BIÊN BẢN HỌP CỦA FED: CÁC CUỘC CẮT LÃI SUẤT VẪN ĐƯỢC TIẾP TỤC, NHƯNG TIẾN HÀNH VỚI SỰ THẬN TRỌNG

Cục Dự trữ Liên bang vừa phát hành biên bản từ cuộc họp ngày 9-10 tháng 12, tiết lộ một ngân hàng trung ương cam kết tiếp tục nới lỏng nhưng với những chia rẽ đáng chú ý và một triển vọng thận trọng hơn phía trước.

Fed đã thực hiện một cuộc cắt lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống còn 3.5%-3.75%, nhưng cuộc thảo luận đã nêu bật sự thận trọng ngày càng tăng về tốc độ của các động thái trong tương lai.

🥊 Một Ủy Ban Chia Rẽ

Quyết định này đã thấy một cuộc bỏ phiếu 9-3, với ba người không đồng ý: một người thích cắt 50 điểm cơ bản lớn hơn và hai người chọn giữ lãi suất ổn định. Ngay cả trong số những người ủng hộ, một số đã lưu ý rằng lựa chọn này là "cân bằng tinh tế," phản ánh những tranh luận sâu sắc về rủi ro lạm phát so với sự yếu kém của thị trường lao động.

🛑 Ngừng Lại Có Thể Xảy Ra Trong Thời Gian Gần

Một cụm từ quan trọng trong biên bản: một số quan chức đã chỉ ra rằng có thể hợp lý để "giữ nguyên phạm vi mục tiêu trong một thời gian." Nhiều người nhấn mạnh rằng cần phải có thêm sự tự tin rằng lạm phát đang bền vững trở lại mức 2% trước khi tiếp tục cắt giảm.

📉 Chỉ Một Cuộc Cắt Được Dự Đoán Cho Năm 2026

Biểu đồ chấm cập nhật cho thấy kỳ vọng trung vị chỉ cho một cuộc cắt lãi suất 25 điểm cơ bản bổ sung vào năm 2026, tiếp theo là một cuộc cắt khác vào năm 2027. Thị trường hy vọng vào việc nới lỏng mạnh mẽ sẽ cần phải điều chỉnh kỳ vọng.

🔍 Lý Do Cho Sự Thận Trọng

- **Thách Thức Dữ Liệu**: Việc chính phủ đóng cửa kéo dài đã làm gián đoạn các báo cáo kinh tế quan trọng, để lại cho các nhà hoạch định chính sách thông tin không đầy đủ.

- **Nền Kinh Tế Kiên Cường**: Tăng trưởng vẫn ở mức vừa phải, với các điều chỉnh tăng cho một số dự báo GDP năm 2026 làm giảm sự cấp bách cho các biện pháp kích thích mạnh mẽ.

- **Lo Ngại Về Lạm Phát**: Các rủi ro tăng từ những thay đổi tài khóa tiềm năng, chính sách thương mại và áp lực dai dẳng đã khiến những người ủng hộ chính sách thận trọng thúc giục kiên nhẫn.

ĐƯỜNG DƯỚI: Các cuộc cắt lãi suất không bị loại trừ—hầu hết các quan chức vẫn thấy rằng các khoản giảm thêm là có khả năng nếu lạm phát hợp tác—nhưng Fed rõ ràng đang áp dụng phanh. Mong đợi một cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu và khả năng biến động thị trường khi "cao hơn trong thời gian dài" trở lại trong một hình thức thận trọng.

#FedMinutes #RateCuts #FOMC #Economy2026

$TRADOOR $H $MERL