Lãi suất Nhật Bản được định hình với tần suất tăng lãi suất, các ủy viên đề xuất trong một khoảng thời gian tới cần tăng lãi suất mỗi vài tháng để thúc đẩy ổn định. Điều này đánh dấu rằng việc tăng lãi suất đã chuyển từ thử nghiệm sang bình thường.

Ngay cả khi lãi suất tăng lên 0.75%, lãi suất thực tế của Nhật Bản vẫn ở mức âm sâu. Điều này có nghĩa là ngay cả khi tăng lãi suất, chính sách vẫn tương đối nới lỏng, ngân hàng trung ương có đủ không gian để tiếp tục tăng lãi suất.

Theo tôi, việc rõ ràng đưa ra kỳ vọng tăng lãi suất mỗi vài tháng là để ngăn ngừa thị trường xảy ra rủi ro sụt giảm mạnh như vào tháng 8 năm 2024. Ngân hàng trung ương Nhật Bản hy vọng thông qua sự minh bạch có thể khiến thị trường toàn cầu từ từ tiêu hóa thực tế đồng yên trở nên đắt giá.

Mặc dù đã tăng lãi suất, nhưng còn một chặng đường dài để thực sự thắt chặt. Điều này sẽ thu hút nhiều đồng yên trở về Nhật Bản, thanh khoản của tài sản toàn cầu (đặc biệt là cổ phiếu Mỹ và tiền điện tử) sẽ tiếp tục giảm.

Năm 2026 sẽ là năm dao động của đồng yên. Kế hoạch tăng lãi suất với tần suất rõ ràng này sẽ cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho tỷ giá đồng yên. Kết hợp với kỳ vọng giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang, chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật sẽ thu hẹp và trở thành chủ đề xuyên suốt năm 2026, điều này đặt ra yêu cầu rất cao đối với độ biến động của tài sản rủi ro.