Được rồi, vậy là tôi đã dành một chút thời gian thực sự tìm hiểu xem toàn bộ thứ này hoạt động như thế nào ngoài mức độ bề mặt của bản thuyết trình, và có nhiều điều hơn tôi ban đầu nhận ra. Đây không chỉ là một đồng tiền riêng tư – nó đang cố gắng trở thành một lớp cơ sở hạ tầng toàn diện cho các ứng dụng kinh doanh bảo mật.
Cốt lõi của mọi thứ là chính blockchain, sử dụng cơ chế đồng thuận tùy chỉnh. Họ gọi đây là một biến thể của chứng minh sở hữu nhưng được tối ưu hóa đặc biệt cho các thao tác bảo vệ quyền riêng tư. Các nút xác thực là các nút staking token và xử lý giao dịch, nhưng khác với các blockchain thông thường, chúng đang xử lý dữ liệu mã hóa và các bằng chứng không biết gì, điều này đòi hỏi tính toán nặng hơn.
Điều gì làm cho điều này khác với việc chỉ gửi tin nhắn mã hóa là các hợp đồng thông minh thực sự có thể tính toán trên dữ liệu được mã hóa. Thật điên rồ nếu bạn nghĩ về nó. Các hợp đồng thông minh truyền thống thì hoàn toàn minh bạch - mọi người có thể thấy mọi biến và mọi hoạt động. Ở đây, bạn có thể có logic kinh doanh thực thi nơi đầu vào và đầu ra vẫn được giữ bí mật.
Các trường hợp sử dụng mà họ đang nhắm đến có lý khi bạn lập bản đồ. Chứng khoán token hóa là cái rõ ràng nhất - tưởng tượng việc có thể giao dịch cổ phiếu hoặc trái phiếu trên một blockchain mà không phải công khai vị thế của bạn cho toàn thế giới. Phát hành nợ, các vòng gây quỹ riêng tư, tài chính chuỗi cung ứng nơi giá cả là bí mật - tất cả đều là những ứng dụng tiềm năng.
Họ đã xây dựng một số công cụ và tiêu chuẩn cụ thể. Có các thông số kỹ thuật cho cách phát hành chứng khoán bảo mật, cách thực hiện kiểm tra tuân thủ, cách quản lý sổ đăng ký cổ đông một cách riêng tư. Không chỉ đơn thuần là "đây là một blockchain riêng tư, tự tìm hiểu đi" - họ đang xây dựng cơ sở hạ tầng thực tế mà các tổ chức tài chính cần.
Kinh tế staking thì đáng hiểu nếu bạn đang nghĩ đến việc giữ token. Các validator kiếm phần thưởng để bảo mật mạng lưới và xử lý giao dịch. Lợi suất thay đổi dựa trên số lượng token được stake tổng cộng và hoạt động của mạng. Cũng có một thành phần quản trị nơi những người stake có thể bỏ phiếu về các nâng cấp giao thức và các tham số.
Một điều tôi thấy hấp dẫn là cách tiếp cận đối với việc tuân thủ. Thay vì gắn thêm các tính năng quy định như một suy nghĩ sau, họ đã thiết kế hệ thống từ đầu để hỗ trợ các thứ như kiểm tra KYC, giới hạn giao dịch, và kiểm toán quy định trong khi vẫn duy trì sự riêng tư cho các hoạt động bình thường. Liệu điều đó có thực sự khả thi trong thực tế hay không vẫn còn phải xem, nhưng kiến trúc hỗ trợ điều đó.
Cảnh quan cạnh tranh thì thú vị. Bạn có các blockchain công khai hoàn toàn mà rất tệ cho sự riêng tư của doanh nghiệp, các hệ thống hoàn toàn riêng tư mà các nhà quản lý ghét, và sau đó là những giải pháp ở giữa cố gắng cân bằng cả hai. Dự án này đang đặt cược rằng các tổ chức được quản lý sẽ chọn sự riêng tư với tuân thủ hơn là các lựa chọn hoàn toàn minh bạch hoặc hoàn toàn mờ đục.
Tốc độ giao dịch và chi phí là những yếu tố quan trọng. Nếu điều này sẽ được sử dụng cho các hoạt động tài chính thực sự, nó cần phải đủ nhanh và đủ rẻ để thực tiễn. Các số liệu từ testnet mà tôi đã thấy cho thấy nó có thể xử lý thông lượng hợp lý, nhưng hiệu suất mainnet dưới tải nặng mới là thử thách thực sự.
Lịch trình cho thấy họ đang lên kế hoạch mở rộng ra ngoài chỉ các chứng khoán sang các ứng dụng kinh doanh bí mật khác. Hệ thống thanh toán nơi số tiền giao dịch là riêng tư, hệ thống đấu thầu cho việc mua sắm, chợ dữ liệu - về cơ bản là bất kỳ nơi nào bạn cần cả lợi ích của blockchain và sự bí mật.
Cung cấp và phân phối token quan trọng cho giá trị lâu dài. Theo những gì tôi biết, có một nguồn cung tối đa cố định, điều này tốt để tránh lo ngại về lạm phát. Việc phân phối đã diễn ra thông qua sự kết hợp của các đợt bán sớm, phân bổ cho đội ngũ và phần thưởng staking đang diễn ra. Lịch trình vesting cho các token của đội ngũ có vẻ hợp lý - đủ dài để không có rủi ro bán tháo ngay lập tức.
Dấu hỏi lớn nhất đối với tôi vẫn là việc chấp nhận. Công nghệ có vẻ vững chắc, đội ngũ rõ ràng có khả năng, vấn đề họ đang giải quyết là có thật. Nhưng việc khiến các tổ chức thực sự chuyển đổi từ các hệ thống hiện có sang một giải pháp blockchain là vô cùng khó khăn. Nó không chỉ yêu cầu công nghệ tốt mà còn phải có niềm tin, phê duyệt quy định, tích hợp với cơ sở hạ tầng hiện tại, và vượt qua sức ì của "đây là cách chúng tôi đã làm từ trước đến nay."
Tuy nhiên, nếu họ có thể thu hút ngay cả một vài người dùng tổ chức quan trọng, điều đó có thể tạo ra hiệu ứng mạng mà những người khác sẽ theo sau. Ngành tài chính có xu hướng di chuyển theo bầy đàn một khi ai đó chứng minh một cách tiếp cận mới hoạt động. Mẹo là phải đủ kiên nhẫn và có đủ nguồn lực tài chính để sống sót cho đến khi điểm chuyển giao đó.
Nhận định tổng thể của tôi là đây là một trò chơi lâu dài nếu có gì đó. Không phải là điều gì sẽ tăng vọt vào tuần tới dựa trên sự hào hứng, nhưng có thể có ý nghĩa quan trọng nếu tầm nhìn thực sự được hiện thực hóa trong vài năm tới. Rủi ro cao hơn các dự án đã được thiết lập, nhưng cũng có tiềm năng tăng cao hơn nếu thực hiện thành công.