạnh Solana ở tầng thanh toán có nghĩa là họ quan tâm hơn đến “có thể chịu đựng lưu lượng thanh toán cấp tổ chức liên tục hay không”.
5. Sự việc này “đã thay đổi điều gì”, và “không thay đổi điều gì”?
5.1 Những phần không thay đổi (tránh hiểu lầm)
Bạn không cần USDC khi quẹt thẻ
Trải nghiệm người tiêu dùng không thay đổi: vẫn là thanh toán bằng thẻ Visa
Không phải biến stablecoin thành xu hướng thanh toán bán lẻ chính
Nó giống như “nâng cấp thanh toán ở phía sau”, không phải “cách mạng thanh toán ở phía trước”.
5.2 Những phần thực sự thay đổi (quan trọng hơn cho ngành)
Thanh toán chuyển từ “cửa sổ ngày làm việc” sang “7×24 có sẵn”
Chiếm dụng vốn có thể giảm (hiệu quả thanh khoản được nâng cao)
Nâng cao khả năng hoạt động trong các ngày cuối tuần và ngày lễ
Đối chiếu có thể minh bạch hơn (có thể theo dõi trên chuỗi)
Dự phòng giao diện cho “nhiều tài sản tài chính trên chuỗi” trong tương lai (ví dụ: tiền tệ được mã hóa, trái phiếu được mã hóa, chứng từ trên chuỗi, v.v.)
6. Khu vực nước sâu: Giá trị của nó không chỉ là nhanh hơn, mà là “ống dẫn thanh toán có thể lập trình”
Sự khác biệt lớn nhất của stablecoin không chỉ là tốc độ, mà là tính chất “có thể lập trình” vốn có của nó:
Kích hoạt thanh toán có thể tự động hóa (thực hiện thanh toán khi đáp ứng yêu cầu)
Đối chiếu, kiểm soát rủi ro, hạn mức và giám sát có thể chi tiết hơn
Có khả năng liên kết với tài sản trên chuỗi (RWA, tiền gửi được mã hóa, chứng từ trên chuỗi) lớn hơn
Nhìn dài hạn, điều này có thể tạo ra một xu hướng mới cho mạng lưới thanh toán:
Mạng lưới thanh toán không chỉ là “tin nhắn và thanh toán”, mà còn kiểm soát “đường truyền tải giá trị kỹ thuật số” ở mức độ thấp hơn.
7. Rủi ro và ràng buộc: Đừng coi đó là “lợi ích không có rủi ro”
7.1 Rủi ro tuân thủ và quản lý
Điều kiện để thanh toán của tổ chức là tuân thủ: KYC/AML, tuân thủ lệnh trừng phạt, xác minh nguồn vốn, lưu ký và kiểm toán phải đạt yêu cầu.
Bất kỳ sự thay đổi nào trong môi trường quản lý đều có thể ảnh hưởng đến tốc độ triển khai và phạm vi các tổ chức tham gia.
7.2 Rủi ro công nghệ và vận hành
Tính ổn định của chuỗi: Làm thế nào để đối phó với các tình huống cực đoan như tắc nghẽn, ngừng hoạt động, phân nhánh?
Khóa và lưu ký: yêu cầu an toàn trong quản lý khóa riêng cấp tổ chức rất cao
Đối chiếu và khôi phục: Cải cách quy trình hoạt động do tính không thể đảo ngược trên chuỗi
7.3 Rủi ro bản thân của stablecoin
Cơ sở tín dụng của stablecoin đến từ dự trữ, kiểm toán, cơ chế đổi lại và cấu trúc pháp lý.
Việc các tổ chức sử dụng nó để thanh toán sẽ tự nhiên đưa “sự ổn định của nhà phát hành stablecoin” vào hệ thống quản lý rủi ro.
8. Tác động tiềm năng đến thị trường: Những lĩnh vực nào có thể được hưởng lợi nhiều hơn?
Stablecoin và các nhà phát hành tuân thủ: Nhu cầu mở rộng, các trường hợp sử dụng chuyển từ giao dịch sang thanh toán và quản lý vốn doanh nghiệp
Cơ sở hạ tầng chuỗi công cộng: Ai có thể chịu đựng chuyển động vốn cấp tổ chức, người đó có “hiệu ứng mạng” mạnh hơn
Công nghệ thanh toán và thanh toán: nhu cầu về ví lưu ký, kiểm soát rủi ro, giám sát, kiểm toán, đối chiếu, các mô-đun tuân thủ đang gia tăng
RWA/tài sản được mã hóa: Khi đường thanh toán được chuyển lên chuỗi, sức cản của việc chuỗi hóa tài sản sẽ giảm
Nhưng cũng sẽ dẫn đến sự phân hóa:
Chỉ dựa vào câu chuyện đầu cơ của “tiền thanh toán” có thể khó khăn hơn để kể
Các nền tảng không có khả năng tuân thủ, lưu ký và kiểm soát rủi ro yếu khó tiếp cận chuỗi tổ chức
9. 6 tín hiệu đáng chú ý tiếp theo
Liệu các tổ chức tham gia có mở rộng từ một vài thí điểm sang nhiều ngân hàng/ tổ chức thu tiền của Mỹ hơn
Quy mô thanh toán có tiếp tục mở rộng không (từ thí điểm sang bình thường hóa)
Liệu có hỗ trợ nhiều stablecoin hơn hoặc nhiều mạng blockchain hơn không
Có xuất hiện các “giao diện thanh toán trên chuỗi/ngành tiêu chuẩn hóa” chuẩn hơn không
Mối quan hệ với các hệ thống thanh toán thời gian thực (như FedNow, RTP, v.v.): Bổ sung hay cạnh tranh
Liệu khung pháp lý có tiếp tục rõ ràng (đặc biệt là đối với stablecoin, lưu ký, tiết lộ tuân thủ)
Kết luận: Đây không phải là “tin tức từ thế giới tiền điện tử”, mà là “tiến hóa của cơ sở hạ tầng tài chính”
Giá trị của sự việc Visa × USDC không nằm ở việc hôm nay tăng hay giảm bao nhiêu, mà ở việc nó phát đi một tín hiệu:
Stablecoin đang được các tổ chức tài chính chính thống sử dụng để thực hiện “công việc thanh toán thực sự”.
Khi nó chuyển từ “công cụ giao dịch” thành “đường thanh toán”, thị trường sẽ chuyển từ “được thúc đẩy bởi câu chuyện” sang “được thúc đẩy bởi cơ sở hạ tầng”.
Đây thường là dấu hiệu của sự trưởng thành trong một ngành—chậm, nhưng quyết định thắng thua.
