Việc ra mắt quỹ giao dịch chứng khoán Bitcoin (ETF) của Morgan Stanley đánh dấu một bước phát triển quan trọng đối với thị trường tiền mã hóa dành cho tổ chức, theo cố vấn Bitwise Jeff Park.
Theo Odaily, Park nói rằng động thái này cho thấy sự tự tin ngày càng tăng của các tổ chức tài chính lớn về quy mô thị trường dài hạn và nhu cầu khách hàng đối với exposure Bitcoin, đặc biệt thông qua các kênh quản lý tài sản nội bộ.
Vượt lên trên thanh khoản: một tín hiệu về độ sâu thị trường và phân phối
Park lưu ý rằng trong hai năm qua, làn sóng đầu tiên các quỹ ETF Bitcoin giao dịch tại thị trường thực ở Mỹ đã thu hút phần lớn thanh khoản thị trường. Trong bối cảnh đó, quyết định của Morgan Stanley ra mắt quỹ ETF Bitcoin mang thương hiệu riêng của mình cho thấy rằng công ty nhận thấy nhu cầu gia tăng vượt xa các sản phẩm hiện có — đặc biệt là từ những khách hàng mà họ có thể tiếp cận trực tiếp thông qua mạng lưới phân phối riêng của mình.
Thay vì cạnh tranh thuần túy về thanh khoản, việc ra mắt này phản ánh một đánh giá chiến lược rằng dòng tiền mới có thể được tạo ra nội bộ, tận dụng mối quan hệ của Morgan Stanley với các nhà đầu tư có tài sản ròng cao và siêu giàu.
ETF Bitcoin như công cụ thương hiệu và xã hội
Park nhấn mạnh rằng ETF Bitcoin không nên được nhìn nhận chỉ đơn thuần là công cụ quản lý tài sản. Theo quan điểm của ông, chúng còn mang giá trị thương hiệu và ý nghĩa xã hội đối với các tổ chức tài chính lớn.
"ETF Bitcoin không chỉ là sản phẩm – chúng là biểu tượng," Park nói, giải thích rằng những sản phẩm này có thể được sử dụng để nhắm đến các phân khúc khách hàng cụ thể, bao gồm những cá nhân siêu giàu độc lập, những người đánh giá cao thương hiệu tổ chức và quyền truy cập trực tiếp vào nền tảng.
Theo nghĩa này, việc ra mắt một ETF riêng giúp các công ty củng cố vị thế với khách hàng, những người có thể ưa thích sự tiếp cận thông qua một thương hiệu nội bộ đáng tin cậy thay vì thông qua các nhà phát hành bên thứ ba.
Chiến lược phòng thủ để giữ vững phân phối và phí
Park cũng nhìn nhận động thái của Morgan Stanley như một chiến lược phân phối phòng thủ. Bằng cách cung cấp một ETF Bitcoin riêng, công ty có thể giữ quyền kiểm soát nền tảng, quyền phân phối và thu nhập phí, thay vì dẫn dắt khách hàng đến các nhà cung cấp ETF bên ngoài và từ bỏ một phần lợi nhuận.
Cách tiếp cận này giúp các ngân hàng lớn và nhà quản lý tài sản duy trì mối quan hệ chặt chẽ hơn với khách hàng, bảo toàn dòng doanh thu và tích hợp tiếp cận tiền mã hóa vào các gói đầu tư tổng thể mà không cần chuyển giao lợi nhuận phân phối ra bên ngoài.
Tác động tích cực đối với Bitwise và tiền mã hóa trong khối tài chính tổ chức
Trong bối cảnh này, Park bày tỏ sự lạc quan về vị thế chiến lược của cả Bitwise và Morgan Stanley, cho rằng động thái này củng cố quá trình tổ chức hóa Bitcoin và xác nhận vai trò của các nhà phát hành ETF và cố vấn hoạt động ở ngã tư giữa tiền mã hóa và tài chính truyền thống.
Anh ấy ngụ ý rằng khi ngày càng nhiều tổ chức tài chính lớn áp dụng các sản phẩm tiền mã hóa riêng, sự cạnh tranh sẽ ngày càng chuyển dịch từ lợi thế thanh khoản dẫn đầu sang sức mạnh phân phối, niềm tin thương hiệu và khả năng tiếp cận khách hàng.
