Giá Bitcoin đang ở khoảng 87-88k đô la khi năm đã gần kết thúc, giảm từ những mức cao vào mùa thu, và thị trường có cảm giác mệt mỏi, sau kỳ nghỉ lễ. Cuộc trò chuyện của người bán lẻ đã giảm nhiều—các tìm kiếm về các thứ liên quan đến tiền điện tử gần đây đã giảm mạnh—và có vẻ như đợt tăng giá lớn vào cuối năm đã trượt mất. Tuy nhiên, hãy lùi lại một chút. Năm 2025 đã kể một câu chuyện khác dưới những biến động hàng ngày. Memes và AI đã chiếm spotlight từ đầu, nhưng Tài sản Thực tế cuối cùng đã chiếm ưu thế, mang lại lợi nhuận trung bình khoảng 186% từ đầu năm, thẳng từ các con số của CoinGecko. Thật buồn cười, thực sự. Tất cả những thứ "buồn tẻ" chuyển đổi trái phiếu, trái khoán, bất động sản, hoặc tín dụng thành token đã trở thành những người chiến thắng. Layer 1s theo sau với khoảng 80%, và những dự án Made in USA đã thu về 31%. Trong khi đó, những thứ ồn ào đã giảm mạnh: game giảm 75%, DePIN 77%, Solana giảm 64%, AI giảm 50%, memes giảm 32%. Tiền nói lên điều rõ ràng. Lợi suất ổn định và một số sự gật đầu từ quy định đã đánh bại các cược mạo hiểm.
Điều gì đã thay đổi trong năm nay? Tiền lớn cuối cùng cũng xuất hiện một cách nghiêm túc. Quy mô BUIDL của BlackRock đã bùng nổ, Ondo đã đổ hàng tỷ vào các hóa đơn được mã hóa, Centrifuge và Maple đã xây dựng tín dụng thực trên chuỗi. Chainlink vẫn tiếp tục cung cấp dữ liệu vững chắc cho các số liệu thương mại. Ngay cả những cái tên cũ như JPMorgan và Goldman cũng đã đi sâu hơn vào các thiết lập được mã hóa. Các quy tắc stablecoin đã trở nên rõ ràng hơn, lãi suất cao hơn lâu hơn so với những gì mọi người nghĩ, vì vậy việc cất giữ tiền mặt trong kho bạc trên chuỗi với lãi suất 4-5% có vẻ thông minh hơn là đánh cược vào những biến động hoang dã.
Nói như vậy, không có gì hoàn hảo ở đây.
Tính thanh khoản nhảy quanh các chuỗi, các quy tắc khác nhau ở khắp mọi nơi.
MiCA ở châu Âu đã giúp ích, trong khi những thứ ở Mỹ bị kéo dài cho đến những đột phá muộn màng. Nếu lãi suất giảm mạnh vào năm 2026, lợi ích đó sẽ nhanh chóng biến mất. Một số người phàn nàn rằng đó chỉ là tài chính cũ mặc áo quần của blockchain, vẫn dựa vào các bên trung ương và oracle. Đó là mối lo ngại hợp lý, chắc chắn. Tuy nhiên, nó mở ra cánh cửa cho hàng triệu tỷ ngoài chuỗi, thu hút người dân bình thường và các tổ chức mà không khiến họ phải lao vào hỗn loạn meme.
Các con số nhấn mạnh động thái. Giá trị RWA bị khóa đã vượt qua mức như $20B hoặc hơn, Ondo, Mantra, Pendle đang kéo tiền ổn định ngay cả trong những thời điểm khó khăn. So sánh điều đó với DeFi dừng lại tổng thể hoặc AI đã cháy sau cơn sốt.
Đây là cái nhìn về cách các câu chuyện xếp chồng lên nhau về lợi nhuận trong năm 2025—RWA ở vị trí dẫn đầu trong màu xanh.
Những token RWA nổi bật như ONDO và LINK đã tăng cao hơn qua những rối ren.
Và một cái nhìn đơn giản về việc mã hóa: khóa tài sản thực trên chuỗi với các chứng cứ vững chắc.
Vào năm 2026, nếu nền kinh tế giảm nhiệt và tiền mặt tìm kiếm những chỗ an toàn, RWA có thể phát triển một cách im lặng. Hoặc một tâm trạng rủi ro hoàn toàn có thể làm cho nó bị gạt sang một bên để nhường chỗ cho những câu chuyện hấp dẫn hơn.
Sau những gì năm 2025 đã dạy về những điều cơ bản qua sự phát sốt—việc mã hóa dường như không còn là một cú sốc dài hạn nữa.
Mắt theo dõi kéo lại trong ONDO, LINK, hoặc các trò chơi rộng hơn. Hoặc tôi đã bỏ qua cái ngủ thực sự? Bạn nghĩ sao?
#RWA #RealWorldAssets #Crypto2026 #Tokenization #BinanceFutureSpace