Dữ liệu hỗn hợp. Biến động giá mạnh. Thông điệp rõ ràng: thị trường đang định giá một quỹ đạo tăng trưởng chậm hơn với áp lực lương còn dai dẳng.
🔐 Những điểm chính từ các phát hành vĩ mô trong tuần và tác động thị trường ngay lập tức:
📉 Thị trường lao động Mỹ – Số liệu tổng thể yếu, lương nóng
• Lương phi nông nghiệp: +50K (so với kỳ vọng +60K) → thất bại rõ rệt
• Thu nhập trung bình mỗi giờ theo năm: 3,8% (so với kỳ vọng 3,6%) → thắng lợi mạnh nhất trong chu kỳ
• ADP trước đó: chỉ +41K
Tác động:
- Lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm giảm 12bps trong ngày do dữ liệu đầu vào yếu → khả năng giảm lãi suất cho tháng 3 tăng lên 72%
- Lương tăng mạnh đã giới hạn đà phục hồi → lợi suất đóng cửa tuần chỉ giảm 5bps
- $DXY giảm 0.8% dựa trên thông tin ôn hòa, hỗ trợ tài sản rủi ro
- $SPX +1.2% trong ngày, $NDX +1.8% khi công nghệ dẫn đầu giao dịch “tin xấu là tin tốt”
📊 PMI của Mỹ – Câu chuyện của Hai Nền Kinh Tế
• ISM Sản xuất: 47.9 (không đạt) → suy thoái sâu hơn
• ISM Dịch vụ: 54.4 (vượt trội mạnh so với 52.3 kỳ vọng)
Tác động:
- Sản xuất đầu tuần không đạt gây áp lực lên các cổ phiếu chu kỳ và $DXY
- Dịch vụ vượt trội tâm lý ổn định → tài chính và cổ phiếu nhỏ vượt trội cuối tuần
- VIX giảm từ 16.8 xuống 14.2 khi lo ngại về tăng trưởng giảm nhẹ
🔥 Kết luận
Thị trường diễn giải tuần này như:
- Tăng trưởng chậm lại (tốt cho trái phiếu & cổ phiếu tăng trưởng)
- Tiền lương từ chối giảm (xấu cho việc nới lỏng của Fed)
Kết quả ròng: đường cong dốc hơn, lợi suất thực thấp hơn, hệ số vốn chủ sở hữu cao hơn.
Tài sản rủi ro vẫn nằm trong tầm kiểm soát miễn là tăng trưởng lương không buộc phải định giá lại theo hướng diều hâu thực sự.
Theo dõi tuần tới: CPI của Mỹ (Thứ Tư) và PPI (Thứ Năm) sẽ quyết định xem xu hướng ôn hòa này có giữ vững hay không.
Vị trí: Tăng cường chất lượng tăng trưởng, tín dụng và tên nhạy cảm với hàng hóa. Giữ linh hoạt về lãi suất.
cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng
CHÚC BẠN CÓ CUỐI TUẦN TUYỆT VỜI NHẤT TRONG ĐỜI!
#MarketWrap #NFP #USEconomy #FedWatch #Investing
$SPX $NDX $DXY $TNX $EURUSD