@Injective là một blockchain Layer-1 được thiết kế từ đầu để hỗ trợ hoạt động tài chính theo cách mà các blockchain truyền thống và tài chính truyền thống đều gặp khó khăn. Thay vì cố gắng trở thành mọi thứ cho mọi người, Injective tập trung hẹp vào một lĩnh vực: cho phép các thị trường tài chính nhanh chóng, mở và không cần sự cho phép hoạt động hoàn toàn trên chuỗi. Kể từ khi phát triển ban đầu bắt đầu vào năm 2018, dự án đã phát triển đều đặn từ một ý tưởng về giao dịch phi tập trung thành một mạng lưới blockchain hoàn chỉnh với các xác thực viên, nhà phát triển và hệ sinh thái đang phát triển.
Về cốt lõi, Injective đang cố gắng giải quyết một vấn đề cấu trúc trong cả tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung ban đầu. Các thị trường tài chính truyền thống là hiệu quả nhưng đóng kín. Quyền truy cập bị hạn chế, thanh toán phụ thuộc vào các trung gian, và sự tham gia thường bị hạn chế bởi địa lý, quy định hoặc yêu cầu vốn. Ngược lại, các hệ thống DeFi ban đầu đã loại bỏ các trung gian nhưng lại giới thiệu các nhượng bộ mới: giao dịch chậm, phí cao trong thời gian tắc nghẽn, thanh khoản phân mảnh, và cấu trúc thị trường đơn giản không thể hỗ trợ các sản phẩm tài chính phức tạp hơn. Injective định vị mình là một con đường giữa. Nó nhằm mục đích duy trì sự mở và minh bạch của các blockchain trong khi cung cấp tốc độ, tính linh hoạt, và sự tinh vi mà người ta mong đợi từ cơ sở hạ tầng tài chính hiện đại.
Thiết kế kỹ thuật của Injective phản ánh sự tập trung này. Nó là một blockchain độc lập được xây dựng bằng cách sử dụng Cosmos SDK, cho phép các nhóm thiết kế các chuỗi với các mục tiêu cụ thể thay vì thừa hưởng các giới hạn của một nền tảng đa mục đích. Injective sử dụng một hệ thống đồng thuận proof-of-stake dựa trên Tendermint, nơi các validator đặt cược token để bảo vệ mạng lưới và đạt được sự đồng thuận về các giao dịch. Cách tiếp cận này cho phép thời gian xác nhận khối rất nhanh và tính cuối cùng gần như ngay lập tức, nghĩa là một khi một giao dịch được đưa vào một khối, nó sẽ được giải quyết hiệu quả. Đối với các ứng dụng tài chính, điều này rất quan trọng, vì người dùng mong đợi các giao dịch, thanh lý, và chuyển khoản được thực hiện nhanh chóng và dự đoán được.
Một trong những lựa chọn kỹ thuật đặc trưng nhất của Injective là nhấn mạnh vào các nguyên tắc tài chính bản địa được xây dựng trực tiếp vào chuỗi. Thay vì hoàn toàn dựa vào các hợp đồng thông minh được xếp chồng lên, Injective bao gồm các mô-đun cốt lõi hỗ trợ các thứ như sổ đặt hàng trên chuỗi và thực hiện giao dịch. Điều này cho phép các sàn giao dịch phi tập trung trên Injective hoạt động giống như các địa điểm giao dịch truyền thống hơn, với các lệnh giới hạn và chiến lược nâng cao, trong khi vẫn hoàn toàn phi tập trung. Mọi thứ, từ việc khớp lệnh đến thanh toán, đều xảy ra trên chuỗi, mà không có một nhà điều hành trung tâm nào kiểm soát thị trường.
Cùng lúc đó, Injective được thiết kế để có tính mô-đun và thân thiện với nhà phát triển. Các ứng dụng có thể được xây dựng bằng cách sử dụng các hợp đồng thông minh, chủ yếu thông qua CosmWasm, cho phép các nhà phát triển viết các hợp đồng an toàn và hiệu quả bằng các ngôn ngữ lập trình quen thuộc. Cấu trúc mô-đun có nghĩa là các tính năng mới có thể được thêm vào hoặc các tính năng hiện có có thể được nâng cấp mà không làm gián đoạn toàn bộ mạng lưới. Theo thời gian, Injective cũng đã tiến tới hỗ trợ nhiều môi trường máy ảo, giảm rào cản cho các nhà phát triển đến từ các hệ sinh thái khác như Ethereum.
Token INJ ngồi ở trung tâm của hệ thống này, kết nối bảo mật, quản trị và động lực kinh tế. Các validator và delegator đặt cược INJ để bảo vệ mạng lưới và kiếm phần thưởng, tạo ra một liên kết trực tiếp giữa các chủ sở hữu token và sức khỏe của chuỗi. Các chủ sở hữu token cũng tham gia vào quản trị, bỏ phiếu cho các bản nâng cấp, thay đổi tham số và quyết định chiến lược. Điều này mang lại cho cộng đồng ảnh hưởng thực sự đối với cách thức giao thức phát triển, thay vì để lại quyền kiểm soát trong tay của một nhóm cốt lõi nhỏ.
Ngoài việc đặt cược và quản trị, INJ đóng một vai trò quan trọng trong dòng giá trị qua mạng lưới. Nó được sử dụng để trả phí giao dịch và, trong nhiều ứng dụng, nó phục vụ như một tài sản thế chấp hoặc tài sản cơ sở. Injective cũng sử dụng một cơ chế mà một phần của phí được tạo ra bởi các ứng dụng trên mạng lưới được sử dụng để mua INJ trên thị trường mở và loại bỏ nó vĩnh viễn khỏi lưu thông. Điều này liên kết động lực cung cấp token với việc sử dụng thực tế của mạng. Khi hoạt động tăng lên, nhiều phí được tạo ra, và nhiều token có thể bị loại bỏ, tạo sự phù hợp giữa các động lực dài hạn giữa người dùng, nhà phát triển và các chủ sở hữu token.
Vị trí của Injective trong hệ sinh thái blockchain rộng lớn hơn được xác định bởi khả năng tương tác. Thay vì cố gắng thay thế các chuỗi khác, nó được thiết kế để kết nối với chúng. Thông qua tiêu chuẩn giao tiếp giữa các chuỗi Cosmos, Injective có thể trao đổi tài sản và dữ liệu với các blockchain dựa trên Cosmos khác. Cầu nối đến các mạng như Ethereum và Solana cho phép các tài sản xuất phát từ nơi khác được sử dụng trong các ứng dụng tài chính của Injective. Cách tiếp cận này nhận ra rằng thanh khoản và người dùng đã phân bố trên nhiều hệ sinh thái, và tương lai của tài chính phi tập trung có khả năng sẽ là đa chuỗi hơn là bị chi phối bởi một mạng lưới duy nhất.
Trên thực tế, Injective đã được sử dụng chủ yếu như một nền tảng cho các ứng dụng giao dịch và tài chính phi tập trung. Các sàn giao dịch phi tập trung được xây dựng trên Injective hỗ trợ các thị trường giao ngay, phái sinh và các công cụ giao dịch khác sử dụng sổ đặt hàng trên chuỗi. Cũng đã có sự quan tâm ngày càng tăng đối với các tài sản token hóa, nơi mà các đại diện của các công cụ tài chính thực tế hoặc tổng hợp có thể được tạo ra và giao dịch mà không cần trung gian tập trung. Những trường hợp sử dụng này phù hợp chặt chẽ với tầm nhìn ban đầu của Injective về việc mang lại hoạt động tài chính phức tạp hơn trên chuỗi, không chỉ là những giao dịch token đơn giản.
Tuy nhiên, việc áp dụng vẫn đang trong quá trình phát triển. Trong khi Injective đã thu hút các nhà phát triển và người dùng trong lĩnh vực của nó, đặc biệt là trong số các nhà giao dịch đánh giá phí thấp và thực hiện nhanh chóng, nó vẫn chưa đạt được quy mô hoặc mức độ văn hóa như các blockchain đa mục đích lớn hơn. Nhiều hoạt động của nó vẫn tập trung xung quanh các ứng dụng tài chính, điều này vừa là một điểm mạnh vừa là một giới hạn. Thách thức phía trước là liệu Injective có thể mở rộng hệ sinh thái của mình mà không mất đi sự tập trung, và liệu nó có thể thu hút đủ các ứng dụng chất lượng cao để tạo ra hiệu ứng mạng bền vững hay không.
Cũng có những rủi ro rộng hơn cần xem xét. Cạnh tranh trong không gian blockchain là rất lớn, đặc biệt là trong các lĩnh vực như tài chính phi tập trung và khả năng tương tác. Các chuỗi khác cũng đang cải thiện hiệu suất, giảm phí, và thêm khả năng xuyên chuỗi. Sự không chắc chắn về quy định vẫn là một câu hỏi mở khác, đặc biệt là đối với các nền tảng cho phép các sản phẩm tài chính tiên tiến. Cách mà các quy định này phát triển có thể ảnh hưởng đến các ứng dụng nào chọn xây dựng trên Injective và mức độ khả dụng của chúng đối với người dùng ở các khu vực khác nhau.
Nhìn về phía trước, tương lai của Injective phụ thuộc chủ yếu vào việc thực hiện. Các nền tảng kỹ thuật của nó rất vững chắc và tầm nhìn của nó rõ ràng. Giai đoạn tiếp theo là về việc làm sâu sắc việc sử dụng trong thế giới thực, mở rộng ra ngoài những người áp dụng sớm và tiếp tục hoàn thiện các hệ thống kinh tế và quản trị hỗ trợ mạng lưới. Nếu thành công, Injective có thể trở thành một phần quan trọng của hạ tầng tài chính toàn cầu đang nổi lên trên các blockchain, không phải bằng cách cố gắng làm mọi thứ, mà bằng cách làm một việc tốt: cho phép các thị trường tài chính mở, hiệu quả, và có thể lập trình mà bất kỳ ai cũng có thể truy cập.
