Giá hiện tại chắc chắn là giá trước khi $LIT mở khóa bảo hiểm, vì việc kiểm tra airdrop và quy tắc chưa được công bố, khi nào chính thức được công bố mọi người mới biết được hướng đi thực sự.

Những người có chi phí thấp (những nông dân thực sự) sẽ không đi bảo hiểm, chỉ bán thẳng. Có những người có chi phí từ 3u-10u, chiến lược kém thì thậm chí 10u+. Tình huống này hoàn toàn khác với XPL, chi phí của XPL vốn đã rất cao, và tỷ lệ lợi nhuận không thể so sánh với LIT. Một bên thì là khoản tiền lớn, một bên thì là tiền nhỏ. Bảo hiểm của XPL, tôi bảo vệ vốn của mình, trong khi bảo hiểm của LIT với vốn thấp hơn, đi bảo hiểm có nghĩa là tăng rủi ro. Nếu bạn chỉ bỏ ra 10u hoặc thậm chí thấp hơn để có được coin, hiện tại 1 điểm trị giá 70u, đối với những nhà đầu tư nhỏ lẻ, không có cách nào tính toán mà không thấy là lời lớn, vì vậy thực sự không cần thiết phải bảo hiểm, mạo hiểm bảo hiểm rồi bị nổ thì lại càng lỗ.

Hơn nữa, năm mới sắp đến, tôi cảm thấy khả năng mọi người sẽ rút lui để bảo toàn lợi nhuận là rất cao. Trước đây, đồng thuận là hodl, giờ đồng thuận đã trở thành nhanh chóng chạy trốn. Nếu bitcoin giảm xuống 74000, các đồng altcoin khác sẽ còn thê thảm hơn. Từ quan điểm của tôi, các nhà tạo lập thị trường cũng sẽ không tăng chi phí để kéo giá đi ngang, vì không có động lực và khối lượng để tiếp tục, như vậy sẽ phải chiếm dụng một lượng lớn vốn để duy trì giá.

Đây không phải là fud, hoàn toàn là phân tích lý trí.

Trong lịch sử, các dự án airdrop có quy mô trên 500 triệu thực sự không nhiều, chỉ cần nhìn một chút, áp lực bán ban đầu thường tập trung trong vài giờ đến vài ngày sau khi TGE nhận airdrop, giá thường giảm mạnh (50%-90%).

Có thể xem xét diễn biến của WLFI và MON, những cái kém hơn thì như Linea.

Quá trình tiêu hóa thường là: thị trường bò có thể ổn định hoặc phục hồi sau vài tuần, trong khi thị trường gấu cần vài tháng hoặc thậm chí hơn một năm, thậm chí cả năm giảm dần. Nếu bạn sở hữu một số tiền có thể cải thiện cuộc sống của mình, thực sự không có lý do gì để không bán, vì vậy tôi nghĩ hầu hết mọi người sẽ chọn bán ra.

Tại sao nói bây giờ không phải là thời điểm tốt, tháng 10 btc từ đỉnh 126k giảm xuống, liên tục dao động trong khoảng 85-90k. Tháng 12 thường là thời điểm thanh khoản cạn kiệt nhất, các tổ chức chốt lời, đón kỳ nghỉ Giáng sinh, thị trường thường đi ngang và giảm nhẹ. Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất vài lần vào năm 2025, nhưng quý 1 năm 2026 là then chốt - tỷ lệ thất nghiệp tăng, tăng trưởng chậm lại, có thể thúc đẩy giảm lãi suất hơn nữa hoặc tạm ngừng thắt chặt (Goldman Sachs, JPMorgan dự đoán thanh khoản sẽ cải thiện vào quý 1). Chỉ khi ETF tiếp tục thu hút vốn, quy định rõ ràng hơn (dự luật cấu trúc thị trường có thể được thông qua vào quý 1), và kích thích tài khóa được thực hiện, thì việc phục hồi mới có thể bắt đầu.

Ngay cả khi sau khi dọn dẹp, tổng số điểm không thay đổi, số airdrop đã phát vẫn sẽ được phát hết, mở khóa hoàn toàn.

Berachain sau airdrop đã giảm hơn 90%, Jupiter, Anime, Linea cũng đều giảm xuống đáy.

Hầu hết các dự án đều giảm một nửa, thậm chí về 0. Hiện tại tâm lý thị trường rất xấu, tôi không nghĩ Lighter có thể tái hiện được diễn biến như Aster hoặc Hyperliquid.

Trong dài hạn, Lighter là một sản phẩm tốt, nhưng điều đó không có nghĩa là token của nó nhất định sẽ tăng, hoặc có thể duy trì FDV cao.

Mở rộng một chút: tình hình hiện tại là, đội ngũ đã bắt đầu xử lý việc dọn dẹp sybil, sau khi loại bỏ các điểm số từ rửa tiền và giao dịch tự mình, sẽ phân phối lại cho người dùng thực sự, điều này thực sự có thể phần nào giảm bớt áp lực bán, nhưng 25% hoàn toàn lưu thông sẽ trực tiếp vào ví, không yêu cầu, không vesting, vẫn sẽ khiến một lượng lớn nông dân có chi phí thấp đổ xô bán ngay sau TGE. Trên Polymarket, mọi người đang đặt cược vào khả năng TGE diễn ra vào ngày 29 rất cao, giá trước thị trường vẫn đang dao động ở mức 3.2-3.5 đô la, FDV 3B+, nhưng một khi lên sàn CEX hoặc nền tảng bắt đầu giao dịch, thanh khoản ban đầu chắc chắn sẽ không chịu nổi đợt bán đó.

Thực tế hơn là, mặc dù Lighter có sản phẩm tốt (ZK perp, không phí, thực hiện mạnh), nhưng cơ chế thu hút token chủ yếu dựa vào giảm phí, staking và mua lại tiềm năng, nhưng giai đoạn đầu hoàn toàn phụ thuộc vào động lực từ cộng đồng để duy trì khối lượng, khi Season 3 bắt đầu lại phải tiếp tục phát điểm để giành lấy thanh khoản, điều này khiến giá token liên tục bị pha loãng. So với Hyperliquid, $HYPE có giá trị thuộc sở hữu mạnh hơn (cổ tức từ chi phí thực + vòng quay hệ sinh thái), Lighter giống như đang dùng token để trợ cấp cho thị phần, dễ dàng bị nông dân coi là thanh khoản thoát hiểm trong ngắn hạn.

Vì vậy, sau TGE có khả năng cao sẽ có một đợt điều chỉnh 50-70%, giảm xuống gần 1.5-2B FDV mới có thể có lực mua vào, sau đó xem tâm lý thị trường và diễn biến bitcoin từ từ xuống đáy. Nếu bitcoin tiếp tục giảm xuống 60k vào năm mới, Lighter sẽ phải chờ đợi lâu hơn; nhưng nếu tín hiệu thị trường bò trở lại, sản phẩm có khả năng thu hút vốn mạnh, vẫn có cơ hội phục hồi về 3B+ hoặc thậm chí cao hơn. Nhưng tôi thực sự không nghĩ họ có thể tái hiện Hype và Aster, vừa ra mắt đã lao lên 10B, loại kỳ tích đó chỉ xảy ra vào thời điểm hoàn hảo và dự án có lượng lưu thông thấp, với quy mô và cách mở khóa của Lighter, tôi nghĩ sẽ phải trải qua giai đoạn khó khăn trước khi có được điều ngọt ngào - điều kiện là có thể phớt lờ sự biến động do đổ vỡ từ tay giấy.

Tóm lại, chiến lược của tôi chủ yếu là quan sát trong ngắn hạn, Lighter là sản phẩm đáng tin cậy trong dài hạn, nhưng con đường token chắc chắn sẽ gian nan.