LỊCH SỬ LẬT ĐỔ: Tài sản Thế giới Thực (RWAs) vừa giết chết DEXs trong TVL—Liệu DeFi có bán mình cho Phố Wall?
$USDC $ONDO
Một "lật đổ" lịch sử đã xảy ra trong Tài chính Phi tập trung (DeFi). Tài sản Thế giới Thực (RWAs) đã chính thức vượt qua Các Sàn Giao dịch Phi tập trung (DEXs) để trở thành danh mục lớn thứ 5 theo Tổng Giá trị Khóa (TVL), tăng vọt lên 17 tỷ đô la.
Điều này đại diện cho một sự thay đổi chế độ. Trong khi vốn bán lẻ theo đuổi các đồng tiền meme, vốn tổ chức đã lặng lẽ di chuyển vào các Kho bạc được mã hóa và tín dụng tư nhân, căn bản thay đổi cách thức hoạt động của tài chính trên chuỗi. Cơ chế này là "thay thế lợi suất": các nhà đầu tư đang từ bỏ phát hành token lạm phát và triển khai vốn vào các phiên bản trên chuỗi của Kho bạc Mỹ và hàng hóa tạo ra lợi suất từ hoạt động kinh tế ngoài chuỗi.
Điều này báo hiệu sự kết thúc của kỷ nguyên "lợi suất Ponzi" và sự khởi đầu của kỷ nguyên "Lợi suất Thực". Nếu RWAs tiếp tục vượt qua DEXs, chúng ta sẽ thấy sự tách rời của TVL DeFi khỏi sự biến động của tài sản tiền điện tử. Hàng hóa và Kho bạc được mã hóa hoạt động như những mỏ neo ổn định, có khả năng giảm thiểu độ nghiêm trọng của các thị trường gấu.
Với vàng và bạc đang tăng giá, hãy mong đợi một đợt bùng nổ trong việc phát hành kim loại được mã hóa trong Q1 2026. Các khung pháp lý mới có thể sớm cho phép các ngân hàng nắm giữ các token này trực tiếp.
Tăng trưởng TVL trong RWAs là "dính" vì nó dựa trên các động lực bảng cân đối kế toán thay vì thử nghiệm. Đây là con đường duy nhất để có được một thị trường trị giá hàng triệu tỷ đô la.
