Bitwise 眼中的 2026：Thị trường tiền điện tử bắt đầu dựa vào cấu trúc, chứ không phải cảm xúc

Đây là bài viết thứ 4 được sắp xếp hiện tại từ góc độ của các tổ chức về triển vọng thị trường tiền điện tử năm 2026.
Từ Coinbase Institutional, A16Z, Sequoia Capital cho đến nay, có một sự thay đổi rõ rệt: các tổ chức lớn đã ít quan tâm đến việc “thị trường bò đã kết thúc chưa”, mà đang nghiêm túc suy nghĩ về việc thị trường sẽ dựa vào điều gì để tiếp tục tiến lên trong giai đoạn tiếp theo.

Hôm nay chúng ta sẽ nói về @BitwiseInvest @Bitwise_Europe và những gì họ vừa công bố (10 Dự đoán Tiền điện tử cho năm 2026) vẫn như thường lệ rất bình tĩnh, không hô hào, không chú ý đến giá ngắn hạn, mà từ nguồn vốn của các tổ chức, cung cầu ETF, độ trưởng thành của sản phẩm và môi trường chế độ, họ đã đưa ra phán đoán cấu trúc cho năm 2026.

Thực chất, trọng tâm nhận định của Bitwise rất đơn giản: năm 2026 sẽ không phụ thuộc vào một điểm nóng duy nhất, mà dựa vào các cơ chế thị trường sâu sắc hơn.

10 dự báo của họ có thể tóm gọn thành một vài điểm chính sau:

1. Bitcoin sẽ phá vỡ chu kỳ truyền thống và đạt mức cao mới
Chu kỳ 'bốn năm' trước đây chỉ phù hợp để làm tiêu đề bài viết. Bitwise cho rằng việc định chế liên tục của vốn tổ chức và nhu cầu ETF có thể khiến BTC tiếp tục xu hướng tăng cấu trúc, thay vì dựa vào chu kỳ lặp lại.

2. Biến động có thể giảm xuống
Với sự tham gia của vốn dài hạn và nhu cầu định chế ổn định, mức độ biến động giá của Bitcoin có thể thấp hơn một số cổ phiếu công nghệ lớn, điều này có nghĩa là thị trường sẽ giống một thị trường định chế dài hạn hơn là thị trường cảm xúc.

3. Nhu cầu ETF có thể vượt quá nguồn cung tăng thêm
Bitwise dự đoán nhu cầu mua vào đối với các ETF giao dịch thực tế vào năm 2026 đối với BTC/ETH/SOL sẽ rất mạnh, đến mức có thể vượt quá nguồn cung mới trên thị trường. Điều này tạo ra nhu cầu ròng tích cực về mặt cung cầu, trở thành một lực lượng tăng trưởng dài hạn.

4. Các cổ phiếu trong hệ sinh thái tiền mã hóa có thể vượt trội so với thị trường chung
Không chỉ riêng tiền mã hóa, các cổ phiếu liên quan như sàn giao dịch, công ty cơ sở hạ tầng cũng có thể vượt trội so với nhóm công nghệ truyền thống nhờ tiềm năng tăng trưởng mạnh hơn của ngành.

5. Dự báo mức độ sôi động của thị trường sẽ tiếp tục tăng cao
Số dư chưa thanh toán trên các thị trường dự đoán trên chuỗi khối như Polymarket sẽ đạt mức cao mới, cho thấy các cơ sở hạ tầng như sản phẩm phái sinh, thị trường dự đoán đang không ngừng phát triển.

6. Sự mở rộng quy mô stablecoin sẽ khiến chủ đề vĩ mô trở nên sôi động
Khi quy mô stablecoin ngày càng lớn, vai trò của chúng trong luồng vốn toàn cầu ngày càng quan trọng, thậm chí có thể được đưa vào thảo luận về chính sách tiền tệ vĩ mô.

7. Quỹ trên chuỗi khối (tương tự như 'ETF 2.0') sẽ tăng quy mô gấp đôi
Chiến lược quản lý tài sản tự động trên chuỗi khối đang phát triển mạnh mẽ; các quỹ này không phải là sản phẩm đầu cơ ngắn hạn, mà là một kênh cấu trúc hóa phi tập trung cho vốn tổ chức.

8. Nếu các đạo luật liên quan đến cấu trúc thị trường được thông qua, ETH và SOL có thể tăng mạnh
Sự tiến bộ ở cấp độ thể chế (ví dụ như các đạo luật quản lý tại Mỹ) chính là yếu tố kích hoạt, giúp định giá các tài sản trên các chuỗi chính thống tăng cao hơn.

9. Dòng vốn cấp tổ chức sẽ ngày càng gia tăng
Bitwise dự kiến khoảng một nửa các quỹ từ các trường đại học Ivy League sẽ phân bổ tài sản vào tiền mã hóa, điều này cho thấy tiền mã hóa đang dần chuyển từ 'tài sản thí nghiệm' thành 'lớp định chế' trong hệ thống tài sản truyền thống.

10. Hơn 100 quỹ ETF liên quan đến tiền mã hóa sẽ được ra mắt tại Mỹ
Sự nâng cấp về cấp độ sản phẩm này sẽ mở rộng đáng kể cách thức các tổ chức và nhà đầu tư truyền thống tham gia thị trường tiền mã hóa.


Điểm chính trong dự báo này không nằm ở việc 'bao nhiêu đồng tiền sẽ tăng giá', mà nằm ở việc cấu trúc thị trường vào năm 2026 có thể thực sự bắt đầu trưởng thành:

▪️ Không còn chỉ bị chi phối bởi cảm xúc nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà là đang hình thành nhu cầu dài hạn.

▪️ Các tổ chức chuyển từ tham gia ngẫu nhiên sang định chế liên tục.

▪️ Sản phẩm chuyển từ công cụ giao dịch đơn lẻ sang công cụ tài chính đa tầng.

▪️ Ranh giới thể chế đang dần rõ ràng hơn.
▪️ Thị trường không còn xoay quanh các câu chuyện 'tăng giảm' nữa, mà tập trung vào 'cách vận hành, cách định chế, cách kết hợp'.

Tóm lại, logic cơ bản của Bitwise cho năm 2026 là:
Không phải nhờ thổi phồng, mà nhờ vào cấu trúc và thể chế giúp thị trường phát triển ổn định, sâu rộng và bền vững hơn.

Nếu bạn quan tâm, có thể đọc bản gốc tại: https://s3.us-east-1.amazonaws.com/static.bitwiseinvestments.com/Research/Bitwise-The-Year-Ahead-10-Crypto-Predictions-for-2026.pdf

⭐

Tiếp theo sẽ tiếp tục cập nhật thêm một số suy nghĩ và dự báo từ các tổ chức nổi tiếng về hướng đi năm 2026, kết hợp nhiều góc nhìn khác nhau, có thể hữu ích hơn việc theo dõi biểu đồ hàng ngày. Nếu bạn quan tâm, hãy theo dõi nhé

⭐