Gần đây, Coinbase và các tổ chức hàng đầu như a16z đã đưa ra dự đoán về năm 2026.
Trong đầu tư thị trường sơ cấp, chúng tôi thường sẽ kết hợp hướng đầu tư của các tổ chức này từ nhu cầu thực tế, điểm đau lịch sử, lộ trình phát triển sản phẩm, cũng như suy diễn logic của các lĩnh vực tiềm năng để đánh giá xem một dự án có đáng để đầu tư hay không.
Trước tiên, hãy nói hai điểm giả định:
1 Khi dự đoán trở nên cụ thể, nó chắc chắn sẽ bị biến dạng.
Chúng tôi không thể xác định kết quả cụ thể, mà là:
Sau một thời gian, thành công và thất bại của những dự án này sẽ phản ánh nhu cầu tiềm ẩn thực sự ở đâu.
Sự nhạy cảm của các tổ chức Bắc Mỹ đối với chính sách, quy định và kinh tế vĩ mô vẫn đáng được xem trọng.
2 Đổi mới không thể đoán trước, đông đúc và ngựa đen cùng tồn tại
Hướng đi được nhiều người kỳ vọng thường có nghĩa là nhiều tài nguyên và sự chú ý hơn, nhưng cũng dễ trở nên đông đúc.
Những con ngựa đen thực sự thường xuất hiện một cách bất ngờ, nhưng lại rất hợp lý -
Hai điểm này cần được đưa vào khuôn khổ quan sát cùng một lúc.
Phân tích một số lĩnh vực như sau:
👉Từ RWA đến lĩnh vực hưởng lợi trực tiếp
Coinbase rõ ràng tập trung vào RWA dạng chứng khoán (như cổ phiếu). Năm nay, các dự án như Ondo đã bắt đầu thử nghiệm, coi như là một bước khởi đầu.
Logic không phức tạp:
• Thị trường chứng khoán Mỹ là một thị trường rất lớn
• Thị trường tiền điện tử hiện vẫn còn nhỏ
• Vậy lợi thế của tiền điện tử ở đâu?
Trong thiết kế sản phẩm phái sinh, giao dịch toàn cầu và khả năng hoạt động 7×24 giờ.
Theo logic này, tự nhiên sẽ dẫn đến một loạt câu hỏi:
• Ai sẽ đảm nhận và kết nối những tài sản này?
• Giao dịch ở đâu? Liệu cổ phiếu perp có thể tái định hình bối cảnh của các sản phẩm phái sinh?
• Những cơ sở hạ tầng nào có thể vào được các tình huống ứng dụng thực tế?
• Chuỗi nào được công nhận bởi chính quyền và được thị trường tin tưởng?
• Oracle, cho vay, thanh lý sẽ phối hợp như thế nào?
👉Lĩnh vực ngân hàng trên chuỗi
Hệ thống tiền điện tử có tác động rất trực tiếp đến việc giảm chi phí và nâng cao hiệu quả cho các dịch vụ 'giống ngân hàng'.
Sự phát triển của stablecoin thực tế đã làm phân luồng chức năng của ngân hàng truyền thống, trong khi SWIFT không có lợi thế về mặt hiệu quả.
Nếu theo logic, ngân hàng sẽ tham gia như thế nào:
Cơ sở hạ tầng → Stablecoin → Thanh toán → Quản lý tài chính trên chuỗi → Dịch vụ sản phẩm tài chính phái sinh
Con đường này bản thân nó rất trơn tru, việc thực hiện chờ đợi điều kiện chín muồi không phải là chuyện một sớm một chiều.
👉Quyền riêng tư là một yếu tố cần phải vượt qua.
Ở đây, 'quyền riêng tư' không phải là 'trời không biết, đất không biết, bạn biết tôi biết'.
Mà là:
Đối với quy định minh bạch, đối với thị trường không minh bạch của logic quyền riêng tư.
Ít nhất ở đầu KYC / tuân thủ có thể xác minh, có khả năng bảo vệ trong các chi tiết giao dịch.
Do đó, ZK / FHE không còn là chủ nghĩa lý tưởng mà là điều kiện cần thiết cho giao dịch tuân thủ.
👉Kinh tế AI Agent bắt đầu hình thành
Đây không chỉ là khái niệm 'AI + Crypto',
Mà là:
• Crypto trở thành lớp thanh toán của AI Agent
• x402 thúc đẩy vi thanh toán trên chuỗi (có thể không phải ngắn hạn, nhưng hướng đi rõ ràng)
• Các AI Agent bắt đầu phát sinh giao dịch thực sự
• Một số Agent sẽ đảm nhận các chức năng giao dịch, quản lý rủi ro, tuân thủ, v.v.
...
Các tổ chức nhìn nhận AI từ góc độ 'nâng cao hiệu quả',
Và tôi quan tâm hơn: AI bản thân đang trở thành chủ thể kinh tế trên chuỗi.
👉L2: Chuỗi ứng dụng sẽ vượt trội hơn chuỗi tổng hợp, hoặc sẽ liên tục phân tách
Trong một hai năm qua, việc áp dụng thành công thường bắt đầu từ chuỗi tổng hợp (như ETH),
Sau đó, để giảm chi phí và nâng cao hiệu quả, khởi động chuỗi ứng dụng của riêng mình đã trở thành một con đường được xác thực.
Ethereum đã chọn chuyển đổi đau đớn, định vị là đảm bảo an toàn và lớp DA.
#Fusaka sau khi nâng cấp, tính khả dụng đã được cải thiện đáng kể.
ETH không phải là không có đối thủ cạnh tranh,
Nhưng lợi thế của nó nằm ở: hệ sinh thái nhà phát triển trưởng thành nhất + thời gian đủ dài để chứng minh tính an toàn.
👉Thị trường dự đoán nóng bỏng
Cuộc bầu cử và World Cup sẽ đưa một lượng lớn người dùng ngoài vào thị trường dự đoán.
Lĩnh vực này có:
• Khả năng sinh lời mạnh
• Logic thương mại rõ ràng
• Nhưng mô hình vẫn còn tương đối đơn giản
Cá nhân tôi quan tâm hơn đến: cơ hội thị trường phân khúc và các trình tổng hợp thị trường dự đoán.
Khi thị trường đủ phân mảnh, yếu tố quyết định thắng thua cuối cùng sẽ là trải nghiệm, khả năng phân phối và tích hợp tính thanh khoản.
👉Stablecoin và thanh toán
Nhu cầu thực tế rất rõ ràng:
• Chuyển tiền xuyên biên giới
• Nhóm lao động
• Nhu cầu bảo toàn giá trị ở các quốc gia lạm phát cao
Còn nhớ hayek (phi quốc gia hóa tiền tệ) không?
Stablecoin trên chuỗi đang xuyên thủng những hàng rào của những quốc gia có tỷ giá yếu.
Về bản chất, đây là sự mở rộng của ảnh hưởng đồng đô la.
Như đã nói ở đầu, dự đoán chỉ có thể đưa ra hướng mơ hồ.
Khi tính thanh khoản dồi dào, sự đổi mới kiểu 'geek' gốc tiền điện tử vẫn không thể bị bỏ qua,
Đây cũng là nguồn α quan trọng nhất của nhà đầu tư có khả năng nghiên cứu.
Viết đến đây trước, sau sẽ tiếp tục bổ sung và cập nhật.
