Suốt nhiều tuần qua, mình thấy Bitcoin gần như chỉ dao động trong một biên rất hẹp quanh $87K–$90K. Càng đi ngang lâu, cấu trúc giá càng thể hiện trạng thái tích lũy và nén biến động, chứ không phải là mất động lực.
Với kinh nghiệm quan sát thị trường của mình, những giai đoạn yên ắng như vậy thường là phần mở đầu cho một nhịp đi mạnh hơn sau đó.
Dòng tiền ETF là yếu tố khiến nhiều người cảm thấy lo ngại. Tuần trước, spot $BTC ETF tại Mỹ ghi nhận outflow khoảng $780M, đưa tổng lượng rút ròng trong tháng 12 vượt $1B.
Tuy nhiên, khi nhìn cách giá phản ứng, mình không cảm nhận được áp lực bán mang tính hoảng loạn. Giá vẫn giữ khá ổn, nên với mình khả năng cao đây chỉ là hoạt động tái cân bằng danh mục cuối năm hơn là dòng tiền rời bỏ Bitcoin vì thay đổi quan điểm dài hạn.
Ở chiều ngược lại, thị trường phái sinh lại cho thấy mức độ tham gia ngày càng lớn. Open interest tăng cùng funding rate cho thấy nhiều vị thế long đang được mở ra, phản ánh kỳ vọng vào một cú phá vỡ sắp tới.
Ở góc nhìn của mình, điều này vừa cho thấy niềm tin của thị trường, vừa làm bức tranh trở nên mong manh hơn nếu giá đi ngược kỳ vọng của số đông.
Đặt trong bối cảnh vĩ mô và địa chính trị còn nhiều bất ổn, việc Bitcoin không bị bán mạnh mà vẫn giữ được vùng giá cao khiến mình có cảm giác nó đang được giao dịch như một tài sản hedge nhiều hơn, thay vì chỉ là một tài sản risk-on thuần túy. Với mình, đây là một điểm cộng về mặt cấu trúc.
Về kịch bản, mọi thứ khá rõ ràng. Nếu Bitcoin đóng nến dứt khoát trên vùng $91K, mình sẽ coi đó là tín hiệu xác nhận cho khả năng mở rộng xu hướng tăng. Ngược lại, nếu giá thủng $87K, cấu trúc tích lũy hiện tại theo mình sẽ xấu đi khá nhanh và rủi ro điều chỉnh sâu hơn sẽ xuất hiện.
Ở thời điểm hiện tại, mình vẫn chọn cách đứng ngoài quan sát và chờ thị trường tự xác nhận hướng đi. Trong những vùng giá bị nén lâu như thế này, theo kinh nghiệm của mình, việc kiên nhẫn thường quan trọng hơn là phản ứng quá sớm.
#BTC
