Giải thích dễ dàng về MSCI và MSTR:
Chúng tôi an toàn trong ít nhất ba tháng tới, vì MSCI sẽ xem xét điều này một lần nữa vào cuối tháng 3 năm 2026 (xem xét hàng quý, khoảng 31 tháng 3).
Quyết định này đã ngăn chặn một kịch bản tồi tệ nhất, nhưng nó không tạo ra bất kỳ áp lực mua mới mạnh mẽ nào.
Đối với các công ty DATCO (những công ty có 50% hoặc nhiều hơn tài sản của họ trong tài sản kỹ thuật số), MSCI đã nói rõ rằng họ sẽ không tăng Số lượng Cổ phiếu (NOS), Yếu tố Bao gồm Nước ngoài (FIF), hoặc Yếu tố Bao gồm Nội địa (DIF).
Vì vậy, MSTR sẽ vẫn nằm trong Chỉ số MSCI, nhưng trọng số của nó trong chỉ số sẽ không tăng.
Trước đây, những gì đã xảy ra:
>MSTR phát hành cổ phiếu mới
>MSCI tăng trọng số của chỉ số
>Các quỹ ETF liên kết với MSCI và các quỹ chỉ số bị buộc phải mua
>MSTR nhận được hỗ trợ giá và thường được đẩy lên
>Giá BTC tăng, vốn hóa thị trường MSTR tăng, MNAV tăng
>Vòng lặp này tiếp tục lặp lại
Bây giờ, điều gì sẽ xảy ra:
>MSTR vẫn có thể phát hành cổ phiếu mới
>Nhưng MSCI sẽ nói: “Không có gì thay đổi trong chỉ số”
>Các quỹ thụ động sẽ không thêm một đô la mua mới nào
Điều này có nghĩa là MSTR không thể huy động vốn?
Không. MSTR vẫn có thể huy động tiền thông qua:
>Đề nghị ATM
>Trái phiếu chuyển đổi
>Đặt chỗ riêng
>Thỏa thuận tổ chức
Nếu Saylor muốn, ông ấy vẫn có thể làm loãng cổ phiếu hôm nay và mua Bitcoin.
Tuy nhiên:
>MSCI sẽ không tăng số lượng cổ phiếu của MSTR trong chỉ số
>Trọng số chỉ số sẽ không tăng
>Các quỹ ETF và quỹ thụ động sẽ không mua thêm cổ phiếu
Đây là lý do chính tại sao, mặc dù một rủi ro lớn đã được loại bỏ, cả BTC và MSTR đều không tăng nhiều.
Điều này chủ yếu là một sự nhẹ nhõm, không phải là một chất xúc tác tăng giá mới.
MSCI không loại bỏ MSTR, nhưng nó cũng đã chặn cơ chế tăng trưởng tự động—và đó là lý do tại sao sự phấn khích của thị trường đã giảm sút.
