Khi năm 2025 kết thúc, cuộc tranh luận về việc chính quyền nào của Hoa Kỳ đã "tốt hơn" cho ngành công nghiệp tiền điện tử đã vượt ra ngoài các khẩu hiệu chính trị để đi vào dữ liệu thị trường thực tế. Trong khi sự trở lại của Donald Trump vào năm 2025 được ca ngợi như một khởi đầu của "Chính quyền ủng hộ tiền điện tử," hiệu suất giá thực tế của Bitcoin (BTC) lại kể một câu chuyện phức tạp hơn. Mặc dù có sự thay đổi quy định thân thiện và sự mở rộng của các quỹ ETF altcoin, Bitcoin đang trên đà kết thúc năm 2025 với mức lỗ 5%, tương phản mạnh mẽ với những mức tăng gấp đôi và gấp ba con số mà chúng ta đã thấy trong thời kỳ chính quyền Biden. Nghịch lý này làm nổi bật một thực tế cốt lõi của thị trường: mặc dù chính sách có thể làm giảm rào cản gia nhập, nhưng các cú sốc kinh tế vĩ mô như thuế quan thương mại và đòn bẩy quá mức vẫn có thể khiến ngay cả môi trường "ủng hộ tiền điện tử" cũng bị trật bánh.
I. Khoảng Cách Hiệu Suất: Lợi Nhuận Của Biden So Với Biến Động Của Trump
Một so sánh trực tiếp về lợi tức hàng năm cho thấy một xu hướng bất ngờ trái ngược với câu chuyện chính trị "thù địch vs. thân thiện":
Thời Kỳ Biden (2021–2024): Mặc dù có những tuyên bố "chiến tranh chống tiền điện tử", Bitcoin đã phát triển mạnh mẽ dưới chính quyền Biden. Nó đã tăng 65% vào năm 2021, phục hồi từ vụ sụp đổ năm 2022 với mức tăng 155% vào năm 2023, và tăng thêm 120,7% vào năm 2024. Khi Biden rời khỏi văn phòng, tài sản đã trưởng thành đáng kể, được hỗ trợ bởi sự ra mắt của các ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay.
Lợi Nhuận Của Trump (2025): Nhiệm kỳ thứ hai của Trump bắt đầu với sự lạc quan to lớn, đẩy BTC lên mức cao nhất mọi thời đại là 125.761 đô la vào tháng 10. Tuy nhiên, những lợi nhuận này đã bị xói mòn bởi một loạt các chính sách kinh tế quyết liệt, cụ thể là, 100% thuế quan đối với Trung Quốc và các khoản thuế mới đối với EU. Những động thái này đã kích hoạt một sự xóa sổ khổng lồ trị giá 20 tỷ đô la đối với các vị thế đòn bẩy chỉ trong tháng 10, khiến Bitcoin giảm khoảng 5% tính từ đầu năm.
II. Tiến Triển Cấu Trúc Trong Bối Cảnh Áp Lực Thị Trường
Mặc dù hiệu suất giá đã không mấy ấn tượng vào năm 2025, chính quyền Trump đã giám sát sự trưởng thành cấu trúc đáng kể của ngành công nghiệp:
Sự Phát Triển ETF: Sau khi Gary Gensler ra đi, SEC đã thông qua các tiêu chuẩn niêm yết chung, cho phép ra mắt nhanh chóng các ETF cho Solana (SOL), XRP, Litecoin (LTC), và HBAR. Điều này đã mở rộng đáng kể khả năng tiếp cận của các tổ chức đối với altcoin, với ETF XRP ghi nhận màn ra mắt mạnh nhất trong lịch sử (58,6 triệu đô la).
Dự Trữ Doanh Nghiệp & Nhà Nước: "Sách Chỉ Dẫn MicroStrategy" đã trở nên phổ biến vào năm 2025, với các công ty công khai và thậm chí một số bang của Mỹ thiết lập các sáng kiến dự trữ Bitcoin (Kho Tài Sản Kỹ Thuật Số hoặc DAT).
Sự Tham Gia Trực Tiếp Của Tổng Thống: Một cách chưa từng có, gia đình Trump đã tham gia trực tiếp vào lĩnh vực này thông qua các dự án như American Bitcoin Corp và token WLFI. Mặc dù những dự án này đã giúp hợp pháp hóa ngành công nghiệp cho một số người, nhưng chúng cũng đã dấy lên lo ngại về tính toàn vẹn của thị trường và quản trị.
III. Kết Luận: Định Nghĩa "Giúp Đỡ" Trong Một Thị Trường Đang Trưởng Thành
Câu trả lời cho ai "đã "giúp" tiền điện tử nhiều hơn hoàn toàn phụ thuộc vào các tiêu chí của nhà đầu tư.
Đối Với Người Tích Lũy: Những năm tháng của Biden đã mang lại sự tăng trưởng vốn mạnh mẽ nhất, biến Bitcoin từ một tài sản đầu cơ ngách thành một lớp tài sản hợp pháp cho các tổ chức.
Đối Với Người Xây Dựng: Chính quyền Trump đã tạo ra một môi trường pháp lý thân thiện hơn, giảm bớt việc thi hành qua kiện tụng, và tạo ra con đường nhanh hơn cho sự đổi mới sản phẩm.
Lời Kết: Khi chúng ta bước vào năm 2026, "Biến Động Trump" vẫn là cơn gió chính ngược chiều. Trong khi cuộc "chiến tranh" quy định đã kết thúc, Bitcoin đã thay thế nó bằng một thử thách mới: điều hướng nền kinh tế toàn cầu siêu nhạy cảm được định nghĩa bởi các cuộc chiến thương mại và đòn bẩy cao. Cơ sở hạ tầng cho một đợt tăng giá thông qua việc áp dụng đại chúng giờ đã sẵn sàng; liệu giá có theo kịp vào năm 2026 sẽ phụ thuộc vào việc chính quyền có thể cân bằng lập trường ủng hộ tiền điện tử với chương trình kinh tế rộng hơn, mang tính phá vỡ hơn hay không.
⚠️ Lời Cảnh Báo Quan Trọng
Phân tích này chỉ nhằm mục đích thông tin và giáo dục và dựa trên dữ liệu thị trường, báo cáo chính trị, và bình luận của các nhà phân tích. Nó không phải là lời khuyên tài chính, cũng không nên được hiểu là một khuyến nghị mua, bán, hoặc giữ bất kỳ chứng khoán hoặc tiền điện tử nào. Hiệu suất thị trường bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố ngoài chính sách tổng thống. Người đọc phải tự thực hiện nghiên cứu toàn diện (DYOR) và tham khảo ý kiến của một chuyên gia đủ điều kiện trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.
