Giá vàng tiếp tục giao dịch với động lực tăng giá mạnh, được hỗ trợ bởi các rủi ro địa chính trị và những tín hiệu kinh tế Mỹ yếu, nhưng các sự kiện quan trọng diễn ra trong tuần này có thể sẽ thử thách đà tăng, theo nhà phân tích Giuseppe Dellamotta.
Dellamotta nói rằng vàng vẫn được hỗ trợ bởi sự bất ổn vĩ mô kéo dài, mặc dù báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ vào thứ Sáu đại diện cho một điểm ngoặt quan trọng đối với xu hướng giá trong ngắn hạn.
Việc làm phi nông nghiệp được xem là bài kiểm tra quan trọng đối với vàng
Mặc dù báo cáo việc làm trước đó của Mỹ đã làm dấy lên lo ngại về độ tin cậy do những gián đoạn liên quan đến vấn đề đóng cửa chính phủ, Dellamotta nói rằng báo cáo sắp tới nên cung cấp bức tranh rõ ràng hơn về tình hình thị trường lao động.
Dữ liệu NFP mạnh hơn dự kiến có thể gây áp lực lên giá vàng, vì điều này có thể làm chậm kỳ vọng về các đợt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong ngắn hạn, khiến các nhà giao dịch chốt lời các vị thế mua mạnh.
Dữ liệu yếu hơn dự kiến, ngược lại, sẽ củng cố lập luận cho chính sách tiền tệ nới lỏng hơn và tiếp tục hỗ trợ xu hướng tăng giá của vàng.
“Dữ liệu mạnh có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh có ý nghĩa, trong khi dữ liệu yếu sẽ giữ nguyên xu hướng tăng trưởng,” Dellamotta nhận định.
Phán quyết thuế của Trump thêm lớp rủi ro thứ hai
Bên cạnh dữ liệu lao động, thị trường cũng đang theo dõi một diễn biến pháp lý tiềm tàng. Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã chỉ định thứ Sáu là ngày công bố phán quyết, làm dấy lên khả năng có phán quyết về chính sách thuế toàn cầu của Donald Trump.
Dellamotta nêu ra hai kịch bản:
Nếu các mức thuế bị hủy bỏ, rủi ro suy thoái kết hợp với lạm phát giảm có thể làm giảm giá vàng khi lo ngại lạm phát dịu đi.
Nếu các mức thuế vẫn được duy trì, quyết định này có thể không gây ra biến động mạnh nhưng vẫn tiếp tục cung cấp hỗ trợ cơ bản cho vàng, do những bất ổn liên quan đến thương mại và lạm phát vẫn đang tồn tại.
Triển vọng: xu hướng tích cực với rủi ro dựa trên sự kiện
Tổng thể, Dellamotta cho biết xu hướng tăng giá cấu trúc của vàng vẫn còn nguyên vẹn, nhưng cảnh báo rằng hai yếu tố thúc đẩy vào thứ Sáu — dữ liệu lao động Mỹ và khả năng phán quyết về thuế — có thể làm gia tăng biến động.
Trong khi những rủi ro này chưa được giải quyết, vàng có thể tiếp tục nhạy cảm với những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất, triển vọng lạm phát và các tin tức địa chính trị, với xu hướng ủng hộ tăng giá trừ khi dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ hơn đáng kể làm thay đổi narrative chính sách.
